АФК СИСТЕМА

С апреля месяца бумага не смогла преодолеть накопление вверх. Вместо этого консолидация и минимумов 2022 года. 

Впервые о перспективах падения акции я писала 11 июля, сейчас хочу подтвердить свою уверенность в написанном. 

Выход ниже 14.80 станет подтверждением завершения восходящей коррекции (боковика) и триггером для шорта к уровню 12.78. 

Отмечу, что 12.78 — последний рубеж перед обвалом на обновление минимума 2022 года.

   Закрытый клуб / Больше идей и готовых сигналов в Телеграм  

🤔 Ну что ж, друзья, на календаре понедельник, и эмоции после пятничного снижения ключевой ставки Центробанка немного улеглись, а значит настало время спокойно и трезво оценить текущую рыночную ситуацию и понять, какие эмитенты могут показать опережающие темпы роста в ближайшее время, на фоне ожидаемого дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики (ДКП) регулятора.

Поначалу многие участники рынка сочли действия ЦБ осторожными и консервативными. Однако, на самом деле, это не совсем так. Давайте взглянем на факты: если внимательно изучить риторику Эльвиры Набиуллиной, то можно рассмотреть в ней намёки на то, что регулятор не только снизил ставку на 2%, но и дал понять, что готов к дальнейшему снижению на 1-2% на ближайших заседаниях.

Хорошее упражнение для вашего ума: попробуйте вспомнить прогнозы на начало 2025 года. Тогда рынок ожидал, что первое снижение ставки произойдет только в июле и составит всего 1%. На деле же смягчение ДКП началось на месяц раньше, и сейчас ставка уже на 3 п.п. ниже пиковых значений. Да, «ключ» пока ещё высокий, но лёд тронулся, друзья!

• АФК «Система» продолжит развитие гостиничной сети под управлением своей дочерней компании Cosmos Hotel Group даже в случае приостановки льготного финансирования по 141-му постановлению правительства
• «Сеть сейчас рассматривает возможность привлечения инвестора. Пока это будет частный инвестор российский. И я думаю, что в следующем году все будет зависеть от макроэкономических тенденций. Мы начнем серьезно рассматривать IPO. И вот это тоже такие новые источники финансирования, которые мы сможем использовать для развития нашей сети»
• Мы смотрим не только в России, мы смотрим отели на Ближнем Востоке. Рассматриваем Мальдивы как одну из точек инвестиционных

В ответ на рекордно высокую инфляцию в 2024 году Банк России поднял ключевую ставку рефинансирования до 21 % годовых. Для корпоративного сектора это стало серьёзным испытанием, особенно для компаний с высокой долговой нагрузкой, пишет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global. Обслуживание внешнего и внутреннего долга обошлось многим участникам рынка значительно дороже, так как издержки по процентам стремительно росли, а чистая прибыль сокращалась. Долговая нагрузка российских компаний, особенно крупных, в 2024 году была высокой, с показателем Чистый долг/EBITDA в 1.6x, что стало максимальным значением за последние 10 лет, за исключением пандемийного 2020 года.

Согласно данным ЦБ РФ из “Обзора финансовой стабильности за 4 квартал 2024 года- 1 квартал 2025 года”, из 78 крупнейших российских компаний из различных отраслей у 13 показатель покрытия процентов (ICR, interest coverage ratio) находится ниже допустимой отметки, которая указывает на возможности бизнеса вовремя покрывать свои долги перед кредиторами. При этом их суммарный долг составил 43 трлн руб., при общей выручке в 76 трлн рублей или 38% от ВВП.

Один или два раза в месяц я анализирую все основные новые выпуски, которые разместились в последнее время, выбираю из них наиболее интересные и публикую их в отдельной регулярной подборке.

🔥В июле эмитенты так спешат занять денег, что выпусков набралось много, и все достойные внимания не влезли бы в один пост. Поэтому первую часть публикую сегодня, а вторая выйдет уже в начале августа.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облигаций с точки зрения их доходности «в моменте», как делаю в других подборках. Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.

📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об бъеме размещения, дате погашения и, главное, об итоговой ставке — ведь зачастую финальный купон уменьшается по сравнению с изначальным ориентиром.

25 июля состоится очередное заседание совета директоров ЦБ РФ по ключевой ставке. В июне регулятор неожиданно для многих снизил ставку. Сейчас же рыночный консенсус более прозрачен — ставку снизят вновь и, вероятно, еще сильнее чем в июне. Акции каких компаний выиграют? 

Июльское заседание

Основных вариантов действий ЦБ в июле два:

• Снижение ставки на 100 б.п., до 19%
• Снижение ставки на 200 б.п., до 18%

Сам факт снижения ставки в целом под вопрос не ставится и рассматривается как базовый сценарий.

Эльвира Набиуллина:

Скорее всего, если ситуация не изменится и не произойдет ничего непредвиденного и сохранятся те тенденции, которые сформировались, то с большей вероятностью мы будем рассматривать снижение ставки и будет обсуждаться шаг этого снижения.

Зампред Банка России заявлял следующее:

Алексей Заботкин:

Решение на июльском заседании будет диктоваться степенью нашей уверенности того, что инфляция движется по той траектории, которая обеспечит возвращение к инфляции 4% в 2026 году. Если данные, которые к этому моменту поступят по экономике, по рынку труда, по кредитной активности, по самой инфляции, по инфляционным ожиданиям, будут говорить о том, что замедление инфляции до 4% согласуется и с более значимым шагом, то такой вариант также будет рассмотрен.

На прошлой неделе Индекс МосБиржи потерял более 5,5% с учетом дополнительных торговых сессий. Основная причина — анонсированное Дональдом Трампом заявление на 14 июля, в рамках которого могут быть введены санкции против России. Учитывая высокий уровень геополитической напряженности, на этой неделе стоит соблюдать особую осторожность при открытии краткосрочных позиций и уделять особое внимание инструментам, ограничивающим убытки.

Выделяем:

• ПИК: держимся лучше рынка.
• Ozon: новая попытка преодолеть сопротивление.
• АФК Система: ждем отскока от нижней границы.

ПИК

Акции девелопера ПИК двигаются в восходящем тренде с апреля 2025 г., при этом стабильно держатся лучше Индекса МосБиржи. Сейчас бумаги приостановили рост и незначительно скорректировались, что может стать отличной точкой для открытия позиции. Благодаря временному застою спала перекупленность, препятствующая продолжению роста котировок.

Ожидаем, что в базовом сценарии акции снова перейдут к росту до ближайшего уровня сопротивления и к концу недели будут торговаться в диапазоне 637,2–646,5 руб. (2,6–4,1%).

#Система #AFKS

Желтой зоны поддержки оказалось достаточно, чтобы отбиться.
Смущало то, что разворот был без объема.

Тем не менее сейчас мы видим реакцию продавцов на это движение и оно более ярко выражено.

Сильно ниже не идем пока, но покупать на таких уровнях точно нельзя, поскольку есть давление со стороны продавцов в их зоне.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.