Полюс Золото

Приветствуем вас в воскресенье на нашем канале. Прошедшая рабочая неделя вышла напряженной, но довольно предсказуемой в главных влияющих событиях на фондовый рынок.

Решение ЦБ о ключевой ставке📊
Несомненно, все инвесторы и аналитики ждали пятницу с решением ЦБ только снизить ключевую ставку. Прошло без фокусов, ставка была снижена до 18%. Большое позитивное впечатление бы произвела ставка 17%, поэтому рынок реагировал больше эмоционально, чем по факту. Со временем адаптируется.

Стоит отметить, что долговой рынок облигаций никак не среагировал на решение ЦБ по ставке. Суть в том, что решение регулятора уже было заложено в цене облигаций. Корпоративные облигации тоже были в спокойствии.

События и новости компаний📊
На этой неделе большое позитивное впечатление произвел Селигдар🏭 ростом акций сразу 35% за трое суток. Здесь роль сыграли сразу два фактора: запуск фабрики по добыче золота «Хвойное» в Якутии, а также подорожание золота на мировом рынке во вторник-среду, максимум 3432$. По этой же динамике следом подскочили акции Полюса🌟 до 1990 руб — это максимум золотодобытчика за весь июль.

Сектор: Добыча золота

Последний обзор по Полюсу делал 7 мая, тогда акции стоили 1773 ₽, я ожидал коррекции к ~1650, а от туда роста к 1988. По факту мы падали до 1620 🎯, а от туда росли до 1990 🎯. Ну шикарный же прогноз, а? 😁 Сейчас торгуемся по 1960, давайте подумаем, что ждать дальше.

Акции, дивиденды, юмор — без лишнего шума. Подписывайтесь на канал, где говорят по делу.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 34,22B$
▪️ P/E — 8.77
▪️ P/S — 3.86
▪️P/B — 21.1
▪️EPS — 224.55 ₽
▪️EBITDA — 459.8B р.
▪️EV/EBITDA — 7.39
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором по метрикам акции стали оцениваться процентов на 10 дороже. Отчета за 1КВ2025 еще не было. Посмотрим новости, график.

Движение в бумаге правильное, но не идеальное. На отбое от зеленой зоны я так и не увидел хорошие объемы. Тем не менее движение по желтой траектории четкое.

Обратите внимание, что импульс полностью отработан. Текущий идентичен предыдущему. С этих максимальных значений вероятней всего будет коррекционное движение.
Поддержкой теперь будет являться нижняя граница желтого канала, который я нарисовал. Движение ускорилось по Полюсу.

Заходить сейчас на сопротивлениях довольно опасно, лучше делать сделки на коррекционной модели по нашей стратегии.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🔎 Полный рот забот, внезапно свалившихся на меня сегодня, отнюдь не причина, чтобы совсем уж оставлять Вас без контента, а потому, в качестве легкого и ненавязчивого чтива, предлагаю Вашему вниманию свои мысли о сложившейся на сегодняшней день ситуации на рынке в целом и — прицельно — об отдельных его активах мне интересных в частности.

📈 Начнем мы, пожалуй, с акций, так как с ними-то все в разы проще и понятнее. Стратегически интересными остаются считанные единицы хорошо известных Вам наименований: из ранее неоднократно упомянутых в рамках канала — это HeadHunter, Полюс и Московская биржа; из новых — Инарктика, которая, по моему мнению, имеет значительный потенциал для переоценки рынком в свете грядущего снижения ключевой ставки, осуществления стратегии по переходу к вертикальной интеграции и возвращения к наращиванию активов после реализации биологических рисков в первой половине 2024-го года.

🧷 Сразу отмечу, что брать в больших объемах ничего из вышеперечисленного прямо сейчас я не рискну.

Совкомбанк Инвестиции оценил акции Полюса, ЮГК и Селигдара:

Факторы привлекательности Полюса:
— Двукратный рост добычи (проекты, особенно «Сухой Лог»).
— Одна из самых низких себестоимостей в мире.
— Эффективный рост добычи.
— Квазиказначейский пакет (30%).

Риски: 
— Концентрация добычи.

Акции торгуются по EV/EBITDA 2025 на уровне 4,7х (ниже исторического). Брокер ожидает дивиденды 30% от EBITDA при благоприятной конъюнктуре. Рекомендация: Покупать (текущая цена привлекательна).

Фактор привлекательности ЮГК:
— Потенциал роста производства на 86% к 2028 году (ГОК «Высокое», восстановление после приостановки в 2024 в Челябинске).

Риски:
— Неопределенность по уровню производства (риски реализации планов роста).
— Высокая чувствительность к ценам на золото (риск убытков).
— Забаловые обязательства и непрофильные активы.
— Из-за существенной неопределенности относительно будущего акционера и его планов брокер не рекомендует акции ЮГК к покупке.

Фактор привлекательности Селигдара:

Это один из ключевых отчетных документов, в котором мы подводим итоги нашей работы и рассказываем о том, как наша команда движется вперед, продолжая создавать ценность для сотрудников, партнеров и регионов, в которых мы работаем.

Главное внимание — активам, инвестициям и людям, которые обеспечивают устойчивое развитие компании в долгосрочной перспективе.

Подробно о наших достижениях и планах — по ссылке: www.polyus.com/upload/iblock/6c6/godovoy-obzor-pao-polyus-za-2024-god.pdf

• Задача по поступлениям в бюджет РФ по приватизации в 2025 году — 100 млрд рублей. Сейчас — 30 млрд рублей. Это нормально, всегда основные сделки проходят к концу года. Это не большая приватизация, это продажа имущества, изъятого по решению прокуратуры.
• Для рынка мы выделили пять компаний на приватизацию. Должны будем выйти в 2026 году на продажу.
• Мы должны продавать активы преимущественно на аукционе. Многие компании зарегистрированы как ООО, а для их продажи на бирже их нужно сначала перевести в АО, а затем в ПАО. Наше основное направление — это продажа на аукционе. 
• Интерес к фондовому рынку от инвесторов есть. После выхода указа Путина о дружественных инвесторах к нам стали обращаться потенциальные инвесторы, которые создают инвестиционные фонды под такие вложения. Обычно это выглядит так: фонд, зарегистрированный в дружественной стране, но с деньгами как от дружественных, так и недружественных инвесторов.

Как рассказали в стартапе из Сан-Франциско Marathon Fusion, который специализируется на использовании ядерного синтеза для получения энергии, нейтроны, высвобождающиеся в результате термоядерных реакций, можно использовать для получения золота с помощью процесса, известного как ядерная трансмутация, пишет Financial Times.

В компании предлагают добавить изотоп ртути-198 и использовать высокоэнергетические нейтроны для превращения его в ртуть-197, который примерно за 64 часа распадается на золото-197, единственный стабильный изотоп этого металла.

Будущие термоядерные электростанции, использующие этот подход, смогут производить 5000 кг золота в год на каждый гигаватт вырабатываемой электроэнергии, уверены в Marathon Fusion. По их оценкам, при текущих ценах это количество золота будет стоить примерно столько же, сколько вырабатываемая электроэнергия, что потенциально удвоит доход электростанции.

www.ft.com/content/06f91e0d-3007-40bd-b785-86fef4890809

В первой половине года экспорт российских драгоценных металлов в Китай вырос почти вдвое из-за рекордных цен на золото.

Согласно данным Trade Data Monitor, который получает информацию от таможенной службы Китая, китайский импорт российских руд и концентратов драгоценных металлов, в том числе золота и серебра, вырос на 80 % и составил 1 млрд долларов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В этом году цены на слитки выросли примерно на 28 % из-за повышенных геополитических рисков и торговой напряжённости, а также из-за покупок центральными банками и биржевыми фондами.