SFI щедрые дивиденды, стоит ли лезть в эту сделку?

 Вчера СД компании «ЭсЭфАй» объявили специальный дивиденд по итогам 9 мес 2025 года 902 руб. на акцию, около 60% див. доходность. Дата фиксации списка 25 декабря 2025 г.

▪️ ЭсЭфАй решили продать компанию Европлан Альфа-банку. Странное решение, честно говоря, с учетом низкого цикла, но хозяин барин. Деньги за продажу решили направить на выплату дивидендов. Всем несогласным с продажей ключевого актива предложат выкуп акций по 1 256,4 руб. Но выкуп будет только у тех, кто владел акциями на 20 ноября, т.е. до объявления выплаты дивидендов.

▪️ Тем, кто владел акциями на 20 ноября, как будто логично остаться в сделке и получить дивиденд, а потом подать акции на выкуп. Но есть риск, что выкупить смогут не все акции, если будет очень много желающих сдать акции по выгодной цене.

❗️ Если вычесть ключевой актив Европлан из стоимости компании, то остается ВСК (49%) ориентировочная стоимость доли SFI — 7-10 млрд. руб., и М.Видео (9,9%), возьмем стоимость грубую по капитализации и получим 1,1 млрд. руб. Европлан оценен в 65 млрд. руб. Получается, что сама компания ЭсЭфАй после этой сделки будет оцениваться гораздо ниже текущей стоимости. Они направят на выплату дивидендов 43,8 млрд, и еще 21,2 млрд. остается на выкуп акций.

▪️ При чем ходят слухи и о продаже ВСК. Соответственно можно сделать вывод, что SFI в принципе может распродать все свои активы и уйти с биржи. Так что после див. отсечки надо либо сдавать акции в рынок, либо подавать на выкуп, если вы владели акциями на момент 20 ноября.

▪️ Т.е сейчас прежде чем лезть в эту сделку нужно сделать все расчеты, а насколько вам выгодно купить по этой цене. При чем по текущей 1511,8 руб. вы точно не купите. В понедельник с открытия скорее всего будет около минуты, чтобы купить акции до того момента, как она улетит на очередную планку. Потому что все видят только огромный дивиденд, а то, что после его выплаты компания упадет на сумму дивиденда и даже после этого она будет оценена слишком дорого и скорее всего продолжит снижаться, учитывает мало людей.

▪️ Технически мы с вами смотрели на компанию много раз и видели там накопление с целями в район 2000 руб. Скорее всего до выплаты дивидендов туда и сходят.

📌 Вывод очень простой: поезд уехал. Но если у вас быстрые пальчики, можно попробовать заработать 20-30% на росте до отсечки. Рынку еще потребуется время, чтобы посчитать, что по факту стоимость компании после продажи Европлана схлопывается. Была оценка около 80 млрд, а останется 10-12 млрд. Ну может чуть больше, если на выкуп потратят не все деньги.

НЕ ИИР. Подписывайся на мой ТГ-канал t.me/fin_zametki