В любом случае, последствия для сырьевых компаний от повышения налогов далеки от катастрофических. В отсутствие кризиса рентабельность показателя EBITDA в сегменте черной металлургии составляет 25-35%, а в цветной — превышает 50%. Поэтому реакция инвесторов на новость умеренная, котировки акций сырьевых бумаг, хотя и снижаются, но коррекция носит умеренный характер. Мы ожидаем, что снижение не превысит 5%. Также полагаем, что преждевременно спекулировать на событии, поскольку параметры пересмотра НДПИ неизвестны.Ващенко Георгий
Возможное повышение налога на добычу полезных ископаемых в 3.5 раза создает неопределенность и сдерживающие факторы для развития сектора. Пока не ясно, на какие ископаемые распространятся поправки. Наиболее уязвимыми с этой точки зрения мы считаем Норникель, РУСАЛ, Фосагро и Полиметалл. Однако, потенциальное влияние на мультипликаторы и дивидендную доходность не настолько существенно, чтобы менять рейтинги (см. таблицу ниже).Лобазов Андрей
Некоторые крупные компании заявляют, что мы забираем деньги только у нефтяных компаний. Это не так. Мы считаем, что в ситуации, когда трудно, все должны принимать участие в решении проблем, стоящих перед страной, перед людьми. Это наша осознанная политика. Отсюда и наше видение налоговой политики
«По НДПИ тоже договорились пересмотреть ряд льгот, которые, на наш взгляд, носят неэффективный характер. Речь идет о выработанных месторождениях, о месторождениях, так называемых, с вязкой и сверхвязкой нефтью»
«Если мы не видим, что льгота как-то работает на новые вложения, новые рабочие места, то считаем, что такую льготу нужно будет отменять. Поэтому по экспортным пошлинам будет отменяться льгота уже по зрелым месторождениям, значит, мы оцениваем дополнительные такие поступления от этой меры порядка 30 миллиардов рублей»,
Речь идет об изменении параметров НДД, по сути мы предполагаем восстановление тех выпадающих доходов бюджета до уровня, о котором мы раньше договаривались, когда этот режим вводился. Напомню, когда его вводили, то планировали объем доходов дополнительный, который поступит в сектор нефтегазовый, нефтяной сектор порядка 40 миллиардов рублей в год, сейчас видим, что это в разы больше. Поэтому здесь восстановили справедливость
Речь идет о льготах на добычу "сверхвязкой нефти, добываемой из участков недр, содержащих нефть вязкостью более 200 мПа*с и менее 10 000 мПа*с, а также 10 000 мПа*с и более (в пластовых условиях), с 1 января 2021 года".
По данным отчетности компаний, под эту поправку попадают "Татнефть", "ЛУКОЙЛ" и "Роснефть".
источник
«Никаких решений пока не принималось, разумеется Минфин действует сообразно обстоятельствам, которые сложились в результате беспрецедентной пандемии и мирового экономического кризиса, который был этой пандемией спровоцирован. Ведется экспертное обсуждение, действительно, Минфин, который сталкивается с дефицитом бюджета, ищет источники для увеличения доходной части бюджета. Это совершенно нормальный процесс, но еще раз повторю: решения не принимались на этот счет»
Эффект на компанию/акции. С точки зрения новой инициативы Министерства финансов среди публичных компаний в наиболее уязвимом положении окажется «Татнефть». На месторождениях с высокой степенью выработанности, в основном на крупнейшем Ромашкинском месторождении, компания добывает около 16 млн т нефти в год. По итогам 2019 г. размер таких льгот для Татнефти составил 50 млрд руб., или 17% EBITDA компании. Исходя из общей оценки возможного роста налоговой нагрузки, мы оцениваем возможное влияние повышения НДПИ для Татнефти в ~22 млрд руб. в год (8-10% EBITDA в среднесрочной перспективе).Бахтин Кирилл
Общие потенциальные запасы данного месторождения (3P по классификации PRMS) по состоянию на конец 2019 составляют 735 млрд куб. м. С 2014 Роснефть добыла на Харампурском месторождении 0.6 млрд куб. м газа и готовится ввести его в промышленную эксплуатацию в 2021. На пике компания планирует добывать 15.7 млрд куб. м газа в год. Увеличение газодобычи составляет важную часть стратегии Роснефти (компания планирует нарастить добычу газа к 2022 до 100 млрд куб. м в год; по итогам 2019 уровень добычи достиг 67 млрд куб. м). Налоговые льготы в таком случае могут сэкономить компании около 8 млрд руб. в год, однако на текущий момент ни в Роснефти, ни в Минфине, ни в Минэнерго этот вопрос не комментируют. На данной ранней стадии мы оцениваем новость НЕЙТРАЛЬНО.Атон