📊 Пришло время обновить расклад сил в российской сетевой отрасли, после того как все её ведущие публичные представители отчитались по МСФО за 6 месяцев 2020 года.
Удивительно, но даже крайне неудачное минувшее полугодие для МРСК Волги не смогло сдвинуть компанию с первого места в нашем традиционном рейтинге, исходя из значения мультипликатора EV/EBITDA. На втором месте традиционно осталась МРСК ЦП, в то время как на третье место вернулась МРСК Центра – надолго ли? Далее все компании располагаются довольно плотно, за исключением вновь ставшей убыточной МРСК Сибири с EV/EBITDA выше 7х, а также МРСК Юга и МРСК Северного Кавказа, у которых не было никаких шансов уместиться на этой диаграмме ввиду отрицательного значения мультипликатора.
С точки зрения инвестиций для меня сейчас в приоритете ровно три истории, две из которых исключительно дивидендные — Ленэнерго и ФСК ЕЭС, а третья, по имени МОЭСК, претендует в ближайшем будущем вновь оказаться интересной дивидендной фишкой, вкупе с разворачивающейся весьма
📰 На минувших выходных появились две интересные новости: сначала стало известно о задержании гендиректора «Мособлэнерго» Алексея Брижаня и его заместителя Алексея Астапова, а днём позже суд принял решение на два месяца оставить их под арестом, по делу о получении взятки в особо крупном размере. Речь идёт об «откатах» порядка 15% от стоимости заключённых контрактов, а также о привлечении к ряду работ подрядчиков, аффилированных с руководителями «Мособлэнерго».
🤙 Но оставим юридические аспекты за гранью данного поста. Куда более любопытным представляется тот факт, что МОЭСК на фоне всех этих скандалов может оказаться главным бенефициаром, став практически единоличным поставщиком электросетевых услуг в Москве и Московской области. Судите сами: на долю МОЭСК приходится сейчас около 70% электросетевого рынка Московской области, у Мособлэнерго эта цифра составляет порядка 20%.
Выручка за отчетный период снизилась незначительно, до 78,07 миллиарда рублей.
Выручка от передачи электроэнергии составила 73,45 миллиарда рублей, сократившись на 1,4%, выручка от техприсоединения выросла на 33,2%, до 3,66 миллиарда рублей.
Валовая прибыль составила 8,27 миллиарда рублей, сократившись на 17,5%.
Прибыль от продаж составила 8,04 миллиарда рублей, снизившись на 19,5%.
Себестоимость продаж выросла на 2,6% и составила 69,8 миллиарда рублей.
Активы компании по состоянию на 30 июня 2020 года составили 329 миллиардов рублей против 330,8 миллиарда на 31 декабря 2019 года.
Долгосрочные обязательства на конец полугодия составили 111,8 миллиарда рублей против 100,5 миллиарда на конец прошлого года, краткосрочные обязательства 57,8 миллиарда рублей против 69 миллиардов соответственно.
источник