Европлан

 Вчера СД компании «ЭсЭфАй» объявили специальный дивиденд по итогам 9 мес 2025 года 902 руб. на акцию, около 60% див. доходность. Дата фиксации списка 25 декабря 2025 г.

▪️ ЭсЭфАй решили продать компанию Европлан Альфа-банку. Странное решение, честно говоря, с учетом низкого цикла, но хозяин барин. Деньги за продажу решили направить на выплату дивидендов. Всем несогласным с продажей ключевого актива предложат выкуп акций по 1 256,4 руб. Но выкуп будет только у тех, кто владел акциями на 20 ноября, т.е. до объявления выплаты дивидендов.

▪️ Тем, кто владел акциями на 20 ноября, как будто логично остаться в сделке и получить дивиденд, а потом подать акции на выкуп. Но есть риск, что выкупить смогут не все акции, если будет очень много желающих сдать акции по выгодной цене.

❗️ Если вычесть ключевой актив Европлан из стоимости компании, то остается ВСК (49%) ориентировочная стоимость доли SFI — 7-10 млрд. руб., и М.Видео (9,9%), возьмем стоимость грубую по капитализации и получим 1,1 млрд. руб. Европлан оценен в 65 млрд. руб. Получается, что сама компания ЭсЭфАй после этой сделки будет оцениваться гораздо ниже текущей стоимости. Они направят на выплату дивидендов 43,8 млрд, и еще 21,2 млрд. остается на выкуп акций.

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Кворум заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента и результаты голосования по вопросам о принятии решений: В заочном голосовании приняли участие (направили надлежащим образом заполненные и подписанные бюллетени для голосования) 9 (девять) членов Совета директоров из 9 (девяти) избранных....

( Читать дальше )

Итоги трех кварталов 2025 года оказались сложными для крупных лизинговых компаний: большинство показало либо значительное снижение прибыли, либо убытки. Основными причинами аналитики называют высокие процентные ставки, низкую платежную дисциплину клиентов, рост объема ремаркетинга и формирование резервов под обесценение активов.

Согласно отчетности по РСБУ, совокупная чистая прибыль полутора десятка крупнейших компаний составила 14,2 млрд руб., что втрое меньше показателя за аналогичный период 2024 года. Положительные результаты продемонстрировали лишь три компании: «Альфа-Лизинг» (почти 4 млрд руб. против убытка годом ранее), «ДельтаЛизинг» (рост в два раза, до 3,7 млрд руб.) и «Росагролизинг» (рост в три раза, до 629 млн руб.). Остальные компании показали резкое снижение прибыли, а четыре — зафиксировали убытки: ГТЛК (2,2 млрд руб.), «ПСБ Лизинг» (1,6 млрд руб.), ЛК «Эволюция» (1,4 млрд руб.) и «ВТБ Лизинг» (966 млн руб.).

( Читать дальше )

📌 Холдинг SFI продаёт Альфа-Банку свою долю в Европлане. Рассказываю, какие стоит ждать последствия, и заодно заглянем в отчёт Европлана за 9 месяцев.

📊 ОТЧЁТ ЗА 9 МЕСЯЦЕВ 2025 г.:

• Выручка (чистый процентный + чистый непроцентный доход) за 9 месяцев составила 30,6 млрд рублей (+1,8% год к году). По итогам всего 2025 года выручка должна превысить 41 млрд рублей (на уровне 2024 года, верхний левый график).

• Чистая прибыль составила всего 2,9 млрд рублей (–73,9%, нижний левый график). Основная причина – рост резервов в 3,7 раза до 19,2 млрд рублей. Стоимость риска выросла с 3,4% до 9,2% (чистая процентная маржа пока выше – 9,9%), когда стоимость риска начнёт снижаться, резервы будут распускаться, а прибыль расти.

• Операционные показатели начали восстанавливаться: в 1 квартале Европлан закупил и передал в лизинг 6000 единиц транспорта/техники, во 2 квартале 7000, в 3 квартале 8000. Но в 2024 году в соответствующих кварталах были 13300, 15300 и 14700 единиц.

( Читать дальше )

Приветствуем наших подписчиков и друзей канала! ⭐️
На этой неделе кроме геополитических сюрпризов с позитивными взлетами выше выше уровня 2650 Индекса Мосбиржи, мой фаворит SFI🏦 начал свой актив дочерней компании, которая приносила основную прибыль.

На этой неделе акции взлетали на +6%📈 и обратно падали на -10,7%📉. Разберем по полочкам ситуацию и такую смешанную реакцию рынка. По факту, SFI продал 87,5% пакета акций своего Европлана Альфа банку за 65 млрд.руб. Почему?

Один из участников совета директоров SFI Олег Андриянкин сообщил: «Европлан сможет добиться больших успехов при наличии якорного банка-партнера. В данном случае им становиться Альфа банк. Для нас же сделка соответствует нашей стратегии через продажу стратегическому инвестору». Завершится сделка после одобрения ФАС.

А что будет с акциями холдинга SFI ?

Существует вероятность, что после сделки холдинг выплатит спецдивиденд после получения средств от продажи Европлана. Кроме этого SFI выплатит обычные дивиденды за 9 месяцев 2025 г. когда сейчас размер бизнеса уменьшился, а капитал увеличился. Собрание акционеров 14 декабря.

( Читать дальше )

Торги 20 ноября на российских фондовых площадках начинались на положительной территории. К 12:30 мск индекс Мосбиржи вырос на 0,37%, до 2655 пунктов, РТС поднялся на 0,34%, до 1033, а индекс голубых фишек прибавил 0,28%.

В лидеры роста вышли Сегежа Групп (+3,86%), ЛУКОЙЛ (+2,63%) и ГК ПИК (+2,38%). В лидерах снижения оказались SFI (-3,03%), Софтлайн (-1,21%) и Мосэнерго (-0,43%).

Акции SFI остаются под давлением новости о продаже Европлана — одного из основных активов инвестхолдинга. Рынок неоднозначно оценивает сумму сделки и ее влияние на финансовые результаты текущего владельца.

Котировки Софтлайна негативно реагируют на публикацию результатов по МСФО, зафиксировавших сокращение оборота на 2% г/г при повышении скорректированной EBITDA лишь на 3% г/г (до 4,8 млрд руб. по итогам января – сентября). Динамика этих показателей заставляет инвесторов усомниться в реализации годового прогноза компании, предполагающего достижение EBITDA диапазона 9–10,5 млрд руб. Однако основная часть отгрузок, продления лицензий и, как следствие, основной рост прибыли ИТ-компаний приходится на четвертый квартал года. Учитывая это, мы по-прежнему допускаем, что цели менеджмента на год будут достигнуты.

( Читать дальше )

Сегодня в нашем фокусе финансовые результаты за 9 месяцев 2025 года, крупнейшей российской независимой автолизинговой компании Европлан.

— Чистый процентный доход: 17,0 млрд руб (-9% г/г)
— Чистый непроцентный доход: 13,6 млрд руб (+19% г/г)
— Чистая прибыль: 2,9 млрд руб (-74,3% г/г)
— Лизинговый портфель: 183,2 млрд руб (-28% с начала 2025 г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📉 С начала года лизинговый портфель Европлана снизился на 28% г/г — до 183,2 млрд руб. В то же время чистый процентный доход снизился на 9% г/г — до 17 млрд руб., а чистая прибыль обрушилась на 74,3% г/г и составила 2,9 млрд руб. на фоне продолжающейся тяжелой ситуации на рынке автолизинга, существенного роста резервов и убытков по сделкам с низкими авансами.

— резервы под кредитные убытки выросли до 19,2 млрд руб.
— расходы на персонал снизились на 8,5% г/г — до 5,8 млрд руб.
— процентные расходы выросли на 24,7% г/г — до 26,3 млрд руб.
— стоимость риска выросла до 9,2%.

( Читать дальше )

 

За последние пару дней несколько подписчиков спросили моё мнение про акции Европлана. Решил сделать подробный разбор компании, чтобы дать развернутый ответ сразу всем.

Для начала скажу, в моём портфеле этой акции нет (скрин состава моего портфеля из сервиса учёта инвестиций):

 

( Читать дальше )

Рынок российской дорожно-строительной техники (ДСТ) по итогам девяти месяцев 2025 года сократился на 41,3% год к году — до 32,4 млрд руб., однако темпы падения замедляются. Если в первом полугодии падение составляло 45,4%, то в сентябре показатель улучшился до –25,7% (4 млрд руб.). При этом производители подчёркивают: улучшение динамики не означает стабилизации рынка.

Ситуация остаётся «стабильно сложной» с середины 2024 года. Дилеры и заводы столкнулись с накоплением складских остатков, а высокая ключевая ставка резко снизила инвестиционную активность — как у производителей техники, так и у подрядчиков. Главная причина падения спроса — сокращение дорожного строительства и тяжёлое финансовое положение компаний отрасли. По данным НАИК, с 2022 года заметно уменьшается объём законтрактованных, но не выполненных дорожных работ, что ограничивает возможности обновления техники.

Дополнительную проблему создаёт нехватка отечественного производства ряда типов ДСТ — от асфальтоукладчиков до дорожных фрез и ресайклеров.

( Читать дальше )

Вышел отчет за 9 месяцев 2025 года у компании Европлан. Проблема заключается в том, что отчет вторичен на фоне продажи 87.5% доли в компании мажоритарием Эсэфаем в пользу Альфа-банка!



📌 Что в отчете

— Чистый процентный и непроцентные доходы (ЧПД и ЧНД). ЧПД упал с 18.6 до 17 млрд, при этом компания показала слабый 3 квартал с падением ЧПД с 6.6 до 5 млрд рублей!

ЧНД выросли с 11.4 до 13.6 млрд рублей, тут все хорошо, но вот падение ЧПД связано с физическим сокращением портфеля компании!

— Портфель лизинга. Лизингу настолько тяжело, что выдача новых предметов лизинга упала на 62% год к году до 70 млрд рублей, а лизинговый портфель с начала года упала на 28% до 183 млрд рублей (минус 7% за последний квартал)!

— Рост резервирования и портфель. Резервы иксанули с 5.2 до 19.2 млрд рублей (в 3 квартале 5.3 млрд рублей), так как лизингополучатели возвращают предметы лизинга, COR вырос до 9.2% (год назад 2.2%) ⚠



( Читать дальше )