ОПционы

Всем доброго времени суток
предыдущий пост — http://smart-lab.ru/blog/115104.php
 
За прошедшее время (чуть более суток) я провел следующие действия со своей позицией:
В четверг вечером, чудным для меня образом, сильно подешевели опционы 125 страйка. График падения волатильности в полной мере не отражает это падения, а по факту получилось, что волатильность упала с 25,5 до 23,9 (некоторое время даже такая была). А объемов, судя по графику, которые бы могли так понизить ее я не увидел.
 
При том, что 135 страйк оставался почти на том же уровне. Я поспешил воспользоваться данной возможностью и сократить и так еще не набранную до конца позицию. У меня получилось откупить 120 штук 125 путов по 24 волатильности и продать 91 кол 135 страйка по 21,8 волатильности. В планах у меня было в половину сократить позу, но вечером в четверг я не успел, а в пятницу с утра таких цен уже не было. 135 страйк начали продавать перед выходными и котировался он уже по 21,4. По итогу я откупил 135 страйк (91 пут — он продавался чуть дешевле кола...) по 21,1 волатильности, а 120 штук 125 пута продал по 24,4.


( Читать дальше )

По хорошему этим бы должен озадачиться Тима, ибо думаю это не только мне интересно.
Суть вопроса в том, что в этом году биржа походу решила не дать трейдерам отдохнуть (
т.е. судя по инфе с http://rts.micex.ru/
рабочие дни(в отличие от всей страны) 2,3 — 6,7,8 — 10 мая (
В плане сглаживания ГЭПов это наверно зашибись, но в плане планов отдохнуть
это просто пипец (
Лично я пока в размышлении насколько закрывать свою опционную позу перед праздниками, ибо
планирую уехать достаточно далеко с 25 апреля.
Сеть конечно там будет(должна), но если честно рынок немного утомил, и хочется уделять
минимум квантов своего времени на управление позой...
Т.е. пока я исхожу из модели, что активность(и объёмы) будут плавно спадать к 1 мая
и вырастут тока после, т.е. всё основное к экспиру будем отыгрывать 13,14,15 мая.
Конечно возможен и другой вариант — что кукл в отсутсутсвии(понижении) объёмов на праздники
начнёт раскачивать рынок и повышать волу.
Но почему-то кажется что это не в его интересах...
Впрочем очень буду благодарен всем за мнения и за каждое по теме обещаю +
Очень хотелось бы понять что думает «коллективный» разум на праздники ?
уходить с позами и без, насколько без и т.д. и т.п. ???

Сегодня удачно на карманные торганул опционами ближней экспирации на падающий с дерева AAPL.

Выторговал аж порядка $1,000, не в самых простых позициях (приходилось даже усреднять проданные путы) был доволен результатом, пока не пришел отчет брокера. На комиссии ушло $1,050. :)



Мораль проста:
1. нефиг лезть, куда не надо
2. не следует сцать против ветра. на проданных колах 415 получилось бы сделать +300% к позиции, а я полез еще и путы продавать

Всем доброго времени суток
предыдущий топик — http://smart-lab.ru/blog/115104.php

Сегодняшний день прошел у меня под девизом «упорство и жадность ни к чему хорошему не приведут»)))

Начну по порядку:
вчера вечером в районе 129000 по RI решил прикупить 135 колов. Причиной послужила появившаяся поддержка на этом уровне, а также подход SI к уровню сопротивления, от которого в прошлый раз началась коррекция. Фьючерс SI, хоть косвенно, но имеет влияние на RI.
А вот сегодняшний день был с моей стороны упертым. Я ждал, что RI дойдет до 132000 (по моему мнению там было первое серьезное сопротивление). Целый день простояла заявка по 131840, но не судьба ей было исполниться. Жаль)))
Вечером дойдя до 129000 я снова прикупил 135 колов, тем самым снова выровнял дельту. Итог дня — ничего не потерял, но и не зафиксировал неплохую прибыль.
На данный момент позиция у меня такая:
135000 кол +600шт средняя цена покупки 1984,62
135000 пут +165 шт средняя цена покупки 5643 (в прошлом топике была опечатка)
130000 пут -57 шт средняя цена продажи 2076
125000 пут -420 шт средняя цена продажи 1597
RIM3 -125 шт средняя цена продажи 134109
Профиль :

Друзья, подскажите, что случится, если в позиции, например, 10 проданных путов и 10 проданных колов, и все не в деньгах, произойдет экспирация?
Тикер AAPL ;)

Я так понимаю, если бы у меня были проданы 10 путов, мне бы нагрузили 10х100 акций на счет, еще и купить заставили. Если бы у меня были проданы 10 колов, то встанут за меня в шорт. А в этой ситуации что случится?

Я правильно понимаю, что если экспирация 19-го, то опционы будут крыться по ценам закрытия торгов в пятницу?

вот для разминки как раз тема от nazarwatch -
 http://smart-lab.ru/blog/115262.php

на днях на бирже прошло заседание рабочей группы по опционам. я был на нем. задолбал всех. главный мой вопрос про комиссии. требовал радикального снижения. также речь шла о введении более частых страйков (2500) и коротких опционов — недельных и/или двухнедельных. 
я отдельно отметил, что если введут короткие опционы без реального снижения коммиссии, то не надо потом сетовать на отсутсвие ликвидности. с текущей волатильностью и такими коммиссиями желающих торговать будет мягко говоря мало (я не буду). были еще несколько вопросов, но на мой взгляд не очень интересных и актуальных для сообщества. 

общий вывод — в целом понимание проблем есть, но… не факт что будут сделаны какие-то радикальные шаги.  точно не скоро. самые простые решения в лучшем случае к концу года.  

задавайте вопросы.

Всё ближе очередная опционная конференция. Стало хорошей традицией ждать выступлений представителей биржи в надежде на 1)что-то хорошее 2) последующий облом
Когда-то нам задрали вдвое комиссии за опционные контракты — мы проглотили в надежде на то, что эти деньги пойдут на дело — уменьшатся спреды и т.д. И вообщем-то так бы и жили, но пришел ВВП (Волатильности Великий Пипец) в результате чего наши потери на комиссах в процентах от стоимости контрактов выросли в разы. На сегодняшний день уже за пару недель до экспирации — комиссии за ближайшие неАТМ страйки обходятся нам  в 15-50 % от стоимости контракта!!! такое ощущение, что ими торгуют те, кто не считает расходы
Стандартная комиссия за открытие-закрытие сделки с опционами на фуч РТС составляет 8 руб бирже и 8 руб брокеру ( в зависимости от брокера есс-но) итого 16 руб ( внутри дня 8) — округляя, получим 30 пунктов.( неплохо за 100-150 пунктовый контракт?)
В результате народ пытается заранее перейти на следующий контракт, который к тому времени не особенно ликвиден, так как маркетос в это время хавает дорожающие комиссы на предыдущем.
Такое ощущение, что нас загоняют всё глубже в бездонную жопь. Так и хочется сказать, что происходит это потому, что  «кто-то слишком много ест», но судя по всему, в том же направлении погружаются и брокеры и биржа ( или я ошибаюсь?) — т.е. кушает-то много, но всё уходит в пук

Осталась всё-таки надежда, что биржа к конфе ещё соберется с силами и предложит нам новый фьючерс на индекс Гондураса. А про шаг страйков, адекватные комиссии, пустые стаканы на опциях на коммодофучи — да нафик это надо...

Всем доброго времени суток

Решил продолжить начинание нашего коллеги — обсуждение опционов.

Я не буду выкладывать теоретические материалы, а буду сразу же переходить к практике. Я думаю это будет интересно как начинающим, так и опытным трейдерам. Готов выкладывать на обсуждение собственную позицию и комментарии того, что я сделал за день.

Основа моей позиции многим известна — это покупка опционов справа от текущей цены и продажа слева с дельтой приблизительно равной нулю. Управление производиться каждый день. Я уже подзабыл, но, по-моему, последний раз играл от покупки опционов в сентябре, а после этого позиция была построена в основном на продаже. (кроме нового года — тогда я уходил на праздники с положительной гаммой).

Продажа опционов, по моему скромному мнению — очень опасное занятие в совокупности с тем, что много денег она не может принести, особенно для начинающих. Последние 2 экспирации в этом меня еще раз убедили.

Предыдущий месяц я закрыл 11 апреля со скромным результатом (работал от продажи). Понимая, что рынок хочет подать я на апрельской серии уже не хотел продавать, но привычка сложившаяся за последние 6 месяцев привела к тому, что позиция была очень похоже на проданный стрэддл. На мае я заранее решил, что буду играть от покупки — иногда агрессивной, иногда не очень. Принял решение, что позицию начну формировать на 130000 пунктах по фьючу на индекс РТС. Правда не дождался запланированного и формировать позицию начал сегодня утром в районе 132500-133000 пунктов. Причиной этому послужило невысокая стоимость опционов. Правда испытал серьезные проблемы))) формирование позиции затронуло резкое падение со 133000 пунктов. Проблема заключалась в том, что, т.к. я формирую дельта нейтральную стратегию, после совершения операции с опционом мне необходимо выровнять дельту. А «правильного» дельта-хеджера в силу ряда причин у меня нет. Приходиться тратить около 5-10 секунд, чтобы в excele расчитать дельту и провести хедж. 10 секунд оказалось очень много))) ну ничего, исправил в течение дня ситуацию… Падение я встретил в купленной позе, хотя и не планировал агрессивно покупать. На 130000 пунктах я начал приводить позицию к тому виду, который она имеет сейчас. Это отнюдь не окончательная позиция. Сейчас я хочу посмотреть какие настроения будут преобладать, т.к. сам я окончательного мнения не имею относительно того куда мы двинемся от 130000 пунктов.


( Читать дальше )

      Допустим,  имеем портфель из опционов на RI.  Gamma – гамма портфеля. Если цена на RI изменяется на HedgSize, то дельта нашего портфеля изменяется на HedgSize*Gamma, при хеджирование в этой точке  получаем профит HedgSize*HedgSize* Gamma/2. Попробуем найти оптимальный размер HedgSize.
Для этого возьмём котировки RI с начала 2013 года и посчитаем какое количество раз  цена на RI изменилась на 100, 200, 300,….,3000 пунктов.
Допущения:

1. Цены движутся без гэпов.
2. Портфель хеджируем не чаще 1 раза в минуту.

Получим следующую таблицу:

    Так как при каждом хедже получаем профит HedgSize*HedgSize*Gamma/2, то за весь период профит будет Profit=Count*HedgSize*HedgSize*Gamma/2. Возьмем Gamma=0.01, тогда каждые 100 пунктов движения RI, дельта будет изменяться на 1, при хедже профит будет 50. Теперь можно посчитать профит за весь период (колонка Profit). Постоим график зависимости Profit от HedgSize.
 


( Читать дальше )