Велес Капитал

Ключевые темы обсуждения:

🏦 Прогноз Банка России до 2028 года
 ▸ Сценарии изменения ключевой ставки
 ▸ Ожидаемые макроэкономические эффекты
 ▸ Прогноз платежного баланса

📉 Анализ отчетности ММК за 2П2025
 ▸ Факторы снижения операционных показателей
 ▸ Оценка финансовой устойчивости
 ▸ Долгосрочные перспективы

💎 Алроса: новые горизонты
 ▸ Планы по диверсификации бизнеса
 ▸ Государственная поддержка

🌐 Значимые рыночные события
 ▸ Ключевые новости недели
 ▸ Календарь ожидаемых событий
 ▸ Предстоящие публикации

🔍 Подробности — в очередном недельном выпуске

 © ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru.

28 июля 2025 года аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Сергей Жителев представил прогноз финансовых результатов компании «СБЕР». Эксперт ожидает, что чистый процентный доход вырастет на 17,9% г/г, до 841 млрд руб., благодаря высокой чистой процентной марже (NIM) на уровне 6%. Чистые комиссионные доходы вырастут на 1,2% г/г, до 212 млрд руб. Расходы на создание резервов вырастут на 31,6% г/г, до 161 млрд руб., а стоимость риска (CoR) вырастет до 1,5%.

Более подробно с перспективами компании вы можете ознакомиться в полной версии аналитического обзора: https://veles-capital.ru/analytics/article/sber_prognoz_finansovykh_rezultatov_2k25_msfo/

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #Сбер

Будем признательны вам за отзывы о нашей аналитике.

25 июля 2025 года аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Юрий Кравченко представил обзор рынка по результатам заседания ЦБ РФ. В пятницу Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 200 бп — до 18% годовых. Решение совпало с ожиданиями большинства участников рынка. Снижение ставки ЦБ сопроводил нейтральным сигналом о том, что «дальнейшие решения будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий».

Подробнее: https://veles-capital.ru/analytics/article/zasedanie_tsb_rf_v_ramkakh_ozhidaniy_s_neytralnym_signalom/

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #Валюта

Будем признательны вам за отзывы о нашей аналитике.

25 июля 2025 года аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Василий Данилов представил оценку финансовых результатов компании «ММК». Компания продолжает сокращать операционные и финансовые показатели на фоне падения внутреннего спроса и цен на металлопродукцию. В то же время по мере ожидаемого снижения ключевой ставки во второй половине текущего года внутренний рынок стали начнет оживляться, что, на взгляд эксперта, позволит ММК в 2026 г. возобновить дивидендные выплаты.

Рекомендация эксперта ИК «ВЕЛЕС Капитал» для бумаг компании — «Покупать» с целевой ценой 41,8 руб. за бумагу.

Более подробно с перспективами компании вы можете ознакомиться в полной версии аналитического обзора: https://veles-capital.ru/analytics/article/mmk_finansovye_rezultaty_2k25_msfo/

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #ММК

Будем признательны вам за отзывы о нашей аналитике.

24 июля 2025 года аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Василий Данилов представил оценку финансовых результатов компании «ММК». На фоне сжатия активности в строительном секторе в результате высоких процентных ставок и, как следствие, падения внутреннего спроса на стальную продукцию котировки трех отечественных публичных сталеваров за последние 12 месяцев снизились на 16-23%.

Рекомендация эксперта ИК «ВЕЛЕС Капитал» для бумаг компании — «Покупать» с целевой ценой 41,8  руб. за бумагу.

Более подробно с перспективами компании вы можете ознакомиться в полной версии аналитического обзора: https://veles-capital.ru/analytics/article/mmk_stalnoy_krizis/

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #ММК

Будем признательны вам за отзывы о нашей аналитике.

Детальный разбор 5-летней динамики Аэрофлота и Совкомфлота, неочевидные выводы из отчета Северстали и актуальные идеи для текущего рынка.

🔎 Ключевые вопросы стрима:

✔ Индекс МосБиржи у 2 850 — пробой или ловушка для быков?

✔ RGBI в ожидании пятницы.

✔ Транспортные акции после 2022 — фундаментальные уроки кризиса.

✔ Аэрофлот: Первая прибыль за 5 лет — начало роста или случайность?

✔ Совкомфлот: Выручка снижается — выходить или ждать?

✔ Язык графиков: О чем говорят ценовые модели тем, кто умеет их читать.

✔ Северсталь 1П2025 — стратегический разворот, который изменит правила игры.

✔ Ищем точки входа в российские акции.

 📌 Анализируем факты и ищем логику в хаосе рынка.

 👉 Смотрите запись и принимайте взвешенные решения!

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru.

24 июля 2025 года аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Артем Михайлин представил прогноз финансовых результатов компании «Яндекс». Замедление темпов роста в сегменте поиска, а также электронной коммерции, райдтехе и доставке могло быть компенсировано сильными результатами прочих инициатив, куда помимо прочего входят B2B Tech и финтех.

Рекомендация эксперта ИК «ВЕЛЕС Капитал» для бумаг компании — «Покупать» с целевой ценой 5 727 руб. за бумагу.

Более подробно с перспективами компании вы можете ознакомиться в полной версии аналитического обзора: https://veles-capital.ru/analytics/article/yandeks_prognoz_finansovykh_rezultatov_2k25_msfo/

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ВЕЛЕС_Капитал_экспертиза #Яндекс

Будем признательны вам за отзывы о нашей аналитике.

Детальный разбор 5-летней динамики Аэрофлота и Совкомфлота, неочевидные выводы из отчета Северстали и актуальные идеи для текущего рынка.

🔎 Ключевые вопросы стрима:

✔ Индекс МосБиржи у 2 850 — пробой или ловушка для быков?

✔ RGBI в ожидании пятницы.

✔ Транспортные акции после 2022 — фундаментальные уроки кризиса.

✔ Аэрофлот: Первая прибыль за 5 лет — начало роста или случайность?

✔ Совкомфлот: Выручка снижается — выходить или ждать?

✔ Язык графиков: О чем говорят ценовые модели тем, кто умеет их читать.

✔ Северсталь 1П2025 — стратегический разворот, который изменит правила игры.

✔ Ищем точки входа в российские акции.

 📌 Анализируем факты и ищем логику в хаосе рынка.

 👉 Смотрите запись и принимайте взвешенные решения!

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru.

⚡️Норникель представил слабые операционные результаты за 2-й квартал 2025 г. Компания сократила квартальное производство всех четырех ключевых металлов, а также снизила производственный прогноз на весь 2025 г. Тем не менее мы позитивно смотрим на долгосрочные перспективы Норникеля, продукция которого высоко востребована сейчас и окажется еще более востребованной в «зеленой» экономике будущего. Также компания является бенефициаром скачка цен на палладий (выше 1 300 долл. за унцию) и платины (выше 1 450 долл. за унцию), начавшегося в июне 2025 г.

Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для бумаг Норникеля с целевой ценой 156 руб.

⚡️Производство. Во 2-м квартале 2025 г. Норникель снизил выпуск всех ключевых металлов: никель -6,4% г/г (45 тыс. т), медь -4,6% г/г (104 тыс. т), палладий -10,5% г/г (658 тыс. унций), платина -12,9% г/г (155 тыс. унций). Снижение связано с высокой базой прошлого года, необходимостью восполнения незавершенного производства в связи с отладкой логистики и повышением качества производимой продукции, а также временным сокращением добычи руды, обусловленным, главным образом, постепенным переходом на новое горное оборудование в рамках политики по импортозамещению.

Северсталь. Финансовые результаты (2К25 МСФО) — Василий Данилов, ведущий аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал»