Ключевая ставка ЦБ РФ

Обзор макроэкономической информации за 9-15 сентября 2023 года.

Мы сейчас экспериментируем с искусственным интеллектом. Вот как краткое содержание обзора выглядит в его интерпретации.

===

Данный макроэкономический обзор анализирует текущую ситуацию как в мировой экономике, так и в России.

• В мире ожидается замедление роста в США и стагнация в Еврозоне на фоне ужесточения денежно-кредитной политики.
• В России темпы роста остаются высокими, однако инфляция нарастает, а действия ЦБ по её сдерживанию недостаточны.

===

Ниже оглавление и наш краткий дайджест обзора, а затем подробности по каждой новости с иллюстрациями.

   

 

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

● Инфляция в США выросла до 3,7% годовых, как мы и прогнозировали. Ситуация в экономике по нашему прогнозу будет ухудшаться.

● В Китае рост денежной массы замедляется, но при этом остаётся более высоким, чем в 2021 году. Мы ожидаем, что среднегодовой рост ВВП в ближайшие кварталы продолжит стремиться к уровню 8%.

( Читать дальше )

Эльвира Набиуллина понемногу учится. Но долго. И стране её обучение обходится дорого.

ЦБ повысил ставку до 13%

ЦБ повысил ставку до 13%.

   

Это шаг в правильном направлении, правда, опять нерешительный. Выражаясь образно, ЦБ рубит хвост по частям.

Набиуллина: «Быстрого снижения ставок не будет»

На последующей после решения пресс-конференции Эльвира Набиуллина отметила, что в нынешнем цикле ЦБ не будет снижать ставку резко, как было в 2015 и 2022 годах.

Она объяснила это тем, что те повышения были вызваны опасениями за стабильность финансовой системы, а нынешнее повышение направлено на стабилизацию инфляции. Цитируем:

«Некоторые участники ожидают повторения сценариев 2014 и 2022 годов, когда мы достаточно быстро перешли к смягчению денежно-кредитной политики. Но текущий цикл отличается от предыдущих. Прошлые эпизоды значительного повышения ставки во многом были связаны с рисками для финансовой стабильности. Когда эти риски уходили, мы снижали ставку. В этот раз ситуация другая. Мы повысили ключевую ставку из-за реализации инфляционных рисков. И будем удерживать ее на высоких уровнях достаточно продолжительное время — до тех пор, пока не убедимся в устойчивом характере замедления инфляции.»

( Читать дальше )

Понемногу Набиуллина начинает понимать, что быстрое снижение ставки вредно.
Её кумир Пол Волкер это понял ещё 40 лет назад.

В связи с повышением ставки ЦБ в августе выдача льготной «Сельской ипотеки» была приостановлена. По словам министра сельского хозяйства РФ Дмитрия Патрушева Минсельхоз РФ рассчитывает возобновить сельскую ипотеку в 2024 году и работает над тем, чтобы до конца 2023 года возобновить льготное кредитование отрасли. «По льготной ипотеке, я думаю, что где-то с нового года мы начнём… Часть денег действительно закончилась, у нас выросли обязательства по ранее выданным кредитам с учетом увеличения ключевой ставки. Тем не менее я думаю, что мы в процессе согласования бюджета получим деньги и в новом году начнем выдавать сельскую ипотеку », — сообщил Патрушев в ходе совместного заседания комитетов Госдумы по контролю и по аграрным вопросам.

           Писал здесь неоднократно, что основной бизнес у меня это строительство коттеджных поселков в одном из регионов центральной части РФ. Последние 2 года 95% ИЖС  у нас продавалось с использованием сельской ипотеки и даже те люди, у которых были наличные для полной покупки естественно не могли пройти мимо халявного кредита.

( Читать дальше )

Итак, ЦБ повысил ставку до 13% !
Следующий ход в этой партии наш, господа инвесторы/спекулянты ))
Чем ответим? Давайте думать вместе.
С одной стороны Греф называет именно акции «лучшим вложением на текущий момент».
А с другой, фондовый рынок растет уже 10 месяцев к ряду. Доколе?.. Ну не покупать же акции на самых хаях !
Ну так оценим по-простому, чтоб не гадать.

1. Доходность облигаций к погашению.
Тут беру лишь облигации со сроком погашения через 1-2 года, как ОФЗ, так и корпоративные, но лишь надежных эмитентов, без ВДО.
У меня средняя доходность к погашению получилась примерно 11.5%.
Если интересны конкретные бумаги и цены покупки, подписывайтесь на приватный канал, обязательно опубликую.
Учитываем, что в ближайшие месяцы она будет стремиться ну пусть даже не к 13%, пусть к 12.5% для коротких бумаг.
Но в целом, цене облигаций еще есть куда падать, примерно на процент..
Так что в моменте я бы не торопился затариваться облигой, а во выставить заявки на покупку в надежде на проливы — самое то !

2. Дивидендная доходность акций.

( Читать дальше )

?si=Y2EcGSh-lZwcI_sd

Центробанк поднимает ставку и готовится к сложному второму полугодию. А что изменилось?

Ожидания по поводу пятничного заседания были смешанные. Герман Греф, например, не видел серьезных угроз в экономике, считал предыдущие решения достаточными и предсказывал, что ставка сохранится. А аналитики его же банка были уверены, что регулятор ужесточит политику на фоне ускорения темпов роста цен.

И оказались правы. Центробанк объяснил рост ставки до 13% именно так, параллельно отметив слабый рубль как угрозу и анонсировав, что второе полугодие будет сложным. Еще бы, с такими ставками деловая активность запустится не скоро.

Но удивляет не это. ЦБ отметил, что после предыдущих решений заметного перетока денег в банки не произошло. Видимо, рынок не верит, что все это всерьез и надолго. Об этом говорит и индекс Мосбиржи, который в пятницу также успел подрасти.

По пути Эльвира Набиуллина успела тактично упрекнуть государство в раздутых бюджетных тратах. Говорит, льготных программ кредитования слишком много, поэтому на рост ставки все реагируют сдержанно, приходится задирать показатель еще выше. Да, сейчас прогноз по рынку кредитования пересмотрели, но это всего лишь прогноз.

( Читать дальше )

Банк России 15 сентября 2023 г. принял решение повысить ключевую ставку на 1%, до 13% годовых. Это уже 3 подряд повышение ставки. ЦБ хочет оценить, как ДКП повлияет на экономику в целом, понимая, что некий лаг присутствует после их решений. Я неоднократно писал, что данные действия от ЦБ происходят поздно, когда все инфляционные факторы собираются в едино, только тогда они реагируют, тому доказательство экстренное заседание и вчерашняя подкрутка ставки ещё на 1%. Какие же факторы сыграли ключевую роль и как это прокомментировал ЦБ:

▪️ Ослабление рубя. Для начала были словесные интервенции, потом регулятор сообщил, что с 14 по 22 сентября 2023 г. осуществит на валютном рынке равномерную продажу иностранной валюты общим объёмом 150₽ млрд, но данных продаж не было зафиксировано. ЦБ признал: «Ослабление рубля привело к дополнительному повышению инфляции и инфляционных ожиданий. Именно для купирования этих факторов мы и повысили ключевую ставку». Увеличение ставки помогло курсу в прошлый раз? Нет, как итог мы только слушаем разговоры о приемлемом курсе для бюджета в 80-85₽ за $

( Читать дальше )

Банк России повысил ключевую ставку до 13%. Что теперь будет с рынком и рублем? И как инвестору пересобрать свой портфель? Об этом в очередном выпуске шоу «Без плохих новостей» рассказывает Вячеслав Абрамов, директор московского филиала БКС и ведущий прямых эфиров на канале БКС Live.

Смотреть БПН:

Текстовая версия:

Всем привет! Вы на канале БКС Мир инвестиций. Это шоу Без плохих новостей. С вами — Вячеслав Абрамов.

Главная тема выпуска — ЦБ поднял ключевую ставку до 13%. Разберемся, как это отразится на рынке и что делать с портфелем. 

Также обсудим важные новости недели, объявим победителей конкурса и разыграем подарки.

Главная тема  

Ну что, дождались? Интрига Банка России раскрыта. Всю неделю мы ждали решения регулятора по ключевой ставке. И, как говорится, мы предполагали, а ЦБ располагает. Итак, Банк России поднял ключевую ставку до 13% ставку.
Давайте разбираться, как решение ЦБ отразится на рынке. Сначала про инфляцию. Недельные данные за сентябрь оказались негативными: инфляция ускорилась. В годовом выражении показатель тоже вырос — до 5,5%.  

( Читать дальше )

15 сентября Набиуллина не просто представила новую ключевую ставку ЦБ, но и повысила прогноз на следующий год. Ориентир — 11,5–12,5%. Это значит, что времена дорогих денег закончились. Начались времена очень дорогих денег. Как и на ком это всё отразится?

 

Конечно же, сначала хочется вспомнить слова Грефа и Костина. Набиуллина показала, кто в доме хозяин. Конечно же, Герман Оскарович и Андрей Леонидович. Не поднять ЦБ не мог, поднять сильнее не разрешили — выглядит со стороны как-то примерно так. А теперь поразмышляем, что означает повышение ставки для инвесторов и как это отразится на акциях, облигациях, рубле и недвижимости, а также на гражданах.

Облигации

Бизнес получил очередной удар в виде более дорогих долгов. 13%, особенно в долгосрочной перспективе — это уже действительно сложно. Рефинансировать старые и брать новые долго станет дороже, доходность облигаций очевидно увеличится, но вместе с этим повысятся и риски. Хорошей практикой в таких случаях считается снижение уровня своего риск-профиля. С ОФЗ или с каким-нибудь выпуском РЖД будет порядок, но вот с ВДО уже стоит быть осторожнее.

( Читать дальше )