Вчера Магнит объявил о покупке 100% акций компании DIXY Holding Limited, управляющей розничной сетью «Дикси». Сделка оценивается в ₽92 млрд. Это примерно на четверть больше, чем стоимость Дикси перед делистингом в 2018 году (₽40 млрд капитализации + ₽34 млрд долга).
Зачем Магниту нужна сделка? Ритейлер пытается догнать лидера рынка X5 по общему объему продаж. Дикси даст ₽300 млрд выручки. В сумме с самим Магнитом продажи объединенной компании в 2020 году составили бы около ₽1,81 трлн. У X5 — ₽1,97 трлн.
Помимо этого, Магнит увеличит присутствие в Москве и Петербурге, где у компании исторически было слабое присутствие.
₽92 млрд за Дикси это дорого или дешево? По мультипликатору EV/EBITDA сеть оценена примерно на уровне 4-4,5x — то есть дешевле, чем сам Магнит, у которого мультипликатор составляет 6x. На первый взгляд, покупка выглядит удачным приобретением.
Но насколько Дикси — качественный актив? Среди крупнейших российских ритейлеров Дикси всегда отличался наименьшей эффективностью. В 2016-2017 годы компания первой в секторе показала спад в продажах и убытки. В конечном счете, это привело к делистингу с Мосбиржи. С тех пор Дикси не публикует отчетности, однако, судя по всему, закрытие магазинов и финансовые трудности ритейлера продолжились.
Есть страны с существенным количеством русскоговорящих жителей, мы на это внимательно смотрим. Возможно, в этом есть какой-то экономический смысл, но конечно мы концентрируемся на рынке России и других русскоговорящих стран СНГ
Рафаловский считает, что у виртуальных помощников «лучшее распознавание русского языка среди всех платформ». Для распознавания музыки помощников пришлось научить распознавать английский язык «довольно хорошо».
Так что есть предпосылки вывода наших девайсов на другие рынки. Но мы не зарабатываем на продаже наших устройств – они все продаются с некой долей субсидии. Так делают все компании, которые занимаются электроникой. Здесь дело не в краткосрочном заработке на продаже электроники, а в том, чтобы ассистент появился в максимальном количестве мест — кухне, гостиной, машине и так далееисточник
выгодное расположение торговых точек «Билла» даст «Ленте» возможность расширить онлайн-доставку на всю территорию Москвы, что является частью нашего амбициозного плана по значительному развитию онлайн-бизнеса в ближайшие годыисточник
Денежный рынок:
• Ведущий индикатор денежного рынка: 6-месячная ставка MOSPRIME выросла на 0.01 п.п. до 5.81% (+0.01 п.п. н/н, +0.91 п.п. с начала года)
• 1 месячная ставка MOSPRIME снизилась на -0.01 п.п. до 5.27% (+0.05 п.п. н/н, +0.55 п.п. с начала года)
• Однонедельная RUSFAR, индикатор стоимости обеспеченных денег, выросла на 0.03 п.п. до 4.99% (+0.11 п.п. н/н, -0.53 п.п. с начала года)
Валютный рынок:
• Рубль по отношению к доллару укрепился на -0.14% до 73.7 USD/RUB (-0.54% н/н, -0.96% с начала года)
• Рубль по отношению к евро подешевел на 0.51% до 90.13 EUR/RUB (+0.09% н/н, -1.52% с начала года)
Рынок акций:
• Индекс полной доходности Московской биржи вырос на 1.33% до 6706.82 пунктов (+1.44% н/н, +12.67% с начала года)
• Индекс полной доходности РТС вырос на 1.48% до 2846.52 пунктов (+1.34% н/н, +13.43% с начала года)
Облигационный рынок:
• Индекс высокодоходных облигаций снизился на -0.05% (+0.11% н/н, +3.26% с начала года)
• Индекс корпоративных облигаций со сроком до погашения от 1 до 3 лет снизился на -0.04% (+0.1% н/н, +0.94% с начала года)
• Индекс государственных облигаций со сроком обращения от 1 до 3 лет снизился на -0.01% (+0.05% н/н, -0.23% с начала года)
• Индекс муниципальных облигаций на основе 20 самых ликвидных бумаг вырос на 0.06% (-0.01% н/н, -0.25% с начала года)
Санкт-Петербургская биржа спешит на IPO. Размещение может состояться этой осенью
Санкт-Петербургская биржа может выйти на IPO уже осенью, хотя ранее планировала сделать это в 2022 году. Выбран основной организатор размещения и обсуждаются ориентиры по стоимости биржи — более $1,8 млрд в целом за группу. Эксперты полагают, что биржа может спешить из-за хорошей конъюнктуры на зарубежных площадках и предстоящих законодательных изменений по допуску розничных инвесторов к финансовым инструментам.
https://www.kommersant.ru/doc/4816894
«Траст» продает 9% ВТБ. Участники рынка считают, что не обошлось без якорного инвестора
Банк «Траст» 18 мая выставил на продажу принадлежащие ему 9% акций ВТБ. Этот пакет акций банк непрофильных активов приобрел на средства ЦБ у банка «ФК Открытие». По данным “Ъ”, цена размещения может составить 4,26 коп. за акцию, что означает более чем 9-процентный дисконт к цене закрытия основной сессии на Московской бирже. В случае реализации всего пакета «Траст» получит прибыль около 6 млрд руб.
https://www.kommersant.ru/doc/4817021
BCG назвала самые доходные для акционеров компании России
Российские компании оказались в числе лидеров в нескольких отраслях в рейтинге по созданию акционерной стоимости, составленном BCG.
https://quote.rbc.ru/news/article/60a3982b9a7947c86ae4bcb9
Все требуют часть от американских банков.
Инвесторы, стремящиеся к восстановлению экономики, вкладываются в акции банков, как никогда раньше, стремясь к тому, чтобы их акции были лучшими за всю историю наблюдений по сравнению с S&P 500. Bank of America Corp. и JPMorgan Chase & Co недавно выпустили гигантские облигации, которые считаются двумя крупнейшими сделками одного банка в истории, что дало толчок к выпуску финансовых долговых обязательств.