тмк

ТМК продаст IPSCO Tenaris за $1.2 млрд: потенциал переоценки разблокирован  

Только успев подтвердить планы по IPO американского дивизиона на недавнем дне инвестора, ТМК в пятницу удивила рынок, объявив о продаже 100% IPSCO компании Tenaris. Цена сделки $1.2 млрд предполагает мультипликатор EV/EBITDA 2019П примерно 6.7x для IPSCO, по нашим оценкам, что значительно выше 4.7x у Группы. Таким образом, прирост стоимости от сделки за счет премии в мультипликаторе оценивается приблизительно в $350 млн или около 40% от рыночной капитализации ТМК в $850 млн. Еще один плюс сделки — сокращение долговой нагрузки, которое тоже может способствовать переоценке акций — соотношение чистый долг/EBITDA должно упасть с 3.6x до 2.5x — т.е. ниже порогового значения 3.0x, которое инвесторы считают комфортным. Мы ставим акции ТМК на пересмотр, чтобы обновить наши оценки с учётом сделки.

АТОН

ВТБ КАПИТАЛ ПОВЫСИЛ ЦЕЛЕВУЮ ЦЕНУ ТМК НА 23% ДО $4,90/GDR

Газообразные обещания. Почему новые предложения России Украине не стоит понимать буквально

Неожиданные заявления главы «Газпрома» Алексея Миллера о готовности начать поставки напрямую Украине по сниженной цене, войти в консорциум по управлению ее газотранспортной системой и продлить транзитный контракт обусловлены политическим моментом и на деле малореализуемы, считают источники “Ъ” и эксперты. Контракты на поставку и транзит газа нуждаются в полном обновлении. Причем ключевой вопрос транзита невозможно рассматривать в отрыве от долгосрочной концепции развития самого «Газпрома», по которой сохранение существенных объемов прокачки через Украину — лишь временное решение.

https://www.kommersant.ru/doc/3922919

 

ТМК продала активы в США. Американский дивизион компании продан Tenaris за $1,2 млрд

( Читать дальше )

( Читать дальше )

ПАО «ТМК» заключила договор купли-продажи акций с Tenaris, производителем бесшовных и сварных труб, на продажу 100% акций IPSCO Tubulars Inc.

Общая цена сделки составляет 1 209 млн долларов США, без учета денежных средств и долговых обязательств на балансе, но включает в себя 270 млн долларов США оборотного капитала.

Дмитрий Пумпянский, Председатель Совета Директоров ТМК, отметил:

«Совет Директоров и руководство ТМК удовлетворены сделкой. Она совершается в развитие нашей стратегии, предусматривающей в качестве одного из приоритетов монетизацию международных активов Компании. Условия сделки означают значительное увеличение акционерной стоимости Компании в интересах всех её акционеров».

Консультантами по сделке выступили BTIG, LLC.





https://www.tmk-group.ru/media_ru/news/99/2969/20190322_TMK_IPSCO_RUS.pdf

День инвестора ТМК 2019: монетизация активов США и Европе поспособствует снижению долговой нагрузки  

После вчерашнего Дня инвестора акции ТМК укрепились на 3% в Москве: компания представила осторожно позитивные комментарии, подтвердив нацеленность на улучшение финансовых показателей (рост EBITDA г/г в 2019) и сокращение долговой нагрузки (до 2.5x к концу 2020 против 3.5x на конец 2018). Этому может способствовать «монетизация» американского и европейского дивизионов, варианты которой сейчас изучаются компанией. При этом ТМК рассчитывает поддерживать уровень дивидендных выплат в абсолютном выражении, что может означать доходность 5% за 2018 — хотя это в два раза меньше доходности 10%+ у лучших дивидендных историй в российском металлургическом секторе, это все же неплохой показатель по сравнению со средней дивидендной доходностью ТМК за 3 года в размере 3%.

Мы считаем ключевые итоги дня инвестора умеренно ПОЗИТИВНЫМИ с точки зрения восприятия и подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по ТМК, которая торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2019П 4.4x. Мы считаем, что дисконт почти к 20% к среднему 5-летнему значению не оправдан, учитывая улучшение ситуации на рынке США, которое, на наш взгляд, может в скором времени вернуть IPO IPSCO на повестку дня.

АТОН

Размещение в пользу долга. «Черкизово» может провести SPO этой весной

По данным “Ъ”, объявленное во вторник SPO продовольственной группы «Черкизово» семьи Михайловых может состояться в конце апреля. Не исключено, что размещение пройдет с премией к текущим котировкам в 11%, если акции удастся разместить за 2 тыс. руб. за бумагу. Всего же компании необходимо привлечь около $400 млн для погашения долга и сделок M&A. В этом году на фондовом рынке активизировались агрохолдинги: в феврале об SPO объявило «Русагро» экс-сенатора Вадима Мошковича.

https://www.kommersant.ru/doc/3916663

https://www.vedomosti.ru/business/articles/2019/03/19/796811-cherkizovo-spo

 

МТС снизила оценку затрат на «

( Читать дальше )

ТМК ожидает получить чистую прибыль по МСФО по итогам текущего квартала и итогам года. Компания продолжит сокращать долг, а также постепенно уменьшать его долларовую часть. Отношение чистого долга к EBITDA в 2020 году должно снизиться до 2,5х.

замгендиректора ТМК по экономике и финансам Тигран Петросян в рамках Дня инвестора:

«Относительно текущего года — во всяком случае, по итогам первого квартала мы ожидаем прибыль, в том числе это связано со стабилизацией рубля. Но и в целом по этому году мы сейчас не ожидаем каких-то существенных обесценений гудвилла, не ожидаем ухудшения ситуации с резервами, поэтому при стабильной валюте мы должны получить неплохую прибыль по итогам 2019 года»

«В апреле у нас

( Читать дальше )

ТМК обсуждает выплату дивидендов и может рассмотреть возможность изменения дивидендной политики. Пока нет ясности, будут ли дивиденды очередными или промежуточными.


Владимир Шматович, отвечая на вопрос о выплате дивидендов:

«Сейчас этот вопрос прорабатывается… скорее всего, да,»

ТМК ожидает отношение чистого долга к EBITDA на уровне 3,0х в 2019 году и 2,5х — в 2020-м.

Компания продолжит программу выкупа акций без особых изменений в 2019 году.

«Мы решили значительных средств на обратный выкуп пока не тратить… Но мы следим за рынком и можем в какой-то момент свое решение пересмотреть. В том числе есть вариант и увеличить программу выкупа»,

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={8D56AFE8-A9C8-44A2-AF62-0F003425413A}

( Читать дальше )

ТМК рассматривает проведение IPO в 2019 году своих европейских активов. Но не на Лондонской бирже.

Цель размещения — не только привлечение средств, но и популяризация бизнеса ТМК

заместитель гендиректора компании по стратегии Владимир Шматович:

«Вполне вероятно, будет в этом году. Решение может быть принято достаточно скоро, в первом полугодии».

Размещение на Лондонской фондовой бирже — маловероятно.

«Лондон — вряд ли».

«Это технический вопрос. В Лондоне традиционно листятся глобальные компании — нефтяные, металлургические… А такие региональные компании не листятся»

Речь идет о возможности IPO европейского дивизиона ТМК в целом

«Речь идет о консолидированном европейском бизнесе. По отдельности смысла нет»

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={363B1C08-C3F4-4619-B7A0-185DEFE63B79}