РУСГИДРО

Рассматриваемые правительством сценарии либерализации цен ГЭС на Дальнем Востоке не предусматривают свободную продажу всей электроэнергии с 2026 года. Такое предложение ранее обсуждалось как одна из мер поддержки «РусГидро». Самый быстрый вариант предусматривает увеличение доли свободной продажи выработки ГЭС до 57% со следующего года. Аналитики считают, что этот вариант оптимален для исключения энергодефицита и решения финансовых проблем «РусГидро»

Правительство продолжает прорабатывать варианты ускоренного рыночного ценообразования на Дальнем Востоке, следует из материалов правительственной комиссии по развитию электроэнергетики, назначенной на 29 октября. После запуска оптового энергорынка в регионе свободно продается только 2,5% от всей выработки ГЭС. Увеличение этой доли рассматривается как одна из мер стабилизации финансового состояния «РусГидро».

Сейчас госкомпания сосредоточена на реализации инвестиционной программы, а ее тепловая генерация в регионе накопила убытки из-за особенностей тарифного регулирования, не учитывавших рост цен на уголь.

( Читать дальше )

Что ждать инвестору от рынка на этой неделе? Какие события надо не пропустить? Давайте разбираться.

Итак, на предстоящей неделе компании продолжат отчитываться за работу в 3 квартале. Из интересного ещё — это СД по дивидендам ЦИАН. Напомню, ЦИАН может выплатить спецдивиденды, которые накопились за период «до переезда»в РФ, о том сколько могут выплатить обсуждали здесь.

 

В понедельник:

— 🍏 ИКС5 #X5 Отчётность по МСФО за 9 месяцев 2025 г.

— ⛏ Южуралзолото #UGLD опубликует отчет по РСБУ за 9 месяцев 2025 г.

— 📱 ЦИАН #CNRU совет директоров по дивидендам за 9 месяцев 2025 г.

— ⛽️ Газпром #GAZP совет директоров обсудит изменение инвестпрограммы на 2025 г.

Во вторник:

— 👕 Хендерсон #HNFG опубликует операционные результаты за 3 квартал 2025 г.

— 👕 Хендерсон #HNFG День Инвестора HENDERSON

— #TGKA: Отчёт РСБУ за 9 мес. 2025 года

— 🏦 Сбербанк #SBER опубликует финансовые результаты по МСФО за 9 мес. 2025 г.

— 🏦 Сбербанк #SBER онлайн-звонок с инвесторами и аналитиками по результатам за 9 мес. 2025 г.

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Идентификационные признаки ценных бумаг: Биржевые облигации процентные неконвертируемые бездокументарные серии БО-002Р-10, регистрационный номер выпуска ценных бумаг и дата его регистрации: 4B02-10-55038-E-002P от 23....

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Краткое описание события (действия), наступление (совершение) которого, по мнению эмитента, оказывает влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг: Определение значение спреда (S) биржевых облигаций процентных неконвертируемых бездокументарных серии БО-002Р-10, регистрационный номер выпуска ценных бумаг и дата его регистрации: 4B02-10-55038-E-002P от 23....

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Краткое описание события (действия), наступление (совершение) которого, по мнению эмитента, оказывает влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг: принятие Эмитентом решений о порядке заключения предварительных договоров и сроке для направления оферт с предложением заключить предварительные договоры от потенциальных приобретателей биржевых облигаций процентных неконвертируемых бездокументарных серии БО-002Р-10 (далее – Биржевые облигации), размещаемых в рамках программы биржевых облигаций серии 002P (регистрационный номер 4-55038-Е-002Р-02Е от 13....

( Читать дальше )

Выработка электроэнергии объектами генерации, принадлежащими Группе РусГидро,  с учетом выработки Богучанской ГЭС по результатам 9 месяцев текущего года составила 106,3 млрд кВт·ч (-2,9% г/г), из них выработка ГЭС и ГАЭС – 85,2 млрд. кВт·ч (-2,5% г/г), тепловых станций ДФО – 20,8 млрд. кВт·ч (-4,6% г/г).

Отпуск тепловой энергии станциями Группы РусГидро в ДФО составил 18,9 млн Гкал, снизившись на 0,3% г/г.

Динамика выработки по отношению к 2024 году обусловлена в основном сниженной относительно нормы приточностью в ряд водохранилищ Волжско-Камского каскада, а также уменьшением производства электроэнергии тепловыми станциями Группы в 3 квартале 2025 года на фоне роста выработки дальневосточных ГЭС.

Общий полезный отпуск электроэнергии сбытовыми компаниями Группы РусГидро по итогам 9 месяцев 2025 годавырос на 0,9% до 36,7 млрд кВт·ч.

Объем выработки электроэнергии объектами генерации Группы РусГидро в третьем квартале 2025 года составил 34,1 млрд кВт·ч., включая выработку электроэнергии ГЭС и ГАЭС 28,8 млрд кВт·ч, что обеспечило рост относительно аналогичного периода прошлого года на +3,8% и +6,3% соответственно. Производство электроэнергии дальневосточными ТЭС Группы составило 5,2 млрд кВт·ч (-8,3% г/г).

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Краткое описание события (действия), наступление (совершение) которого, по мнению эмитента, оказывает влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг:
Группа РусГидро публикует операционные результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2025 года
Выработка электроэнергии объектами генерации, принадлежащими Группе РусГидро, с учетом выработки Богучанской ГЭС по результатам 9 месяцев текущего года составила 106,3 млрд кВт·ч (-2,9% г/г), из них выработка ГЭС и ГАЭС – 85,2 млрд....

( Читать дальше )

Комментарий по рынку

В ближайшее время рынок может снова столкнуться с ростом волатильности. Инвесторы ждут конкретики по возможным очным переговорам глав РФ и США и будут остро реагировать на любые новости на эту тему. Кроме того, впереди заседание ЦБ РФ по ключевой ставке, на котором также вполне возможны сюрпризы не только в решении, но и в риторике.

Актуальный состав портфеля

• Фавориты: НОВАТЭК (NVTK), ИКС 5 (Х5), ВТБ (VTBR), Т-Технологии (T), Яндекс (YDEX), ЛУКОЙЛ (LKOH), ЕвроТранс (EUTR).

• Аутсайдеры: Сегежа Групп (SGZH), Группа Позитив (POSI), Московская биржа (MOEX), Татнефть-ап (TATNP), АЛРОСА (ALRS), ФСК–Россети (FEES), РусГидро (HYDR).

Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты снизились на 4%, корзина аутсайдеров упала на 5%, а Индекс МосБиржи просел на 1%.

Краткосрочные фавориты: причины для покупки

НОВАТЭК
Впереди наметился новый значимый катализатор, способный оказать положительное влияние на рыночную стоимость компании. С проекта «Арктик СПГ — 2», согласно данным из открытых источников, была отгружена десятая партия сжиженного природного газа (СПГ). Таким образом, логистическая цепочка по реализации СПГ в рамках данного проекта функционирует даже в условиях рисков вторичных санкций для потребителей.

( Читать дальше )

Минэнерго отказалось от идеи внести поправку в закон об акционерных обществах, ограничивающих право акционеров на получение дивидендов. Соответствующее заявление ведомства, позитивное для миноритариев, было дополнено сообщением, что государство, как контролирующий акционер некоторых энергокомпаний, вправе распорядиться полученными дивидендами на свое усмотрение – оставить в бюджете либо вернуть обратно эмитенту, обязав его направить возвращенную часть дивидендов на инвестиции.

На наш взгляд, такое решение было бы весьма эффективным в части предотвращения конфликта интересов государства как контролирующего акционера ряда предприятий электроэнергетики и миноритарных акционеров. Ведь если контролирующий акционер, имея большинство голосов на общем собрании акционеров, фактически принимает решение об отказе от выплат дивидендов, это может привести к обвалу капитализации компании и убыткам миноритарных акционеров.

Сегодняшнее предложение Минэнерго способно мотивировать публичные компании электроэнергетики увеличить дивиденд. Исключением станет государственный холдинг РусГидро, для которого основной акционер может установить мораторий на распределения прибыли до 2028 года, к которому эмитент должен улучить свое финансовое положение.

( Читать дальше )

"(Предлагаем — ред.) вместо точечных налоговых льгот для компанийналоговые поступления от них направлять на развитие энергетической отрасли, в том числе субсидирование банковских процентных ставок", - заявил в ходе заседания комиссии госсовета по энергетике замминистра Евгений Грабчак.

Как следует из презентации замминистра, объем распределяемых на развитие налоговых платежей составит 50%, и такой источник финансирования принесет отрасли 400 миллиардов рублей в год.

Грабчак рассказал об инициативе министерствасформировать финансовый институт развития.

«В качестве отраслевого финансового института развития видим государственного оператора финансовой поддержки. Его задача — обеспечить целевое проектное финансирование строительства и реконструкции объектов электроэнергетики на льготных условиях. Это могут быть и банковские продукты, и бюджетные целевые средства, ну и достаточно развитая у нас финансовая система», — пояснил он.

ria.ru/20251020/minenergo-2049257243.html