Ренессанс Страхование

• В 2к25 объем собранных страховых премий вырос на 28,8% г/г, объем сборов превысил 921 млрд рублей
• По итогам 1п25 страховой рынок увеличился более чем на треть г/г, до 1,8 трлн рублей. Рост обеспечили ИСЖ и НСЖ (их доля составила 52,2% рынка).

• Три четверти прироста сборов г/г за 6 месяцев 2025 г. пришлось на 2 страховщиков. Это способствовало росту концентрации сегмента некредитного страхования жизни: доля сборов, которая приходится на топ-2 страховщиков, по итогам 6 месяцев 2025 г. составила 64% (+10 п.п. г/г).
• Рост сборов в автостраховании в 1п25 произошел несмотря на снижение продаж новых автомобилей и выданных автокредитов на фоне снижения спроса в связи с повышением утилизационного сбора и предложения из-за увеличения ставок по кредитам и изменения макронадбавок.

Ренессанс опубликовал отчёт по МСФО за 1 полугодие 2025 года. Акции приуныли после выхода отчётности, т.к. зафиксировано падение чистой прибыли. Но на самом деле ничего страшного не случилось: Ренессанс перешёл на другой формат отчётности (МСФО 17), поэтому прибыль за 2024 год пересчитали задним числом. Кроме того, часть убытка сформировали неденежные статьи, которые в другой ситуации могли бы дать прибыль. Но давайте во всём разбираться детально. И как всегда, посмотрим портфель Рени.

✔️Суммарные премии группы выросли на 25,6% г/г до 92,2 млрд рублей. Ключевым драйвером роста стали, как и в прошлом году − продажи продуктов накопительного страхования жизни. Так, премии по НСЖ увеличились аж на 99,5% г/г, до 52,7 млрд рублей. 

Для сравнения: премии от продуктов автострахования выросли всего на 0,7% г/г, до 21,5 млрд рублей.

Отмечу, что направление НСЖ формирует главную часть выручки Ренессанса, и то, что здесь мы по факту двукратный рост – не может не радовать.

✔️Сегмент non-life страхования тоже развивается, но не так интенсивно (падение за полгода на 1% − до 34,2 млрд рублей).

Агентство отмечает высокие размерные характеристики ПАО «Группа Ренессанс Страхование» и положение на рынке, а также темпы роста. Компания относится к первому размерному классу с активами в 109,5 млрд рублей и собственным капиталом в 67,9 млрд рублей. По итогам 2024 года страховой портфель продемонстрировал рост на 15,1%, а собственные средства на 30.06.2025 увеличились на 23,5% г/г. Прогноз по рейтингу – стабильный. 

Также подчеркивается стабильность бизнеса компании с широкой диверсификацией по видам страхования, включая каско, ОСАГО и добровольное медицинское страхование, по географии присутствия в 86 регионах России и по каналам продаж. Структура страхового портфеля характеризуется высокой стабильностью. 

Финансовые результаты компании оцениваются как комфортные: рентабельность капитала составляет 19,7%, рентабельность продаж 15,8%. Результат оказания страховых услуг является положительным. Компания демонстрирует высокие показатели ликвидности. 

Ренессанс Страхование опубликовали финансовые результаты по МСФО за 2025 год. С 1-го января страховые компании должны отчитываться по новому стандарту учёта операций. Переход на новый стандарт оказал значительное влияние на ряд финансовых показателей, включая чистую прибыль. Для примера: чистая прибыль за 1 полугодие 2024 года в соответствии со старым стандартом составляла 3.9 млрд рублей, а в соответствии с новым стандартом показатель равен 5.4 млрд рублей. Чистая прибыль Ренессанс Страхование по новому стандарту за 1 полугодие 2025 года составила 4.6 млрд рублей, продемонстрировав снижение на 15%. Чистый негативный эффект от валютной переоценки можно оценить в 1.2 млрд рублей.  

Суммарные премии Группы за 1 полугодие выросли на 25,6% г/г до 92.2 млрд рублей. Ожидаемо главным драйвером роста стали продажи продуктов накопительного страхования жизни, которые выросли на 99,5% г/г до 52.7 млрд рублей. Всего премии в Life сегменте выросли на 49,1% г/г до 58 млрд рублей. Видим снижение на 1% г/г премий в Non-life. Менеджмент в начале года отмечал, что данный сегмент может продемонстрировать динамику роста от 0 до 5%

Группа Ренессанс Страхование представила отчет по новым стандартам МСФО17 за первое полугодие и второй квартал 2025 года. Суммарные премии во втором квартале 2025 года выросли на 28% г/г, до 51,4 млрд рублей. Ключевым драйвером роста стали продажи продуктов накопительного страхования жизни.

Ключевые показатели

— Страхование жизни. Общие премии сегмента во втором квартале 2025 года увеличились на 54% — до 33,4 млрд руб. в основном благодаря росту сегмента НСЖ, который вырос на 89% — до 30,5 млрд руб. Существенный вклад внес «партнерский канал», продемонстрировавший рост на 69%. С момента запуска в конце 2024 года НПФ «Ренессанс Накопления» привлек более 1,1 млрд рублей активов. В марте 2025 года «Ренессанс Жизнь» стала первой российской страховой компаний, продавшей полис долевого страхования жизни (ДСЖ).
— Другие сегменты. Во втором квартале 2025 года премии сегмента иного, чем страхование жизни, снизились на 2%г/г — до 18,1 млрд рублей из-за замедления экономического роста в стране на фоне высокой ключевой ставки, что переросло в снижение в продажах автострахования. По мере снижения ключевой ставки компания ждет восстановления данного сегмента.

Компания отчиталась за первое полугодие 2025 года по МСФО и её акции снизились на 3% в момент выхода отчетности. Что же так не понравилось рынку 👇

❗️Финансовые расходы по договорам страхования — 15,8 млрд руб. (рост в 78 раз г/г)

❗️Расходы от изменения курсов валют — 5,5 млрд руб. (рост в 7 раз г/г)

❗️Снижение прибыли на 15% до 4,6 млрд руб.

Посмотрим на результаты 1п 2025 года и разберем три этих пункта:

✅Выручка по страхованию выросла на 19% до 51,7 млрд руб.

✅Доходы от финансовых активов (проценты + рост бумаг)* выросли в 5 раз до 25 млрд руб.

✅Рентабельность капитала — 30,3%

❌Прибыль снизилась на 15% до 4,6 млрд руб.

*Основной драйвер роста финансовых показателей и стоимости акций, который уже реализовывается и будет актуальным как минимум до конца 2026 года.

💡Финансовые расходы по договорам страхования возникают из-за дисконтирования будущих денежных потоков, изменений в оценке рисковой поправки, а также пересчета обязательств по страхованию с учетом текущих рыночных условий.

Выручка: 51,72 млрд руб. (+11,5% г/г);

Страховые премии: 92,2 млрд руб. (+25,6% г/г);

Чистая прибыль: 4,6 млрд руб. (-14,6% г/г).

Страховые премии даже в текущих макроэкономических условиях продолжают расти высокими темпами. Если разобраться, то Life-сегмент (страхование жизни: 52,7 млрд руб. +99,5% г/г) дает основной стимул роста.  Рост обеспечен продуктами накопительного страхования жизни (НСЖ) — как альтернатива вкладам на фоне снижения ставки.

Но вот что сможет реально ожить под снижение ставки, так это Non-life-сегмент (иное страхование: 34,2 млрд руб. -1,0% г/г). Здесь спад обусловлен макроэкономическими факторами: снижение продаж в ипотечном страховании (из-за дорогой ипотеки), страховании грузов и автостраховании для юрлиц.

🏆Инвестиционный портфель $RENI составил 261,8 млрд руб. (+11,5% с начала года). Консервативная структура портфеля в общем то не поменялась. От части зная это, многие понимали что доходность от облигаций даст хороший буст финансовой отчетности. Как и в будущем квартале.

Ренессанс Страхование отчитался за 2 квартал и первое полугодие 2025 г.

📌Премии: 92,2 млрд (+25,6%)

📌Инвестпортфель: 261,8 млрд (+11,5%)

📌Рентабельность капитала: 30,3%

📌Чистая прибыль: 4,6 млрд (-15%)