облигации

Добрый день, друзья!

В среду Росстат опубликовал еженедельную статистику по инфляции в РФ.

За период с 17 по 23 сентября 2024 г. прирост потребительских цен составил 0,06% н/н (неделей ранее было 0,10%). Годовая инфляция замедлилась до 8,75% (с 8,94%).

Если Вы полагаете, что замедление инфляции снижает вероятность повышения ключевой ставки, в силу чего является позитивом для рынка акций, то вынужден Вас разочаровать.

В начале сентября я показывал, как рассчитать знаменатель модели Гордона для дивидендных денежных потоков на акции (https://smart-lab.ru/blog/1058020.php).

( Читать дальше )

После повышения ключевой ставки до 19% есть возможность купить хорошие денежные потоки, единственное есть риск повышения ключевой ставки, ближайшее заседание 27 октября 2024 года. Хочу предоставить вашему вниманию надежные облигации с постоянным и ежемесячным начислением купонов и доходностью более 20%.

⭐ Интерлизинг выпуск 7 (RU000A1077Х0)
ГК «Интерлизинг» - это лизинговая компания, предлагающая свои услуги юридическим лицам и ИП по всей России. Компания работает с предприятиями различной специализации и обеспечивает МСБ транспортом, техникой и оборудованием.
Рейтинг: ruA- (эксперт РА)
Стоимость облигации: 932,9 руб. или 93,2%
Доходность купона: 16%
Доходность к погашению: 26%
Дата погашения: 31.10.2026
⭐ Самолёт выпуск 15 (RU000А109874)
ГК Самолет — одна из крупнейших федеральных корпораций в сфере PropTech и девелопмента. Портфель компании включает 43 проекта, а земельный банк составляет более 28 млн кв. м. Группа входит в число системообразующих организаций российской экономики и занимает первое место в Москве по объемам текущего строительства и второе место в России.

( Читать дальше )

G-спред (G-spread) — это финансовый показатель, который измеряет разницу в доходности между корпоративной облигацией и безрисковой облигацией с аналогичной дюрацией, чаще всего государственными облигациями. Этот показатель важен, поскольку он отражает премию за риск, которую требуют инвесторы за владение корпоративными облигациями по сравнению с безрисковыми активами, такими как государственные облигации (например, ОФЗ в России).

Чем выше G-спред, тем больше рисков ассоциируется с корпоративной облигацией. В то же время, низкий G-спред может указывать на то, что эмитент считается относительно надежным, и премия за риск минимальна.

Основная функция G-спреда заключается в том, что он позволяет инвесторам более объективно оценить уровень риска и доходности облигаций на фоне безрисковых активов. Важно помнить, что спред может изменяться в зависимости от рыночных условий, уровня ликвидности, макроэкономических факторов и кредитного рейтинга эмитента.

В наших таблицах доходностей используется показатель, похожий на G-спред, для расчета премии за вероятный дефолт эмитента. Только в качестве базовой ставки безрискового актива мы берем ставку РЕПО, это позволяет еще более точно учитывать краткосрочные колебания на рынке и лучше оценивать риск дефолта и компенсацию за этот риск.

( Читать дальше )

 

В продолжение темы про хитрости банков и недооценку эффекта сложного процента в банковских вкладах.

Видимо банки решили дурачить таким образом не только вкладчиков, но и инвесторов в облигации.

Речь о бескупонных (дисконтных) облигациях. Недавно такой выпуск размещал Альфа-Банк, сейчас идет сбор заявок на 5-летний выпуск Сбера — Сбербанк 001Р-SBERD2.

Параметры выпуска:
• покупка — 50% от номинала
• погашение — 100% от номинала
• срок — 5 лет

Ничего не напоминает? Да это ведь тот самый вклад под 20% на 5 лет, который мы только вчера так бурно обсуждали.

Прям цитирую из прошлого поста:
ставка 20% на 5 лет без капитализации, соответствует ставке 14,87% с ежегодной капитализацией в течении пяти лет, или 13,95% с капитализацией ежемесячно.

То есть, эти чёртовы гении, создали якобы супервыгодную бескупонную дисконтную облигацию (выгода: нет купонов — нет налогов), а на деле доходность по ней всего ~14,87%.

Забавно, что это даже ниже, чем
эффективная доходность сопоставимых по сроку (5 лет) ОФЗ 26218, которые дают сейчас доходность 16.79%.

( Читать дальше )

На днях провел очередное пополнение своего ИИС на 100 тысяч. Таким образом, общая сумма, заведенная на ИИС, достигла 700 тыс. ₽. В 2024 году осталось последнее, 4-е пополнение, которое я планирую провести в конце декабря, перед самым Новым годом.

Подпишитесь на мой телеграм, чтобы отслеживать мой путь к полностью пассивному доходу (ну или понаблюдать за тем, как я навернусь со всей дури и сойду с дистанции).

Обычно нормальные инвест-блогеры сначала публикуют свои портфели, а потом в комментариях или в отдельном посте отвечают на возникшие вопросы. Но где нормальные, а где Сид. Я решил сделать наоборот — сначала напишу пост с ответами на наиболее частые вопросы, а позднее опубликую полный расклад по своему ИИС, чтобы вы увидели все активы и смогли вдоволь меня покритиковать.

💼Где у меня открыт ИИС?

Текущий ИИС – это мой самый молодой и самый маленький (по объему вложенных средств) счет из действующих.

📆ИИС я переоткрыл в апреле 2023 у брокера ВТБ. До этого у меня там был первый ИИС, который действовал с 2019 г. и по которому я успешно получил три вычета на взносы – в 2020, 2021 и в 2022 году. И мне это понравилось:)

( Читать дальше )

Выпуск 51 за 23-29 сентября

Мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости. Ищем инвестиционные идеи, и делимся с вами без смс, регистрации, и платных курсов😜. По воскресеньям — саммари всей недели

---

💵Облигации

Вернулись к разборам ВДО. Поликлиника.ру – классный бизнес, но низкая прозрачность и много дебиторки. В общем, не без секретов в шкафу👻

( Читать дальше )

Тут один уважаемый, у которого вот такая звездочка написал пост

smart-lab.ru/blog/1065175.php

такой галиматьи я не читал давненько, а ведь у него 1000!!! подписчиков, то есть людей солидарных с его мнением. Вроде он даже выступал на конфе!
что он пишет:

Для обслуживания долга приходится печатать больше денег (рост М2 18% в год), т.е. рост ставки приводит к росту денежной массы и, в перспективе, к ослаблению рубля и стабильно высокой инфляции.


Я много видал экономистов которые с умным видом находили логику там где ее нет, но всё же, думаю ладно, сейчас я у него спрошу что значит «печатать деньги». 

ответ:

( Читать дальше )

Банк России на днях опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки, которая была повышена до 19% в пятницу, 13-го. ЦБ допускает, что ключевая ставка будет ЕЩЁ увеличена на предстоящем заседании в октябре. А кое-кто из авторитетных финансистов уверен, что и 20% — это далеко не предел.

🔮Давайте кратко обсудим, что нас может ждать до конца этого года. А также расскажу, какие действия я предпринимаю для спасения своих заработанных денег.

Чтобы не пропустить самое интересное и важное из мира финансов и инвестиций, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

Эльвирочка бежит спасать российскую экономику

❓Почему ставку повысили?

 В ходе обсуждения за повышение КС были приведены следующие аргументы:

1️⃣Замедление экономической активности в последние месяцы, вероятно, вызвано не снижением спроса, а ухудшением ситуации на рынке труда и исчерпанием мощности предприятий (т.е. дальше просто некуда разгоняться).

2️⃣Данные июля и августа по инфляции говорят о том, что базовая цель на конец года не будет достигнута. Нужно стимулировать дезинфляционные процессы.

( Читать дальше )

Бюджет России на ближайшую трехлетку будет дефицитным — рост расходов на оборону и безопасность.
Аналитики предупреждают о возможном росте инфляции и дефиците кадров
Жесткая монетарная политика сохранится до 2026 года, а рынок ждут сложные времена. 

Индекс Московской биржи (MOEX) продолжает расти уже вторую неделю, акции Газпрома растут, криптовалюта пытается пробить сильное сопротивление, цены на золото обновляют исторические максимумы, прошли интересные размещения облигаций, как себя, читайте в данном обзоре недели.

⭐Индекс Московской биржи

Индекс Мосбиржи по итогам недели вырос на 2,84% (в моменте рынок рос на 3,61%) и остановился на отметке 2854 пункта . На чем растет рынок сложно сказать, возможно, рынок ожидал 20% по ключевой ставке, отсюда появился позитив. Также помогает Газпром, который растет на слухах о снятии НДПИ ( статья в Блумберге), но лично я в это не верю. Пройдет интересное IPO Аренадата, планирую участвовать (обзор тут), а также SPO ТГК-14 (обзор тут). Рынок с минимумах 2 сентября вырос на 12,25%. Следующее заседание ЦБ запланировано 25 октября 2024 года.

Уже разобрал: РусАгро, Ozon, Яндекс, Новатэк, Лента, Северсталь, Газпромнефть, Сбер, X5 Group, Интер РАО, Татнефть, Московская биржа, Лукойл, Мать и дитя, Роснефть, Русал, Транснефть, Whoosh, Аэрофлот, Алроса, Селигдар, Евротранс, Башнефть, Всеинструменты.

( Читать дальше )