НЛМК

Всем привет друзья. Сегодня хочу подвести итоги второго теста стратегии "Мюнхгаузена". Суть стратегии можно просмотреть тут. Если кратко, то это открытие коротких позиций по акциям, которые отсеклись по дивидендам, с ожиданием дальнейшего снижения на сумму дивидендов в течение двух недель.

Вот те компании по которым не было открыто позиций:

05 сентября Polymetal — не тестировал (маленькие дивиденды)
12 сентября Русагро - не тестировал (маленькие дивиденды)
05 октября МТС — не тестировал (маленькие дивиденды)
10 октября Фосагро - не тестировал (не маржинальная)
16 октября Полюс - не тестировал (не маржинальная)

Теперь к результатам со скриншотами покупок:
21 сентября Северсталь

Итоги: Закрыто по стопу, убыток 2300 руб (2,1%)

( Читать дальше )

====================
По мотивам поста

=====================
Финансовая отчётность НЛМК по МСФО за 3 квартал 2018 года оказалась ожидаемо очень сильной, а выручка и чистая прибыль компании оказались в отчётном периоде максимальными за 6 и 10 лет соответственно:

( Читать дальше )

Совет директоров Группы НЛМК на заседании 25 октября 2018 года рекомендовал акционерам утвердить дивиденды за 3 квартал 2018 года в размере 6,04 рубля на одну акцию на внеочередном общем собрании акционеров, которое состоится 21 декабря 2018 года. Об этом сообщила компания.

НЛМК, как и ожидалось, существенно улучшила финансовые показатели в III квартале 2018 года. Квартальная прибыль компании взлетела до максимума за 10 лет в $646 млн, а выручка – до 6-летнего максимума в $3,1 млрд. Рост прибыли на 11,2% к/к вкупе со снижением дебиторской задолженности в III квартале на $49 млн по сравнению с кварталом ранее привели к росту свободного денежного потока (FCF) в 2,2 раза до рекордных $638 млн.

Поскольку дивиденды компании выплачиваются из FCF, то по итогам III квартала НЛМК объявила о рекордном квартальном дивиденде в размере 6,04 руб. на акцию. Последний день для покупки акций для участия в дивидендных выплатах будет 4 января 2019 года, а дивидендная доходность составит 3,8%.

В IV квартале ожидается сохранение высоких финансовых результатов. Однако присутствует вероятность их снижения, особенно в части FCF по сравнению с III кварталом текущего года из-за укрепления рубля и уменьшения цен на реализуемую продукцию. Тем не менее квартальная дивидендная доходность может сохраниться выше 3%. В настоящее время в фокусе инвесторов находится возможное увеличение капвложений в 2019 году, что может привести к снижению свободного денежного потока и дивидендов. «Северсталь», конкурент НЛМК, уже объявила об увеличении капитальных затрат в 2019 и 2020 году. Аналогичный шаг может сделать и НЛМК, в связи с чем инвесторы не спешат увеличивать позиции в акциях НЛМК.

Иконников Денис
ИК QBF

Консолидированные финансовые результаты НЛМК за 9 месяцев 2018 года оказались лучше прогнозов. Выручка группы НЛМК за 9 месяцев 2018 года увеличилась на 24,6% до $9,033 млрд по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на фоне роста совокупного объема продаж стальной продукции на 6,9%. Спрос на металлургическую продукцию группы в основных регионах-потребителях, ЕС, Турции, США, несмотря на усиление протекционистских настроений в мире, был относительно устойчивым.

EBITDA НЛМК за рассматриваемый период выросла на 46,7% до $2,742 млрд, в результате чего маржа по EBITDA поднялась с 25,7% в январе-сентябре 2017 года до 30,3% по итогам 9 месяцев 2018 года. Группе удалось добиться роста показателя, благодаря улучшению структуры продуктового портфеля и снижению цен на сырье (уголь).

Деятельность НЛМК характеризуется высокой операционной эффективностью, что является внушительным фактором поддержки для бумаг группы. Целевая цена на конец 2018 года по обыкновенной акции – 180 рублей.

Соснова Анастасия
ИК «Фридом Финанс»

Чистая прибыль Группы НЛМК в 3 квартале 2018 года выросла на 11% кв/кв (+82% г/г), вслед за ростом операционной прибыли. Об этом сообщила компания.

Группа НЛМК сегодня опубликовала достаточно позитивные финансовые результаты, которые оказались лучше ожиданий и были хорошо восприняты рынком (акции компании на Мосбирже росли в пределах 1,5-2%). Как мы и ожидали, несмотря на скромные операционные показатели по итогам 3 квартала, благодаря улучшению структуры продуктового портфеля и снижению себестоимости показатели выручки и операционной прибыли продемонстрировали восходящую динамику.

В рублевом выражении поддержку оказало и ослабление рубля. Среди позитивных моментов отметим рост рентабельности по EBITDA до 32%, снижение долговой нагрузки и вопреки большому CAPEX высокий FCF.

Совет директоров также рекомендовал квартальные дивиденды в размере 6,04 руб./акция, доходность при текущей цене составляет около 3,8%. Акции НЛМК рассматриваются инвесторами как одна из привлекательных дивидендных историй. Низкая долговая нагрузка (ND/EBITDA = 0.25x) позволяет направлять на дивиденды более 50% FCF. Мы рассчитываем на то, что высокий спрос на продукцию со стороны иностранных дивизионов сохранится (США, Европа), что позволит компании демонстрировать хорошие финрезультаты и в четвертом квартале. Таким образом, суммарные дивиденды по итогам 2018г. могут составить порядка 21-22 руб./акция.

Обращаем внимание на то, что сейчас акции компании находятся под давлением, на что во многом влияют внешние факторы, в частности, замедление экономики Китая, «торговые войны» и снижение цен на сталелитейную продукцию на фоне роста производства на предприятиях КНР в преддверии сокращения мощностей в зимний период.

Антонов Роман
Промсвязьбанк

Компания ПАО НЛМК в 3 квартале 2018 года получила Чистую Прибыль по МСФО в размере 0.65 млрд $, что на 80.95% больше, чем в 3 квартале 2017 года.

Выручка увеличилась на 22.58%, по сравнению с 3 кварталом 2017 года.

	3 кв. 2018	3 кв. 2017	%	LTM	LTM 2017	%
Выручка, млрд $	3.13	2.55	+22.58	11.85	9.22	+28.57
Прибыль, млрд $	0.65	0.36	+80.95	2.16	1.33	+62.55

Выручка и прибыль по кварталам МСФО

( Читать дальше )

Группа НЛМК объявляет о росте EBITDA на 11% кв/кв до $1 015 млн. Рентабельность EBITDA составила 32%. Чистая прибыль выросла на 11% кв/кв до $646 млн. Свободный денежный поток увеличился в два раза кв/кв до $638 млн. Чистый долг/EBITDA снизился до минимального за 10 лет уровня 0,25x.

Ключевые результаты 3 кв. 2018 г.

• Выручка Группы в 3 кв. 2018 г. составила $3,13 млрд (+0,5% кв/кв, +23% г/г). Снижение средних цен реализации было компенсировано ростом объемов продаж на 1% кв/кв и увеличением доли продукции с высокой добавленной стоимостью в портфеле
• Рост показателя EBITDA на 11% кв/кв до $1 015 млн (+57% г/г) обусловлен улучшением структуры продуктового портфеля, снижением цен на уголь и ослаблением рубля.
• Чистая прибыль выросла на 11% кв/кв (+82% г/г), вслед за ростом операционной прибыли.
• Свободный денежный поток в 3 кв. увеличился в 2,2 раза кв/кв до $638 млн под влиянием увеличения EBITDA и стабильного уровня оборотного капитала.
• Показатель Чистый долг/EBITDA снизился до 0,25х.

( Читать дальше )

Совет директоров Группы НЛМК на заседании 25 октября 2018 года рекомендовал акционерам утвердить дивиденды за 3 квартал 2018 года в размере 6,04 рубля на одну акцию на внеочередном общем собрании акционеров, которое состоится 21 декабря 2018 года.

Совет директоров рекомендовал акционерам утвердить дивиденды за 3 квартал 2018 года в размере 6,04 рубля на одну акцию, что эквивалентно 86% свободного денежного потока Группы НЛМК за 3 квартал 2018 года по данным консолидированной финансовой отчетности, подготовленной в соответствии с МСФО. Дивидендная доходность* за 3 квартал 2018 года составит 14%.

С учетом дивидендов, начисленных за 1 и 2 квартал 2018 г., дивиденды за 9 месяцев 2018 г. составят примерно 100% свободного денежного потока компании за соответствующий период.

( Читать дальше )

Завтра будет опубликована финансовая отчетность НЛМК за третий квартал 2018 года.

Несмотря на снижение внутренних и экспортных цен на стальную продукцию для российских предприятий, мы ожидаем, что выручка НЛМК вырастет по сравнению со вторым кварталом на 1% — до $3 150 млн.

Основанием для такого прогноза является увеличение консолидированных продаж стальной продукции (на 1%) и доли продукции с высокой добавленной стоимостью в структуре внешних поставок подразделения «НЛМК Россия — Плоский прокат» (до 40% в третьем квартале против 35% во втором). Ослабление рубля и снижение внутренних цен на сырье в третьем квартале должны были позитивно повлиять на прибыль.

В частности, EBITDA, по нашим оценкам, должна составить $940 млн (плюс 3% по сравнению с предыдущим кварталом). При этом некоторое сокращение оборотного капитала, по нашему мнению, вероятно, обеспечит заметный рост свободных денежных потоков после выплаты процентов — до $625 млн (во втором квартале этот показатель составил $288 млн). Низкий уровень задолженности НЛМК позволяет предположить, что объем дивидендных выплат по итогам квартала будет приблизительно соответствовать свободным денежным потокам после выплаты процентов.

В четверг, после публикации отчетности, НЛМК также проведет телефонную конференцию.

Sberbank CIB

Маркетинг в Москве

Мы встретились с десятью крупнейшими российскими институциональными инвесторами в Москве, чтобы поделиться нашими взглядами на российский рынок акций. Мы также воспользовались случаем, чтобы услышать мнения управляющих российских фондов о текущей ситуации на рынке и их мысли по конкретным секторам и отдельным компаниям. В данном отчете мы представляем наши основные выводы.

АТОН

Экспортеры в приоритете, опасения санкций сохраняются, рубль под давлением
Российские институциональные инвесторы по-прежнему обеспокоены новыми антироссийскими санкциями со стороны США, которые все еще могут быть введены до конца года. Опасения несколько ослабли после того, как официальные представители правительства США заявили, что Сенат вряд ли сможет перейти к следующему раунду санкций до ноябрьских выборов. Это ставит рубль под серьезную угрозу дальнейшего ослабления к концу года, что будет усугубляться вероятными санкциями в отношении российского суверенного долга. В этой неустойчивой среде все фонды, кроме одного, предпочитают делать упор на экспортно-ориентированные секторы (нефть и газ, металлы и добыча) и снижать вложения в секторы, направленные на внутренний рынок (финансы, электроэнергетика, розничная торговля и телекоммуникации).

Нефть и газ: выше индекса, ROSN, LKOD и OGZD в числе фаворитов

( Читать дальше )