vk

Ограничения, вводимые Роскомнадзором в отношении Telegram, могут привести к частичному перераспределению рекламных бюджетов, прежде всего в сегменте инфлюенс-маркетинга. По оценкам экспертов, на мессенджер в 2025 году приходилось 30–50% рынка рекламы у блогеров объемом 50–60 млрд руб.

В ближайший квартал часть бюджетов может быть направлена на тестирование альтернативных площадок, прежде всего VK, Max и Rutube. Однако резкого падения вложений в Telegram участники рынка не ожидают. Платформа глубоко встроена в повседневное потребление контента, поэтому перераспределение будет постепенным и ограниченным, если не последуют дополнительные законодательные меры.

В декабре 2025 года среднесуточная аудитория Telegram среди россиян старше 12 лет составляла 74,3 млн человек, месячная — 93,6 млн. По этому показателю мессенджер уступает лишь WhatsApp (94,5 млн). Российский Max занимает третью позицию с аудиторией 70 млн человек, однако эксперты отмечают слабую развитость инфраструктуры и ограниченный объем рекламного инвентаря.

Решение об ограничении работы Telegram принято из-за отказа компании выполнять требования российского законодательства. Об этом заявил пресс-секретарь президента Дмитрий Песков в интервью ТАСС. «Очень жаль, что компания не выполняет требования, но есть закон, который нужно выполнять», — отметил он, комментируя планы по блокировке мессенджера.

9–10 февраля пользователи в России сообщали о перебоях в работе сервиса. 10 февраля источники РБК сообщили, что Роскомнадзор начал процедуру ограничений. Позднее регулятор подтвердил введение «последовательных ограничений», направленных на обеспечение соблюдения закона и безопасности данных россиян.

Основатель Telegram Павел Дуров заявил, что мессенджер продолжит придерживаться принципов свободы слова и защиты приватности «несмотря на давление». Он подчеркнул, что «ограничение свободы граждан никогда не бывает правильным решением», и напомнил о запрете Telegram в Иране в 2018 году, после которого, по его словам, пользователи продолжили обходить блокировки.

Насколько вообще логично с точки зрения экономики делать замену ТГ (МАКСы всякие)

Вводные по ТГ

Выручка 870 млн баксов, из них около 125 приходится на рекламу.

1 млрд юзеров, из которых около 105 млн в РФ (10-11%).

Проецируем это на Телеграмозаменитель

Представим, что вообще все из ТГ переобулись и перешли в Макс. Это уже около 13 млн баксов за рекламу, которая покупается официально.

Если перетащить вообще все 145 млн россиян (мне пофиг, что в РФ может быть уже людей меньше), то уже можно результат ещё умножить почти в 1,5 раза (назовем это множитель на конкурентные преимущества). Уже 18,75 млн долларов и это за полгода, то есть за год по очень грубым подсчетам 37,5 миллионов от официальной рекламы или же 2,88 млрд рублей (при курсе 77к1).

Окей, ещё есть неофициальная реклама, всякие репосты/нативка, которые монетизируются в обход площадки. Предположим, что ВК реально крутая контора и даже смогла охватить этот поток. В интернете есть цифра, что на продвижение в ТГ за 1п2025 ушло 6,7 млрд рублей, для простоты удваиваем эту цифру – 13,4 млрд рублей. Цифра хорошая, но значительную долю прибыли заберет тот, кто размещает рекламу (площадка будет агентом).

Акции VKCO резко подскочили на 4%. А все почему? РБК со ссылкой на источники пишет, что Роскомнадзор готов замедлять Telegram в РФ. Даже административные протоколы завели — штрафы до 8 млн ₽ по каждому.

Конечно, народ сразу подумал: ага, если Telegram начнут прижимать, аудитория хлынет в отечественный мессенджер Max, который как раз VK и разрабатывает. Отсюда и ажиотаж.

Но давайте с холодной головой. Выручка Telegram за 2024 год — примерно 112 млрд ₽. Из них 61% — экосистема, 18% — реклама, 21% — премиум-подписки. Российская аудитория — около 9% от общей. Но важный нюанс: русскоязычная реклама часто идет мимо официальных каналов, через администраторов. Так что наша доля в его выручке, грубо, может быть около 8,3 млрд ₽ в год.

Допустим, вся эта сумма перетечёт в Max. Но! Только расходы VK на разработку мессенджера уже достигают 11 млрд ₽ в год. То есть даже в идеальном сценарии покрыть затраты сразу не выйдет.

Вывод: рост котировок выглядит скорее спекулятивным. Плюс от возможного перетока аудитории есть, но мгновенной прибыли и прорыва ждать не стоит. Пока что эта история больше про эмоции, чем про фундамент.

Торги 10 февраля на российских фондовых площадках стартовали в умеренном плюсе, но в середине дня динамика стала смешанной. К последнему часу основной сессии номинированный в рублях индекс Мосбиржи скорректировался на 0,27%, а долларовый РТС вырос на 0,3%.

Противоречивая динамика рынка акций была связана в основном с неоднозначными корпоративными событиями.

В лидеры роста на противоречивых новостях по поводу блокировки в России мессенджера Telegram, составляющего прямую конкуренцию MAX, вышел его разработчик ВК (+3,5%). В аутсайдерах оказалось Мосэнерго (-2,7%), вероятно, в связи с ожидаемым потеплением в Москве.                                                               

Пошли сообщения о том, что РКН замедляет работу Телеграм. На этом фоне традиционно пытается расти VK. Идея проста — переток пользователей в MAX и ….

📌 Не первый раз

Это уже 4-й эпизод разгона VKCO в стиле «что Телеграму плохо, то VK хорошо»:

▪️ В августе заблокировали звонки в Телеграм — VK +8% за неделю
▪️ В октябре и январе РКН уже начинал замедлять мессенджер, котировки тоже росли на 4%
▪️ Ранее блокировали и другие конкурирующие соцсети и YouTube. На каждом событии наблюдался локальный рост, и каждый раз это приводило к минимальным изменениям в финпоказателях VK

Можно ли на этом заработать? Спекулятивно — да, несколько %. Среднесрочно — нет. Разбираемся почему.

☝️ Почему эффект краткосрочный

▪️ Переток в Max — это рост операционных метрик. Мессенджер пока не монетизирован. Он просто толком не используется для рекламы. Нужно сначала добиться не просто перетока, а вовлечённости пользователей. Каналы инфлюенсеров в Max у большинства критически уступают каналам в Телеграм. Число подписчиков может отличаться в десятки раз

Тем не менее, наша позиция приносит результат — smart-lab.ru/blog/1261248.php

Небольшой откат прошлой недели был быстро выкуплен, после чего мы продолжили рост к новым локальным вершинам (максимум с 12 сентября).

Сетап остается в силе, добавил локальный уровень контроля на отметке 307.

t.me/+6Q2QfEI1JRIyYTcy — мой канал, где торговые идеи появляются быстрее, что позволяет принимать решения своевременно. Присоединяйтесь!

Так устроена наша жизнь — кому-то плохо, кому-то хорошо. От одних и тех же событий. И в наших силах стараться жить так, чтобы «хорошо» нам было куда чаще, чем «плохо»

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli !

Сегодня в ТГ-каналах распространилась информация об усилении замедления Телеграм. В ГосДуме кто-то опровергает слухи, а кто-то дает уклончивые ответы.  

«Блокировка Telegram вызвана тем, что мессенджер «не полностью выполняет требования» РФ», — считают в Госдуме.

Зампредседателя комитета по информационной политике Александр Ющенко в разговоре с ТВЦ заявил, что вопрос замедления мессенджера в Комитете Госдумы не обсуждался. 

Он добавил, что РКН может начать блокировку, если будут претензии по законодательной базе. Вчера при этом открылась возможность для регистрации каналов в социальной сети МАХ. 

Думаю, все не случайно. Котировки ВК сегодня растут на +3%. Но стоит дождаться официальных комментариев РКН. Хотя я уже не склонен верить в лучший сценарий… 

Будем думать, какие альтернативы использовать. Но вполне вероятно в худшем сценарии все будет так же, как и с запрещенными соц. сетями на территории РФ, то есть они будут работать с VPN.