Редомициляция

Индекс МосБиржи за прошлую неделю +0,72% (с начала года +35,7%).

Рынок пробовал уйти в локальную коррекцию на прошлой неделе, но даже повышение ставки ЦБ на 100 б.п. не привело к более существенной распродаже, как и новые санкции. Такой резкий скачок связан с быстрым ослаблением рубля и ростом инфляции в июне-июле 2023 г.

Вместе с этим Банк России пересмотрел свои предыдущие прогнозы:

⬆️повысил прогноз по средней ключевой ставке на 2023 г. с 7,3-8,2% до 7,9-8,3%;

⬆️повысили прогноз по средней ключевой ставке на 2024 г. с 6,5-7,5% до 8,5-9,5%, на 2025 г. — с 5-6% до 6,5-8,5%;

⬆️повысил прогноз по росту розничного кредитования в 2023 г. с 11-15% до 15-19%

🗣Мнение: растущий тренд пока все еще в силе и исключать попытку уйти выше 3000 пунктов на текущей неделе нельзя. Девальвация и финальные выплаты в текущем дивидендном сезоне пока поддерживают рынок. Среднесрочно ждем коррекцию в течении августа-сентября. Считаем целесообразным постепенно переходить в защитную стратегию по мере роста рынка (наращивать долю кеша в портфеле в рамках вашего риск-профиля).

Так как компания продолжает процесс редомициляции для решения сложностей с корпоративной структурой, считаем новость позитивной для Полиметалла; при этом обращаем внимание на приостановку торгов акциями на AIX и MOEX, которая, по сообщению компании, может продлиться около недели.

Как и в предыдущих случаях, когда США вводили ограничительные меры против российских банков, мы не ожидаем, что санкции окажут существенное влияние на деятельность Тинькофф Банка. Однако у нас пока нет информации, как это событие отразится на планах банка по переезду с Кипра.

Polymetal ожидает завершение редомициляции в Казахстан до 7 августа. Акции компании не будут торговаться на LSE после 1 августа.


tass.ru/ekonomika/18328349

Включаем бумаги Глобалтранса. На наш взгляд, высокие ставки на полувагоны и рост ставок на цистерны обеспечат компании высокие финансовые результаты в 2023 году. Котировки Глобалтранса также могут вырасти в случае прогресса в процессе редомициляции.

Акции компании позитивно отреагировали на новость, завершив вчерашнюю сессию ростом на 5.5%. Хотя TMK Steel Holding не является публичной компанией, мы оцениваем новость как позитивную в целом для процесса редомициляции компаний в Россию. У нас нет официального рейтинга по ТМК.

📈 Акции ТМК сегодня прибавили на +5,5%, на новостях о перерегистрации холдинговой компании с Кипра в российскую юрисдикцию. По факту состоялась та самая редомициляция, о которой так много говорят в последнее время, и в рамках этого процесса была зарегистрирована МК ООО «ТМК Стил Холдинг» на острове Русский в Приморском крае.

🇷🇺 Остров Русский – это специальный административный район (САР), с гибким режимом налогового регулирования, который подходит как раз тем компаниям, которые приняли решение о переводе из иностранной юрисдикцию в российскую. Помимо острова Русский в России есть ещё один САР – на острове Октябрьский в Калининградской области. Главным преимуществом регистрации в качестве САР – это получение налоговых льгот и статуса международных холдинговых компаний (МХК), при выполнении ряда условий.



👍 В случае с ТМК история точно выглядит беспроигрышной: помимо редомициляции и переезда в российскую юрисдикцию компания получит налоговые льготы от государства и совершенно не потеряет в бизнесе, т.к. на фоне активной переориентации российского нефтегазового сектора на Восток она неплохо защищена от санкционного давления и точно будет обеспечена работой на долгие годы вперёд.