🏛Резюме ЦБ по ключевой ставке

 После снижения ставки 6 июня, ЦБ дал развернутый комментарий по ситуации в экономике и дальнейшие видения. Пройдемся по основным тезисам:

Об инфляции:

1️⃣Большинство участников заседания уже видят устойчивость дезинфляционных процессов и достаточную скорость замедления инфляции к главному таргету в 4% в 2026 году.

2️⃣Текущие темпы роста инфляции в 2025 году могут прийти к нижней границе прогноза ЦБ. В апреле эта планка была в районе 7-8%. Инфляционные ожидания населения все еще высоки.

3️⃣Рост ВВП в первом квартале, по данным Росстата замедлился и был ниже ожиданий ЦБ. Индикаторы за май указывают на продолжение замедления роста внутреннего спроса из-за жесткой ДКП.

О ставке:

1️⃣Ставки по депозитам продолжают снижаться. Снижение ставок денежного рынка и доходностей ОФЗ также продолжают снижение на фоне ожидания разворота ДКП. О RUSFAR мы писали на прошлой неделе и подчеркивали этот момент.

2️⃣Кредитование ведет себя сдержанно во всех сегментах, качество кредитного портфеля остается высоким. 

3️⃣Жесткость ДКП и настрой существенно не изменился, дабы не дать слишком позитивный сигнал в рынок. Именно этот фактор может вновь разогнать инфляцию.

О рисках и глобальных факторах:

1️⃣Основные риски заключаются в длительных высоких инфляционных ожиданиях, ухудшении условий внешней торговли и расширении дефицита бюджета. 

2️⃣Улучшить ситуацию, связанную с инфляцией может снижение геополитических трений и более резкое замедление в кредитовании.

3️⃣Внешние условия также влияют на нашу экономику и инфляцию. Мировые пошлины могут продолжить замедление роста мировой экономики, а волатильность на рынке нефти также создают риски.

Подведем итог. Факторов для снижения ставки было достаточно. При сохранении текущих данных, ЦБ вполне может снизить ставку в июле. Центральный банк ведет себя аккуратно: не провоцирует рост инфляции позитивными высказываниями и не торопится из-за внешних рисков.

А наши действия и подробную стратегию писали в ТГ канале