РЫНКИ

Сколько может заплатить дивидендами Сбер?



💸 Дивиденды

 Сбер может направить на выплаты дивидендов по итогам 2023 года 33,47 руб. на 1 акцию или 10,7% от текущей цены. 

 Некоторые инвесторы ожидают повышения payout с 50% до 60% или вовсе 75%. Здорово будет, если так, но для меня — повышенные выплаты не базовый сценарий. 

 О том, что государство может забрать излишек прибыли у банков через дивиденды, говорили М. Мишустин и А. Силуанов. Посмотрим. 

 📈 Справедливая оценка Сбера

 Я поднял прогноз по потенциальной прибыли Сбера с 1 541 до 1 581 млрд руб., так как начало года у банка выдалось бодрым. Справедливая цена акций Сбера = 350 руб. (по P/E = 5). Моя оценка консервативна, потому что ранее Сбер оценивался и по P/E = 5,5-6.

 Держу Сбер — все еще 1-я позиция в моем личном портфеле по объему, в стратегии бумага тоже есть. 

 И напоминаю, что завтра помимо Сбера, рекомендацией дивидендов за 1 квартал 2024 года может поделиться Северсталь. Это тоже важное событие. 

Инарктика объявила финальные дивиденды за 2023 год. 
 
Размер дивидендов: 10 руб. на 1 акцию

Дивидендная доходность к текущей цене:1,1%

Дата отсечки: 8 июля 2024 года



Дивиденды за последний квартал Инарктика платит впервые в своей истории (по итогам 2021 и 2022 года платили только за первые 3 квартала). По итогам года компания выплатит 55 руб. на 1 акцию. Доходность 6,1%.

📈 Справедливая цена

 При прибыли в 15,5 млрд руб. в 2023 году справедливая цена акций Инарктики по мультипликатору P/E = 6 составляет 1 050 руб. за 1 акцию, по потенциальной прибыли 18,2 млрд руб. в 2024 году – справедливая цена = 1 240 руб.

 Мой обзор годового отчета Инарктики вот тут 

Я продолжаю держать акции Инарктики в портфеле своей стратегии автоследования.

Тех, кто держит, поздравляю, хоть и с небольшими, но дивидендами. Это всегда приятно 👍

Подпишитесь на мой канал, чтобы читать больше качественной аналитики! t.me/Vlad_pro_dengi

МТС Банк –22-й банк в России по размеру активов, занимается в первую очередь, кредитованием физических лиц.   

 ℹ️ Состав акционеров —99,6% акций МТС Банка принадлежит МТС.



Финансовые показатели

 ⚠️ Санкции

 🇺🇸 В марте 2023 года МТС Банк попал под блокирующие санкции США. 

 🇰🇷 Как результат – у МТС Банка были заблокированы 2 расчетных счета в Южной Корее на сумму около 10 млрд руб., в этом году это увеличило прочие резервы банка. 

 Финансовые показатели

 Чистые процентные доходы (в скобках — после резервирования), в млрд руб.

 • 2018 = 9,6 (7,4)

• 2019 = 11,6 (7,6)

• 2020 = 15 (5,8)

• 2021 = 19,3 (7,9)

• 2022 = 24,6 (1,5) 

• 2023= 35,9 (10)

 Отмечаю высокий уровень резервирования. Норма резервирования в 2 раза выше, чем у Займера (!) в отношении к чистым процентным доходам. 

 Чистая непроцентные доходы (тут основная часть – комиссионные доходы, но есть еще такие статьи, как чистая прибыль от операций с иностранной валютой, формирование прочих резервов, доходы от операционной аренды и прочее), в млрд руб.

НЛМК опубликовал отчет за 2023 год. Разберем главное.

📊 Финансовые результаты НЛМК за 2023 год

• Выручка = 933,4 млрд руб. (1 полугодие = 505,7 млрд руб., 2 полугодие = 427,8 млрд руб.)

Обратите внимание на снижение выручки во 2-м полугодии, цены на сталь в рублях были выше, чем в 1-м полугодии. Это результат продажи 2-х заводов (НЛМК-Калуга и НЛМК-Урал).

• Чистая прибыль = 209 млрд руб. (1 полугодие = 91,8 млрд руб., 2 полугодие = 117,3 млрд руб.)

Чистую прибыль исказили несколько разовых факторов (как в плюс, так и в минус):

+ 59,8 млрд руб. (прибыль от прекращенной деятельности, полагаю, продажа заводов)

— 24,5 млрд руб. (доля в результатах совместных предприятий)

— 10,7 млрд руб. (результат хеджирования)

+ 5,2 млрд руб. (курсовые разницы)

• Скорректированная чистая прибыль = 174,5 млрд руб. (1 полугодие = 98,1 млрд руб., 2 полугодие = 76,4 млрд руб.)

☄️ Северсталь может раскрыть рекомендацию совета директоров по дивидендам за 1 квартал 23 апреля

 Об этом заявил начальник по отделу работы с инвесторами компании Никита Климантов.

 Нам явно намекают, что компания намерена вернуться к квартальным выплатам (до СВО Северсталь выплачивала дивиденды поквартально).

 Именно на это была моя ставка в феврале, когда я остался в бумагах несмотря на коррекцию.

 💸Дивиденды

 Северсталь выплатит дивиденды 191,51 руб. за 2023 год. И, я полагаю, добавит ещё около 40-50 руб. за 1 квартал 2024 года. 

 Исторически компания платит финальный дивиденд и дивиденд за 1 квартал в одну дату. Таким образом, 17 июня мы можем увидеть выплату от 230 до 240 руб. на 1 акцию.

 Это 12,5-13% доходности. 

 Справедливая цена

 Северсталь уже около двух месяцев оценена справедливо, при потенциальной прибыли в 203 млрд руб. за 2024 год по P/E = 7, справедливая цена составляет 1 693 руб. на 1 акцию. 

 Прибыль в 203 млрд руб. получена при ценах на сталь 1 000 $ за тонну и курсе 90. 

Компания может удивить высокими дивидендами после переезда.

X5 первой из ритейлеров опубликовала операционные результаты за 1-й квартал, сильная динамика.

Операционные показатели за 1 квартал 2024 года

✔️ Кол-во магазинов в сети X5 = 24 884 (+412 магазинов открыли за первый квартал)

За 1-й квартал 2023 = +437 магазинов

За 4-й квартал 2023 = +1 006 магазинов

Таким образом, темпы открытия на уровне 1-го квартала прошлого года, дальше было ускорение в 2023 году, посмотрим, как будет сейчас.

✔️ LFL-продажи (то есть в тех же магазинах, что и в прошлом году) = прирост на 14,8% по сравнению с 1 кв. 2023 года; трафик +2,9%, средний чек +11,6%), это круто

для сравнения в 1 кв. 2023 года рост LFL продаж был на 6,5%

✔️ Выручка X5, в млрд руб. = 882 млрд руб. (это больше, чем в 1-м квартале 2023 года на 26,9%, и даже больше, чем в сильнейшем для ритейлеров 4-м квартале 2023 года, на 0,5%)

Прибыль мы узнаем чуть позже — я прогнозирую за 1-й квартал от 23 до 27 млрд руб. чистой прибыли.