рынок труда сша

 

 

Акции на утренних торгах в пятницу были смешанными после того, как отчет о занятости в августе показал неожиданный скачок уровня безработицы в США, поскольку экономика создала больше рабочих мест, чем ожидалось.

 

Технологичный индекс Nasdaq Composite (^IXIC), который первоначально вырос на открытии, к середине утра вошел в отрицательную зону, упав примерно на 0,1%. Индексы S&P 500 (^GSPC) и Dow Jones Industrial Average (^DJI) также потеряли обороты, но все еще оставались в плюсе, поднявшись примерно на 0,2% и 0,4% соответственно.

 

Движение произошло после того, как все три индикатора закрылись в августе с ежемесячными потерями.

 

В августе в США было создано 187 000 рабочих мест по сравнению с прогнозом экономистов в 170 000, а уровень безработицы вырос на 3,8% против ожидаемых 3,5%.

 

Инвесторы теперь будут внимательно изучать данные на предмет того, что они говорят о состоянии рынка труда, что подольет масла в дискуссию о будущей траектории процентных ставок Федеральной резервной системы.

( Читать дальше )

Удивят ли центробанки? 
Когда, наконец, поднимется Китай? 
Как работает американская исключительность? 

В видео-обзоре «Форекс под прицелом. Топ 5 событий за неделю» рассматриваются наиболее интересные события недели к 8 сентября производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам. 

В топ 5 событий недели входят основные события экономики: 
1.Деловая активность, США 
2.Заседание Банка Канады 
3.Торговый баланс, Китай 
4.Заседание Резервного банка Австралии 
5.Рынок труда, Канада

Рынки ждали слабого отчета, получили его чуть лучше ожиданий за август, но в целом данные соответствует Златовласке, если не начинать копаться в ревизиях.
Ревизия за два предыдущих месяца составила -110К и это с учетом, что это уже вторая ревизия на понижение за июнь (первая была в июльском нонфарме), не считая коррекции на понижение в годовом отчете в прошлую пятницу.
Данные по росту зарплат хоть и оказались ниже на 0,1%гг, чем в июле, но количество рабочих дней в августе говорит, что при коррекции на количество рабочих дней в сравнении с июлем рост зарплат как минимум не снизился.
Уровни безработицы резко выросли, что неудивительно при таком пересчете рабочих мест на понижение, но этот негатив во многом компенсирован ростом участия в рабочей силе, что является позитивом (но есть сомнения, что в следующем нонфарме и сие не пересчитают на понижение).
В целом, экономическое чудо мягкой посадки ФРС вполне может оказаться рядом статистических ошибок, но ревизии смотрят гораздо меньшее количество людей, считая их устаревшими.

( Читать дальше )

Входящие данные по американской экономике на этой неделе были весьма обнадеживающими для инвесторов в золото. Целый ряд показателей указал на негативный импульс в первой экономике мира, а ключевой отчет этой недели – Non-Farm Payrolls, который еще как-то мог оправдать неопределенную, уклончивую позицию ФРС, оказался скромней прогнозов. Рынок пробил ключевое среднесрочное сопротивление – верхнюю границу канала, похоже всерьез рассчитывая на движение к недавним историческим максимумам:
 


Все началось с данных JOLTS по свободным вакансиям, которые указали на их резкое сокращение в июле – с 9.5 до 8.8 млн. С недавного времени данный показатель выполнял роль главного индикатора дисбаланса на рынке труда (в пользу спроса на труд), вызванного пандемическими ограничениям. Сокращение числа открытых вакансий сейчас интерпретируется рынком как снижение перегрева на рынке труда, что в свою очередь должно снизить темп роста зарплат, а затем и инфляции. Далее в среду последовал отчет ADP, который весьма скромно оценил рост рабочих мест в США.

( Читать дальше )

Сегодня были опубликованы данные по рынку труда в США. Уровень безработице вырос с 3,5% до 3,8%, что оказалось выше ожиданий в 3,5%. В тоже время средняя почасовая заработная плата прибавила в динамике м/м +0,2%, а в годовом исчислении рост снизился с 4,4% до 4,3%, что так же оказалось хуже ожиданий. Единственный параметр, который показал позитивные данные — это прирост новых рабочих мест вне с/х (non-farm payrolls), который оказался выше ожиданий.

Но основной параметр — это уровень безработицы и текущий рост до 3,8% является максимальным значением с марта 2022 года. Определенно, данный рост безработицы добавит сторонникам прекращения цикла повышения ставки ФРС очков в обсуждении дальнейшего ДКП, что должно ослабить позиции USD.

Текущее соотношение покупателей и продавцов в паре EURUSD имеет перевес последних: 62,2% покупателей против 37,8% продавцов, что указывает на вероятность продолжения нисходящего движения.

Технически, цена отбилась от уровня поддержки в диапазоне 1.0840 — 1.0850. Первой целью к росту является уровень сопротивления в диапазоне 1.0920 — 1.0940, второй целью является 50-дневная скользящая средняя. Если же уровень 1.0840 — 1.0850 все же будет пробит вниз, то открывается дорога к коррекции до 200-дневной скользящей средней.

( Читать дальше )

Общую ситуацию описывать не буду, она изложена во вводной в сентябрь.
И так понятно, что писец приветливо машет хвостом, но его пришествие в полном объеме можно всегда отдалить или ускорить.

Какова важность отчета по рынку труда США за август?
В свете оценки риторики и действий ФРС – важно, ибо ФРС жаждет завершить цикл повышения ставок из-за проблем на долговом рынке США, тем более что администрация Байдена не хочет уронить экономику перед выборами, и мы уже давно не слышали заявлений Байдена или Йеллен в силе «инфляция все ещё высока, приоритет ФРС должен быть сосредоточен на инфляции».
Нонфарм ниже 200К, второй после июльского, станет достаточным основанием не только для отсутствия повышения ставки ФРС на сентябрьском заседании, но и, возможно, для допущения замечания о возможности отсутствия повышения ставки и на ноябрьском заседании в случае падения инфляции CPI за август.
Но глобально это буря в рюмке, ибо рынки ждут повышения ставки в сентябре с шансом 10% и отыгрывать тут по уму нечего, тем более что снижение найма в августе также связано с увольнениями и забастовками.

( Читать дальше )

Разное
ФРС и иностранцы владеют 50% находящихся в обращении казначейских облигаций, а также иностранцы владеют 28% всех корпоративных облигаций (как инвестиционного рейтинга, так и высокодоходных), поэтому значительная часть дополнительного денежного потока, создаваемого ростом доходности в США, не способствует росту ВВП США:
Владельцы казначейских облигаций США и корпоративных облигаций

 

Компании из всех секторов S&P 500 могли бы извлечь выгоду из повышения доходов за счет искусственного интеллекта:

( Читать дальше )

Сегодня в программе

Сегодня внимание участников рынка будет сфокусировано на отчете по рынку труда США в 15.30мск.
Ожидается замедление роста новых рабочих мест до 170К, что совпадает с немногочисленными косвенными данными, ибо отчеты ISM промышленности и услуг США в этот раз выйдут после публикации нонфарма.
Тем не менее, замедление рынка труда вызвано не только политикой ФРС, падение в августе ожидается по причине забастовок и увольнений, которые по мнению Голдман Сакс составят -26К.
Поэтому нонфарм около 170К фактически равносилен нонфарму около 200К, а ФРС считает средний ежемесячный рост рабочих мест выше 200К основанием если не для повышения ставки, то как минимум для сохранения ястребиной риторики.
В цене финансовых инструментов уже учтен слабый нонфарм, в связи с чем сильная или продолжительная реакция на нонфарм немного ниже ожиданий маловероятна, тем более, что после публикации масса СМИ расскажет о временных причинах замедления найма в августе.
Сильную и продолжительную реакцию может дать нонфарм выше прогноза.

( Читать дальше )

После речи главы ФРС в Джексон-Хоул на прошлой неделе, к макростатистике США интерес повышенный. Пауэлл дал понять, что в случае хорошего экономического роста и сильного рынка труда ужесточение денежно-кредитной политики продолжится.

Вчера были опубликованы данные по числу открытых вакансий JOLTS, которые впервые за много месяцев опустились ниже 9 млн, отклонившись от прогноза более чем на 700 тысяч. И хотя это выше, чем средние показатели за предыдущие годы, очевидно, что рынок труда остывает. А для ФРС, которая обозначила для себя приемлемую цифру в 10 млн вакансий, такое число явно недостаточное.

В конце недели придут новости по количеству новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США. Прогноз по ним довольно слабый, ожидается, что это показатель выйдет на уровне 170 тысяч. Это также ниже средних цифр за много месяцев и станет дополнительным свидетельством ослабления рынка труда. А а этом случае ФРС будет вынужден действовать более осторожно.

Впрочем, экономический рост в США достаточно сильный. Сегодня будет опубликована вторая оценка по ВВП за второй квартал, которая, как ожидается, пересмотрит рост с 2% до 2.4%. Если ожидания оправдаются, то спрос на доллар вырастет. Но в случае низких цифр по количеству новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США этот спрос, скорее, будет кратковременным.

( Читать дальше )

Плохие новости от экономики вновь становятся хорошими для рынков. Снижение числа вакансий и увольнений вкупе с обвалом индекса потребительского доверия от Conference Board подняли фондовые индексы и одновременно уронили доходность трежерис и доллар США. Если экономика охлаждается, ФРС может поставить точку в цикле монетарной рестрикции. Шансы на повышение ставки по федеральным фондам в 2023 упали ниже 50%. Это позволило «быкам» по EURUSD развить контратаку. 

В июле в Штатах было 8,8 млн незаполненных вакансий по сравнению с 9,2 млн в июне и 11,4 млн годом ранее. Это все еще много: на каждого безработного приходится 1,5 вакансии. До пандемии коэффициент составлял 1,2. Однако динамика показателя свидетельствует об охлаждении рынка труда. Еще более значимым является сокращение увольнений с 3,8 млн до 3,5 млн. Когда люди уходят от старого нанимателя, это означает, что они нашли лучшую работу в другом месте. При этом доля увольнений в общей занятости в 2,3% вернулась к уровням 2019. 

( Читать дальше )