Вводная на Nonfarm Payrolls

Общая ситуация

Общую ситуацию можно охарактеризовать одним предложением: финансовые рынки пребывают в ожидании Трампа.
На текущем этапе банки сходятся во мнении, что Трамп не сможет и не захочет реализовать все угрозы по повышению пошлин с кардинальным пересмотром льгот и субсидий периода Байдена, что дает рынкам некоторую устойчивость.
Но насколько кардинальным будет Трамп во втором сроке пока можно только гадать.
Инсайд Вашингтон Пост о том, что пошлины будут введены только на некоторые виды товаров в рамках закона о национальной безопасности (что требует четких оснований с расследованием в течение 3 месяцев) был опровергнут Трампом в то время, как инсайд об обсуждении возможности введения чрезвычайного положения в США для повышения пошлин на товары всех торговых партнеров не был прокомментирован.
Банки строят свои предположения на том, что Трамп будет поддерживать рост фондового рынка, как это было в первом сроке, и поэтому все решения по торговым пошлинам будут вводиться точечно и постепенно, но есть риск того, что Трамп сначала захочет кардинально изменить торговую политику, поддерживая отечественных производителей льготами и продвижением снижения корпоративного налога до 15%.
В целом, хаос приближается, после инаугурации 20 января тайное станет явным, но в любом случае следует ожидать роста волатильности по мере приближения даты вступления Трампа в должность.

В остальном ситуация остается неизменной.
ФРСники поставили снижение ставок на паузу в ожидании действий Трампа для разработки политики.
Некоторые члены ФРС начали обсуждение QT, заявляя, что было бы неплохо продолжить сокращение баланса, при этом все прекрасно понимают, что ликвидности на рынках нет и QT будет завершен при первом настаивании Трампа на этом.
В Еврозоне привычный бардак, политические проблемы разрывают блок изнутри, внешние проблемы после введения пошлин Трампа даже только на товары Китая усилят экономический шок.

Nonfarm Payrolls

Насколько важен отчет по рынку труда США за декабрь?
Только откровенно провальный нонфарм значительно ниже 100К на фоне резкого роста уровней безработицы может привести к обсуждению о возможности снижения ставки в ходе заседания 29 января.
В базовом варианте ФРС подождет до марта для принятия решений по траектории ставки, главным в этом процессе будут не столько данные США, сколько решения Трампа по торговой и иммиграционной политике, а также пересчет бюро статистики труда количества созданных рабочих мест за год в феврале.
Тем не менее, качество декабрьского нонфарма США повлияет на риторику членов ФРС, сильный нонфарм выше 200К подтвердит правоту ФРС о необходимости паузы в снижении ставок, нонфарм около или ниже 125К (уровень, необходимый для сохранения рынка труда неизменным) смягчит риторику членов ФРС в отношении вероятности снижения ставки в марте.

По ВА/ТА:
— Евродоллар:
В базовом варианте без удлинений, которые могут быть только на политике Трампа, евродоллар близок к началу восходящей коррекции.

— S&P500.
Было бы логичным после завершения треугольника упасть к низу канала.
Но пока нельзя исключать ещё один ход к верху желтого канала перед падением.



Традиционно на нонфарме пройдет конференция в Telegram с началом в 16.00мск:
t.me/analitycs_omega
Конференция доступна для всех в режиме чтения