ИНВЕСТИЦИИ

  
      
        Давайте обобщим мысль в важном рисунке (нарисовано наспех, как курица лапой, знаю – но лучше куриной лапой по делу, чем красиво всякую ересь). Чего ждать среднему участнику от биржи в частности, и инвестирования вообще.

         Нулевая реальная доходность будет центром распределения, обратим внимание на отклонение доходности как вправо, так и влево. Вертикальная ось – годовая доходность (реальная с учетом инфляции), горизонтальная – вероятность ее получить. Если в игру начнут играть реальные люди, вероятность будет реальным процентом тех, кто получит тот или иной результат. Рисунок грубый. Нам сейчас не важна точность, важна идея. Для начала фиксируем, что ноль — центр распределения. Именно к нулевой доходности будет стремится безрисковая ставка, чуть выше (но не более 2-3%) даст покупка индекса со всеми налогами, комиссиями и т.д. Срочный рынок же, как известно, вообще игрока с отрицательной суммой, здесь мы ему даже польстим.

Рыночные Показатели (1872-2018)
Американский рынок на разных временных горизонтах с использованием годовой прибыли.
S & P с 1872 по 1957 год, а затем индекса S & P 500 с 1957 года. Данные скорректированы по дивидендам и инфляции.
Для 5-летних, 10-летних, и 20-летних периодов – частота потерь стремительно уменьшается.
Для 20-летних периодов инвестирования нет ни одного случая, когда рынок имел отрицательную  доходность.

Делаю «анализатор» прогнозов аналитиков. В идеале, можно будет взять данные по прогнозам с любого ресурса, и посмотреть какой получается консенсус прогноз по любой компании и также посмотреть дисперсию данных прогнозов.

Сейчас тестирую первичный код на данных Quote.rbc.ru/catalog/. Расчёт консенсус прогноза ведётся с учётом такого фактора как «надёжность прогнозов». Поэтому, можно сказать, что консенсус прогноз уже скорректирован на вероятность его исполнения.

Вот для примера, пара графиков в разрезе отдельной бумаги и конечного консенсус прогноза:

Если вы думали, что в торговом противостоянии США-Китай скоро можно будет поставить точку, то вы явно поторопились. Как и в случае с набившим оскомину Brexit, здесь не стоит ждать «жестких» последствий, и «развязка» наступит явно не в этом «сезоне». 


Встреча в Мар-о-Лаго, где лидеры Трамп и Си Цзиньпин собирались пожать друг другу руки под щелчки фотокамер, «подвисла», и может теперь состояться не раньше апреля.

Председатель КНР не хочет оказаться в шкуре южнокорейского соседа на саммите в столице Вьетнама, где тому были выдвинуты дополнительные требования, которые не соответствовали духу предыдущих встреч. Трамп рассчитывает только на «идеальные» сделки и на словах готов поступиться всем, что было достигнуто после саммита G-20 в Буэнос-Айресе в ноябре.В итоге вновь повышенная неопределенность, а вместе с этим еще более туманные перспективы мировой экономики. 

Фондовый рынок на протяжении многих годов зарекомендовал себя как место, 
где можно получить прибыль при разумном сложении капитала. 

Из всех участников рынка можно выделить две категории инвесторов: активный
инвестор и пассивный. Это условное обозначение зависит от стратегии поведения 
субъекта на фондовом рынке. Пассивный инвестор пытается избежать рисков, в то 
время как активный постоянно анализирует рынок, занимается обновлениями своего 
портфеля и прислушивается к сигналам. 
Для того чтобы понять, какой вид инвестирования способен дать большую прибыль, 
необходимо разобраться в сущности активного и пассивного инвестора.

Активный инвестор

Владелец криптобиржи Quadriga CX, погибший несколько месяцев назад, оставил после себя пустые кошельки. На них должно было храниться $137 млн. Клиенты биржи Quadriga CX потеряли доступ к своим активами из-за того, что глава компании скончался, а пароли от кошельков были только у него. Компания Ernst&Young сумела вскрыть счета, но они оказались пусты. Эта новость породила очередную волну слухов о том, что владелец криптобиржи на самом деле жив, а история о скоропостижной смерти — всего лишь инсценировка. Где же тогда деньги инвесторов? Об этом — Владислав Викторов.

Основатель канадской криптобиржи Quadriga CX 30-летний Джеральд Коттен скончался в начале декабря прошлого года в Индии. В качестве основной причины назывались осложнения, вызванные хронической болезнью. В день смерти на официальной странице фонда в Facebook появилось сообщение, что компания продолжит свою работу, несмотря на гибель ее основателя.

Это история о больших деньгах, больших налогах, больших потерях и о том, как инвесторы на бирже могут решить судьбу большого бизнеса.

 Песня о мытаре (пролог)

«Let me tell you how it will be

There's one for you, nineteen for me».

 Великобритания — родина науки о налогах, их взимают вдумчиво, щепетильно и периодически систему совершенствуют. «Битлз» не посчастливилось попасть в период 1842-1973. Уже по датам понятно, что система устарела и подходила к неизбежной реформе. Подоходный налог тогда брали не со всего дохода гражданина, а по частям, шедулам, в зависимости от источника. Их на тот момент было 5, и музыканты попадали в шедулу D — в графу «все остальные доходы, например, гонорар». Фишка была в том, что по каждой шедуле налог рассчитывали индивидуально. А шкала была прогрессивной. И, если верить самим битлам, ставка в их случае подбиралась к 100%. Не удивительно, что со стороны музыкантов последовала бурная реакция. Интересно, что прорвало Харрисона, который писал мало, а тут сам сочинил хитовую композицию. Правда, к Леннону он все-таки обратился. И Джон вставил свои «5 копеек»: строку о британском премьере Гарольде Уилсоне и лидере парламентской оппозиции Эдварде Хите. Впервые «Битлз» снизошли до упоминания своих современников. Это было в 1966 году. Но история увода доходов группы от загребущих рук королевства началась гораздо раньше. Говоря о бизнесах «Битлз», надо помнить, что они создавались именно для этого, а не для роста и получения прибыли.

Салют, смартлаб! После первого поста, мне порекомендовали более системно подойти к описанию портфеля, а также подробнее описать процесс выбора акций.

Сначала, хочу сказать, что когда я говорю своем портфеле, то я имею ввиду все инструменты инвестиций, которыми пользуюсь, а не только фондовый рынок. Конечно, многие не рассматривают, скажем, накопительные счета, как инвестицию, но для меня это так. Более того, до недавнего времени, все мои инвестиции были сосредоточены в таких инструментах, о чем сейчас я жалею. Если бы 5-7 лет назад мне в руки попалась бы книга Богла «Руководство разумного инвестора» или «Заметки об инвестировании» от Аргсагеры, то начал бы инвестировать в фондовый рынок раньше. Но раз начал сейчас, то ок, лучше поздно, чем никогда.

Теперь о выборе инструментов. Большая часть финансовых активов у меня размещена в fixed income инструментах. Причем я сознательно использую накопительные счета и карты с % на остаток, чтобы иметь абсолютно ликвидные средства. Для меня важно иметь «подушку безопасности»  достаточно комфортного размера, а также накопления, которые я могу оперативно использовать на какие-то свои цели. По этим средствам я сейчас получаю примерно 7% дохода. Почему не короткие ОФЗ? Разница с учетом комиссий получится не настолько большой, чтобы заморачиваться.