SPO

Эталон объявил о начале сбора заявок на участие в SPOна Московской бирже. Ценовой ориентир размещения – 46 рублей за акцию, максимальный размер – до 400 млн обыкновенных акций, что позволяет привлечь до 18,4 млрд рублей в формате 100% cash-in. Если посмотреть на сделку и свежие операционные данные в комплексе, картина выглядит заметно куда менее негативно, чемказалась изначально.

Почему рынок уже отыграл негатив
О планах провести SPO было известно еще летом, параметры сделки в общих чертах – тоже. Из-за этого котировки упали  еще до официального старта сбора заявок и абсорбировали негатив от будущего размещения. В этом смысле нового витка паники не случилось: рынок реагирует не на сюрприз, а на давно обсуждаемую историю.

Дополнительный поддерживающий фактор – цена SPO. Размещение проводится с премией к рынку, что само по себе редкость для таких сделок. Это сигнал, что крупнейший акционер, который заявил о готовности выкупить до 377 млн акций SPO, готов фиксировать долгосрочную ставку на бизнес, а не просто “закрывать дыру” в балансе.

( Читать дальше )

Официальный представитель АФК «Система» заявил, что в ходе SPO «Эталона» корпорация подала заявку на приобретение 377 млн акций девелоперской компании на общую сумму 17,3 млрд руб. Еще до 22 млн акций может приобрести дочка «Эталона» для формирования пула программы мотивации ключевых сотрудников.

www.kommersant.ru/doc/8377753

📈 Вторичное размещение акций позволит нам профинансировать стратегическую сделку — покупку «Бизнес-Недвижимости», у которой есть участки и коммерческие объекты в премиальных столичных локациях. Эта сделка позволит нам войти в число крупнейших премиум-девелоперов России.

Ниже – самое важное, что нужно знать об SPO.🔹 Планируем разместить до 400 млн акций для привлечения порядка 18,4 млрд рублей. Это будет cash-in – все средства поступят в компанию.

🔹 Основную часть средств от SPO (14,1 млрд рублей) направим на покупку «Бизнес-Недвижимости», а оставшиеся — на укрепление наших позиций в премиуме, снижение долговой нагрузки и другие общекорпоративные цели, в том числе на программу мотивации менеджмента (LTI), которая сейчас находится в разработке.

🔹 АФК «Система» намерена направить заявку на приобретение до 377 млн акций в рамках SPO.
🔹 Еще около 22 млн акций может приобрести дочерняя компания “Эталона”, чтобы сформировать пул ценных бумаг для программы мотивации.

( Читать дальше )

Эталон вышел с операционными результатами за 4 квартал и весь 2025 год — и очень вовремя вспомнил про SPO.

📊 Четвёртый квартал выглядит бодро: 200 тыс. кв. м продаж (+27% г/г), 44,5 млрд ₽ в деньгах (+45%), поступления +83%. Это действительно ускорение. Но если копнуть чуть глубже, ускорение получилось не из-за массового спроса, а из-за структуры. Москва, бизнес и премиум, плюс несколько крупных офисных сделок — компания сама это проговаривает, и это ключевая деталь.

За весь 2025 год картина уже спокойнее. В метрах продажи снизились на 4%, до 671 тыс. кв. м. В деньгах — +5%, 153,5 млрд ₽. Разница объясняется не ростом объёма, а ростом чека и смещением в дорогие сегменты. История не про «продаём больше», а про «продаём дороже».

Отдельно бросается в глаза 👀 ввод: 483 тыс. кв. м за год, в три раза больше, чем в 2024. Это выглядит контрастно на фоне снижения продаж в метрах, но здесь нет противоречия. Ввод — это завершение проектов прошлых лет. Продажи 2025 года частично относятся к объектам, которые будут сдаваться уже позже. Девелоперская труба длинная, и эти показатели редко совпадают по времени.

( Читать дальше )

Сегодня на фоне небольшого снижения фондового рынка бурно растут акции МКПАО «Эталон», подорожавшие на 7,6% до 42,16 руб. за бумагу.МКПАО «Эталон» сообщило о начале приёма заявок инвесторов в период с 26 января по 9 февраля на участие в SPO (вторичном публичном размещении или дополнительной эмиссии) акций. В материалах эмитента говорится, что его уставный капитал в ходе допэмиссии будет увеличен на 400 млн акций номинальной стоимостью 0,006 руб. путём размещения дополнительного выпуска акций по открытой подписке. Ценовой ориентир составит примерно 46 руб., что представляет собой премию к текущей рыночной цене в 9% позволит привлечь эмитенту средства от размещения в размере до 18,4 млрд руб. Вырученные средства МКПАО «Эталон» планирует направить на покупку у своего мажоритарного акционера АФК «Система» 100%-ного пакета акций АО «Бизнес-Недвижимость», владеющего 42 земельными участками в Москве и Санкт-Петербурге по цене примерно в 14,1 млрд руб. МКПАО выпускает для финансирования сделки акции, а не облигации, поскольку его показатель отношения чистого долга к EBITDA по итогам 1 полугодия 2025 года составляет 2,5.

( Читать дальше )

Эталон объявил SPO объемом до 400 млн новых обыкновенных акций с целевым объемом привлечения до 18,4 млрд руб., ценовой ориентир – 46 руб. за акцию. Сбор заявок идет с 26 января по 9 февраля 2026 года, финальная цена и фактический объем размещения будут определены не позднее 10 февраля, средства планируется направить на сделку по покупке «Бизнес-недвижимости» у АФК «Система» и расширение портфеля коммерческой недвижимости.

Сегодня на новостях бумаги в моменте прибавляли 16%, но к 10:30 рост сбавился до 6,5%.

Наше мнение:

В целом событие ожидаемое, компания сообщала о планах провести SPO еще летом 2025 года и в цене это уже учтено (с начала осени акции потеряли примерно 30%). Но с учетом довольно высокой планки размещения относительно средней цены последних месяцев (около 40 руб.) по бумагам возможна волатильность и коррекция вблизи цены ориентира 46 руб. Важно, что большая часть бумаг будет выкуплена самой АФК «Система» (до 377 млн акций), а еще около 22 млн акций купит дочка Эталона. С учетом высокой волатильности и потенциального двукратного увеличения числа акций в обращении пока бумаги Эталона выглядят рискованными.

( Читать дальше )

Акции Группы Эталон растут на более чем 7% на новости об SPO




Источник: www.etalongroup.com/news/gruppa-etalon-obyavlyaet-o-nachale-sbora-zayavok-na-uchastie-v-spo-na-moskovskoy-birzhe/

МКПАО «Эталон Груп» (далее – «Компания», «Группа»), одна из крупнейших компаний в сфере девелопмента и строительства на российском рынке, объявляет о начале вторичного публичного размещения (далее – «SPO» или «Размещение») обыкновенных акций на Московской бирже и начинает сбор заявок в рамках SPO.

Денежные средства, привлеченные в результате Размещения, будут использованы для реализации стратегии Группы:

• Компания планирует использовать основную часть привлеченных в ходе SPO средств для оплаты покупной цены в рамках сделки по приобретению 100% АО «Бизнес-Недвижимость» (далее – «БН» и «Сделка», соответственно), обладающего земельными участками и коммерческой недвижимостью в привлекательных локациях Москвы и Санкт-Петербурга. Сделка позволит Группе существенно расширить портфель активов в условиях дефицита перспективных земельных участков в столичных регионах.
• Денежные средства, оставшиеся после оплаты покупной цены по Cделке, будут направлены на развитие бизнеса и укрепление позиций Группы в премиальном сегменте недвижимости, повышение операционной эффективности, снижение долговой нагрузки и финансирование общекорпоративных потребностей Группы.

( Читать дальше )

Скоро начнется сбор заявокпо «ПАРУС-ОЗН»!

📍 Книга заявок: с 23.01.2026 по 26.01.2026, 15:00
📍 Стоимость пая: расчетная стоимость пая на 27.01.2026
📍 Поставка паев: 29.01.2026
📍 Метод обработки заявок: FIFO
📍 Объем: ~130 млн ₽

📊 Часть паев из этой партии пополнит состав «ПАРУС-МАКС».

Мы уведомим, когда книга будет наполнена на 50%, 75% и 100% .

t.me/parusassetmanagementnews — пресс-служба

В пятницу вечером стало известно, что в Европейском медицинском центре (Юнайтед Медикал Групп) уже 29 декабря состоится допэмиссия. Её объем и цели не разглашаются, сообщение о мероприятии носит сухой и формальный характер.

Буквально неделю назад я давал инвестиционную идею в ЮМГ и сам сформировал позицию в компании примерно в 5% от портфеля:

Европейский медицинский центр. Моя новая инвестиционная идея.

На закрытии субботней сессии выходного дня акции GEMC обвалились до 793,4 руб. за бумагу. Это на 5,7% ниже средней цены моей покупки. В результате общая потеря на текущий момент составляет всего 0,285% от портфеля. А с учетом роста других позиций в последние дни минус полностью перекрыт, и по итогу недели все равно получается хороший плюс.

Данная ситуация еще раз показывает, почему важна диверсификация: чтобы застраховаться от событий, которые ты не можешь предсказать.

Но вернемся к ЮМГ. Попробую обрисовать теоретические контуры будущей допэмиссии.

Во-первых, сразу отмечу, что она вряд ли будет носить характер полного беспредела по отношению к миноритарным акционерам. Конечно, я могу ошибаться, и в теории допустимо размытие акций в 10 раз по цене, допустим, в 50 рублей за бумагу. Но если конечным бенефициаром ЮМГ все же на самом деле является Мордашов, то так он поступать не будет.

( Читать дальше )