Полиметалл

( Читать дальше )

Полиметалл: сильные производственные показатели за 2К19 

Полиметалл сообщил об ожидаемо высоких производственных показателях — объем производства в золотом эквиваленте подскочил до 384 тыс. унций (+19% г/г). Компания подтвердила свои прогнозы по добыче в 1.55 млн унций и прогноз общих денежных затрат в размере $600-650 на унцию. Мы также отмечаем, что во 2-м квартале Кызыл продолжил показывать отличные результаты, что подтверждает репутацию Полиметалла в плане успехов в операционной деятельности. Мы имеем рейтинг НЕЙТРАЛЬНО по Полиметаллу, который торгуется на уровне 7.6x по прогнозному мультипликатору EV/EBITDA 2019 года, что предполагает 21% премию к мировым производителям золота со средней капитализацией и 9% к Полюс Золото.

Атон

Polymetal в I полугодии увеличил производство на 22%, до 756 тыс. унций золотого эквивалента

Производство Polymetal за I полугодие 2019 года выросло на 22% по сравнению с январем-июнем прошлого года и составило 756 тыс. унций в золотом эквиваленте, сообщила компания. В том числе во II квартале производство выросло на 19% по сравнению с аналогичным периодом 2018 года, составив 384 тыс. унций в золотом эквиваленте. Из них 81 тыс. унций было произведено на Кызыле (Казахстан), работающем на полной проектной производительности. Производство, относящееся к продолжающимся операциям Polymetal, выросло на 29%.

Polymetal показал сильные операционные результаты. По динамике производства компания опередила своего основного конкурента в РФ Полюс, которые увеличил аналогичный показатель на 16%. Основной вклад в наращивание добычи Polymetal внес проект Кызыл. Отметим, что компания сократила производство серебра и меди, что в золотом эквиваленте ухудшило производственные показатели, непосредственно золота добыча выросла на 35%.

Промсвязьбанк

Полиметалл: Сильные Производственные Показатели 2К19, Подтверждение Прогнозов на 2019г — НЕЙТРАЛЬНО

Полиметалл сообщил об ожидаемо высоких производственных показателях — объем производства в золотом эквиваленте подскочил до 384 тыс. унций (+19% г/г). Компания подтвердила свои прогнозы по добыче в 1.55 млн унций и прогноз общих денежных затрат в размере $600-650 на унцию. Мы также отмечаем, что во 2-м квартале Кызыл продолжил показывать отличные результаты, что подтверждает репутацию Полиметалла в плане успехов в операционной деятельности. Мы имеем рейтинг НЕЙТРАЛЬНО по Полиметаллу, который торгуется на уровне 7.6x по прогнозному мультипликатору EV/EBITDA 2019 года, что предполагает 21% премию к мировым производителям золота со средней капитализацией и 9% к Полюс Золото.

· Объем производства во 2К19 составил 384 тыс. унций (+19% г/г), что обусловлено увеличением добычи золота на 31% г/г в основном из-за нарастания мощностей Кызыла, который теперь работает на полной проектной производительности

( Читать дальше )

Полиметалл объявляет производственные результаты за II квартал и шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2019 года. 

• Производство во II квартале выросло на 19% по сравнению с аналогичным периодом 2018 года, составив 384 тыс. унций в золотом эквиваленте, из которых 81 тыс. унций было произведено на Кызыле, работающим на полной проектной производительности. Производство, относящееся к продолжающимся операциям, выросло на 29% в золотом эквиваленте в сравнении с прошлым годом.

• Производство золота во II квартале выросло на 30% по сравнению с предыдущим годом, составив 302 тыс. унций. Вследствие продажи активов производство серебра снизилось на 11% и составило 6,0 млн унций.

• Производство за I полугодие 2019 года выросло на 22% по сравнению с прошлым годом и составило 756 тыс. унций в золотом эквиваленте. Мы ожидаем существенно больший объем производства во II полугодии за счет сезонного сокращения запасов концентрата на Майском.

( Читать дальше )

Полюс золото: объем производства Золота во 2К19 составил 684 тыс. унций (+14% кв/кв), коэффициент извлечения на Наталке не увеличился — НЕЙТРАЛЬНО

Добыча Полюс Золото в 1К19 составила 684 тыс. унций, а объем производства в 1П19 — 1,285 тыс. унций, что составляет 46% от прогноза на 2019 год в размере 2.8 млн. унций (который был в очередной раз подтвержден). Производство растет, но с отрицательной стороны мы отмечаем, что коэффициент извлечения на Наталке не увеличивается (снизился до 71,4% против 71,7% в 1 квартале и против 75-76% у проектных параметров), в то время как растет долговая нагрузка (чистый левередж увеличился до 3.6 млрд долларов). Наша рекомендация по Полюс Золото – ВЫШЕ РЫНКА. Компания торгуется по 7.0х EV/EBITDA 2019г. и остается дешевой по сравнению с мировыми аналогами. Мы считаем, что существует высокая вероятность того, что основной акционер в очередной раз может продать небольшой пакет акций Полюса в рынок.

· Общий объем производства золота составил 684 тыс. унций (+14% кв/кв) ввиду выхода Наталки на проектную мощность. Объем выпуска за 1П19 составляет 46% от прогнозов производства Полюса на 2019 год (2.8 млн. унций), который был в очередной раз подтвержден. В целом, производственные показатели не сильно релевантны, поскольку в последние годы Полюс постоянно превышал собственные прогнозы.

· Чистый долг вырос до $3.6млн (против $3.0млн на конец 1К), что связано с выплатой обязательств по производным финансовым инструментам. Выручка от продаж золота составила $886млн (+20% кв/кв), что обусловлено более высокими объемами, поскольку цена реализации золота осталась практически без изменений по сравнению с предыдущим кварталом на уровне $1,314 за унцию (+0.5% кв/кв).

· Уровень извлечения на Наталке не увеличился (71.4% во 2% против 71.7% в 1К), подтверждая трудности, связанные с доведением актива до проектных параметров в 75-76%. Компания реализовывает набор инициатив, направленных на повышение уровня извлечения.

· Бурение Сухого Лога завершено на 90%: Полюс планирует представить результаты оценки доказанных и вероятных (P&P) запасов Сухого Лога в 1П20. Компания планирует пробурить 223 км против ранее пробуренных 198 км к концу 2019.
     


( Читать дальше )

Полиметалл ранее заключил стратегическое партнерство с юниорной компанией MEN на проведение поисковых работ в Чаунском районе Чукотского автономного округа в 2020-2023 годах. Цель проекта — выявление золоторудной минерализации, которая может обеспечить дополнительным сырьем фабрику на Майском.

Полиметалл может вложить в проект до $10 млн.

Из сообщения пресс-службы губернатора и правительства Чукотского автономного округа:

Перспектива увеличения производства связана, в первую очередь, с масштабными планами геологоразведки в регионе. В том числе, рассчитываем на результаты нашего недавно созданного совместного предприятия с компанией-юниором

источник

( Читать дальше )

Владелец Polymetal PPF предлагает 21 млн акций в ходе процедуры ускоренного букбилдинга; букраннером сделки выступает Goldman Sachs. Пакет, выставленный на продажу, соответствует примерно 4,5% уставного капитала компании. Новость негативна для акций компании в краткосрочной перспективе. Мы подтверждаем наш позитивный взгляд на бумаги компании.

PPF подконтролен чешскому инвестору Петру Келлнеру, которому принадлежит 12% акций POLY. В ходе сделки он продает примерно треть своей позиции с запретом на последующую продажу в течение двух месяцев. Акции POLY подскочили в цене на 16% за последний месяц (и на 41% за последние 52 недели). Вчера акции POLY подешевели на 3,7%; при этом обороты торгов этой бумагой на 68% превзошли среднесуточные за 20 дней. Ранее мы указывали на риск навеса акций для инвестиционной истории POLY. Тем не менее, инвесторы пока еще оказывают сильную поддержку акциям золотодобывающих компаний, так как золото остается недооцененным активом относительно уровней индексов в последние несколько дней.

( Читать дальше )