ОГк-2

Акции ОГК-2 растут 6 недель подряд и привлекли наше внимание еще 2 недели назад, так как с технической точки зрения они встали в разворот. В отличие от большинства других бумаг, в ОГК-2 есть некоторая фундаментальная история, которую мы бы хотели раскрыть для наших премиум-подписчиков.

Акции ОГК-2 растут в преддверии объявления годовых дивидендов. ОГК-2 платит дивиденды раз в год.
В прошлом году компания объявила дивиденды 19 мая, которые составили 0,06 руб на акцию.

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Дата принятия Председателем совета директоров эмитента решения о проведении заседания совета директоров эмитента: 25.05.2022.
2.2. Дата проведения заседания совета директоров эмитента: 30.05.2022.
2.3. Повестка дня заседания совета директоров эмитента:
1....

( Читать дальше )

45% выручки ОГК-2 — это реализация мощности.
25% мощности продается про ДМП.
Цена мощности ДПМ в 6-8 раз выше, чем цена старой мощности.

Сделал несложное упражнение — построил график выпадения мощности ДПМ.
Сюда же наложил (красные столбики) мощность с «дельтой ДПМ» — надбавкой к ДПМ на 7й год использования.

Собственно, рост дельты ДПМ в 2021 году обусловил рост цены мощности с 850 до 1150 тыс руб МВт/мес по итогам 2021 года.

Или в виде таблицы:

Пока не смог найти цифры:
👉 доля выручки за мощность, приходящаяся на объекты ДПМ
=> пока не могу понять, как точно оценить падение выручки за мощность с 2025 года

Сегодня, глядя на то, как растут акции ОГК-2, решил проанализировать акции компании. В процессе анализа у меня возникли следующие вопросы:

👉Почему цена реализации новой мощности так резко подскочила в 2021 году с 847,140 руб до 1,156,031 руб МВт/мес в 2022 году?

👉Компания построила по ДПМ 4400 МВт новой мощности. Можно как-то понять, какая доля этой мощности оплачивается по тарифу?
👉Как понять, какой % старой мощности используется и оплачивается по тарифу?
👉Может есть где разбивка, какую долю выручки за мощность компания получает от ДПМ? 

👉Почему компания держит на балансе так мало кэша, а все свободные средства одалживает материнской структуре (ГЭХу)?
👉В отчетности не нашёл ставку по которой ОГК-2 выдает займы ГЭХу. Финансовые доходы ОГК-2 не совпадают с рыночной ставкой
👉Займы ГЭХу вернутся когда-нибудь обратно?

p.s. Походу главная причина роста в том, что в приложении Тинькофф Инвестиции по ОГК-2 поставили запись в разделе Дивиденды: «24 июня 2022 г. 0,097 р. доход 20,79%». Народ не понимает, что это прогноз и тарит)) Об этом кстати написал человек на нашем форуме акций ОГК-2.

Действительно, если ОГК-2 заплатит по РСБУ 50%, то получится 0,096 руб на акцию, что дает ДД ~ 19%.

2. Содержание сообщения
2.1. Вид, категория (тип), серия (при наличии) и иные идентификационные признаки ценных бумаг эмитента, указанные в решении о выпуске таких ценных бумаг, в отношении которых устанавливается дата, на которую определяются (фиксируются) лица, имеющие право на осуществление прав по ним: акции обыкновенные, государственный регистрационный номер 1-02-65105-D от 19....

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Сведения о кворуме заседания Совета директоров эмитента:
В заочном голосовании приняли участие 11 из 11 членов Совета директоров ПАО «ОГК-2», приславшие в установленный срок заполненные бюллетени для голосования....

( Читать дальше )

ОГК-2: финансовые результаты за 1К22

ОГК-2 опубликовала отчетность за 1К22 по МСФО. Мы отмечаем следующие основные моменты (см. также таблицу ниже).

Консолидированная выручка за 1К22 выросла на 7% г/г до 39,6 млрд руб. Основные факторы:

Выручка от реализации электрической энергии выросла на 19% г/г до 20,6 млрд руб. благодаря увеличению выработки электроэнергии (+14% г/г) и повышению цен на электроэнергию на рынке на сутки вперед.

Выручка от реализации электрической мощности показала незначительное снижение (-3% г/г) до 16,8 млрд руб.

Выручка от реализации тепловой энергии сократилась на 11% г/г до 1,5 млрд руб., в основном вследствие снижения объема полезного отпуска электроэнергии.

Скорректированная EBITDA осталась в целом стабильной (+1% г/г) на уровне 13,1 млрд руб., т.к. рост выручки сопровождался аналогичным увеличением денежных затрат (+11% г/г).

Чистая прибыль почти не изменилась (+1% г/г) во многом вследствие стабильного уровня EBITDA.

Мы рассматриваем влияние этой отчетности на инвестиционную историю ОГК-2 как близкое к нейтральному, в частности, вследствие стабильного уровня скорректированной EBITDA и чистой прибыли по отношению к аналогичному периоду предыдущего года. В то же время мы продолжаем рассматривать ОГК-2 как защитную историю с потенциально привлекательным уровнем дивидендной доходности. Ключевым фактором, определяющим движение акции в краткосрочной перспективе, будет рекомендация совета директоров относительно размера дивидендов за 2021 г. Такая рекомендация может быть объявлена в конце мая.

Гончаров Игорь
«Газпромбанк»

2. Содержание сообщения
2.1. Краткое описание события (действия), наступление (совершение) которого, по мнению эмитента, оказывает влияние на стоимость или котировки ценных бумаг:
Публикация сокращенной промежуточной консолидированной финансовой отчетности за 3 месяца, закончившихся 31 марта 2022 г....

( Читать дальше )

ОГК-2 Отчет МСФО

Источник:https://www.e-disclosure.ru/portal/fileload.ashx?fileid=1750527


( Читать дальше )