дефляция

Глобальная рыночная перспектива Elliott Wave International удерживает подписчиков на вершине экономических и дефляционных событий в Азии. В январском выпуске отмечено:

Южная Корея является ведущим в мире экспортером компьютерных чипов, кораблей, автомобилей и нефтепродуктов. В декабре его экспорт в Китай упал на 13,9%, что в значительной степени способствовало «неожиданному» снижению мирового экспорта на 1,2%. По данным Reuters, снижение не поддается прогнозу 10 различных экономистов, которые ожидали роста в среднем на 3,3%. Это должно быть первым из многих сюрпризов для экономистов и тех, кто их слушает.

Действительно, с начала 2019 года было еще больше неожиданностей.

По данным Reuters, экспорт в сентябре упал на 11,7% по сравнению с годом ранее, пропуская прогнозы по снижению на 11,2% и отмечая 10-й месяц ежегодных потерь подряд.

Более того, согласно опросу менеджеров по закупкам HIS Markit, производственная активность в Южной Корее в сентябре сокращалась пятый месяц подряд по сравнению с предыдущим месяцем.

( Читать дальше )

Повышение уровня задолженности предвещает дефляцию.

Причину легко объяснить: всем историческим дефляционным эпизодам предшествовал значительный рост общественного долга.

Имея это в виду, рассмотрите этот график и комментарий к январскому финансовому прогнозу Эллиотта на 2019 год:Объем долга, который сейчас проходит через мировые экономики, практически непостижим. По данным The Wall Street Journal, общий мировой долг достиг рекордного уровня в 250 триллионов долларов в 2018 году. Мы не можем перечислить здесь все рекордные суммы, но они существуют в отношении маржинального долга на фондовом рынке, а также студенческих займов, пенсионных обязательств, корпоративного долга и потребительских кредитов.

И, если говорить о студенческих займах, прочитайте этот отрывок из статьи 19 сентября, опубликованной в USA Today:

Приблизительно 2 из 3 представителей выпуска 2018 года получили немного больше долгов, чем выпуски до них. Выпускники прошлого года со степенью бакалавра в среднем имели около 29 200 долларов в виде задолженности по студенческим кредитам — рекорд в США.

Это примерно на 2% больше по сравнению с выпуском 2017 года, представители которого закончили со средним долгом в 28 650 долларов США, согласно новому отчету Института доступа к колледжу и успеха.

Рост задолженности по студенческим кредитам замедлился, но институт заявил, что доступность колледжа остается «неотложной проблемой».

перевод отсюда

Теперь настольную книгу волновиков «Волновой принцип Эллиотта» можно найти в бесплатном доступе здесь

Существует растущее убеждение, что правительства действительно имеют «волшебное денежное дерево».Любой, у кого есть дети, вероятно, имел этот разговор. Ребенок — «Да», могу ли я получить новую пару кроссовок / велосипед / телефон / (вставить что-нибудь)? »Вы -« Что? Как вы думаете, у нас есть волшебное денежное дерево? Дети младше определенного возраста, конечно, не понимают, откуда берутся деньги. Это прекрасный, невинный мир, который, к сожалению, заканчивается, когда мы понимаем, что на самом деле деньги не растут на деревьях. Однако в последнее время в экономическом и финансовом сообществе растет убежденность в том, что, возможно, на самом деле не имеет значения, какой долг мы получаем, потому что деньги всегда можно напечатать. Должны ли мы беспокоиться об этом или это признак того, что самоуспокоенность никогда не была такой экстремальной?

Независимо мыслящий Джим Рейд и его команда из Deutsche Bank подчеркнули, что глобальный государственный долг в настоящее время находится на самом высоком уровне мирного времени в исследовании данных за 150 лет. Их анализ показывает, что среднее соотношение государственного долга к ВВП в основных экономиках мира составляет более 70%. Это сопоставимо с 20% в конце 1970-х годов и около 40% в конце 1800-х годов. Единственный раз, когда отношение долга к ВВП было выше, чем это было во время мировой войны 1939-1945 годов.

( Читать дальше )

Последствия безответственных государственных обещаний и расходов будут полностью реализованы в период тотальной дефляции.

Одним из таких последствий будет резкое сокращение государственных услуг.

Книга Роберта Пректера «Покоряй крах», книга о том, как пережить дефляционную депрессию, гласила:

Не ожидайте, что государственные услуги останутся на прежнем уровне. Океан денег, необходимых для управления раздутыми профсоюзами системами государственных школ, будет недоступен при депрессии. Школьные округа должны будут принять меры по сокращению расходов.… Налоговые поступления, которые платят за дороги, полицию и тюрьмы, пожарные, уборку мусора, мониторинг чрезвычайных ситуаций (911), системы водоснабжения и т. д., Упадут до низкого уровня, и некоторые из этих услуг будут сокращены.

Эта цитата соответствует текущим событиям в Иллинойсе, хотя дефляция еще не наступила.

Вот еще из сентябрьской статьи Illinoispolicy.org:

Быстро растущие расходы на пенсии вытесняют расходы на основные государственные услуги.

( Читать дальше )

Вы можете сбежать на солнце, но вы не можете убежать от долгов.

Thomas Cook Group plc, 178-летняя британская туристическая компания, была передана в управление временной администрации после провала последних переговоров о реструктуризация. Это ставит под угрозу около 21 000 рабочих мест и сотни тысяч отдыхающих, оказавшихся за границей. Это последний признак того, что по существу компании с крупными долгами находятся в трудном положении.

Проблемы с долгами Томаса Кука фактически возникли еще в 2007 году, когда, когда социальное настроение достигло апогея, а оценки были повышены, компания объединилась с MyTravel, другой британской компанией, занимающейся отдыхом. В начале этого года Томас Кук объявил о долговом бремени в размере 1,2 млрд фунтов стерлингов после списания этого слияния на 1,1 млрд фунтов стерлингов.

Европейский финансовый прогноз EWI начал предупреждать о спаде в европейском секторе путешествий и отдыха еще в июле 2017 года, и в мае этого года в 

( Читать дальше )

«Когда я читала волшебные сказки, мне казалось, что в жизни такие необыкновенные вещи не случаются, а теперь все эти необыкновенные вещи случились со мной!» — Приключения Алисы в Стране Чудес

В сегодняшнем финансовом пейзаже простительно думать, что вы упали в кроличью нору и попали в причудливый, перевернутый мир, где ничто не является тем, чем кажется.

Отрицательные процентные ставки и доходности идут вразрез со всем экономическим смыслом, и тем не менее они существуют в растущем списке стран по всему миру. У нас также есть серьезно продуманная политика, согласно которой правительства могут расширять свои заимствования и вечно печатать новые деньги без каких-либо последствий (Современная денежно-кредитная теория). И тогда у нас есть термин «премия».

Термин «премия» — это компенсация, необходимая инвесторам для удержания долгосрочных облигаций по сравнению с пролонгацией серии краткосрочных облигаций с более низким сроком погашения. Приведенный ниже график показывает, что премия за срок по 10-летним казначейским облигациям США ускоряется в падении на отрицательную территорию. Это означает, что инвесторы вместо того, чтобы получать компенсацию за риск владения долгосрочными облигациями против владения краткосрочными облигациями и пролонгирования их, на самом деле рады платить все больше и больше за эту привилегию. Эта все более отрицательная премия может быть истолкована несколькими способами.

( Читать дальше )

Elliott Wave International сообщает подписчикам о дефляционных силах, которые, похоже, набирают силу в Китае.

Вот выдержка из финансового прогноза волн Эллиотта на февраль 2019 года:

Большая D вернулась в Китай

Как мы говорили в прошлом месяце, Китай остается лидером снижения. Эти заголовки предполагают начало дефляции.

Дефляция цен производителей вырисовывается в Китае (Bloomberg, 7 января)

Китай: вялые цены вызывают опасения дефляции (The Wall Street Journal, 10 января)

И доказательства начала дефляции продолжаются.

Прочитайте этот отрывок из статьи 9 сентября в Bloomberg:

Дефляция цен производителей в Китае углубляется, сигнализацируя усугубление экономического спада

Индекс цен производителей в Китае продолжил снижение, сигнализируя об ухудшающемся экономическом спаде, который угрожает усилить дефляционное давление на мировую экономику.

Заводские цены упали на 0,8% в августе по сравнению с годом ранее, по сравнению со снижением на 0,9% в средней оценке экономистов в опросе Bloomberg.

( Читать дальше )

В своей книге «Conquer the Crash» президент Elliott Wave International Роберт Пречтер отметил, что для создания тенденции к расширению кредитования необходимы две вещи (или с другой стороны — принятия долга):

Первый — это экспансионистская психология, а второй — способность платить проценты.

Но общее психическое состояние уверенности не может продолжаться до бесконечности. И замедление в экономике США может нанести ущерб способности многих заемщиков выплачивать проценты.

Таким образом, возникнет установка для дефляции.

По мнению EWI, экспансионистская психология, возможно, приближается к своему пределу.

Просто прочитайте этот отрывок из статьи CNBC от 9 сентября, озаглавленной «Реальный уровень долга США может составить 2000% от экономики, — говорится в отчете Уолл-стрит»:

Предупреждения о потенциальных опасностях задолженности появляются, когда общий объем непогашенного федерального долга вырос до 22,5 триллиона долларов, или около 106% ВВП. Без учета внутригосударственных обязательств задолженность населения составляет 16,7 триллиона долларов, или 78% ВВП.

( Читать дальше )

«Тревожный звоночек» мировой экономики может показывать признаки стресса.

За южнокорейской экономикой внимательно следят, потому что ее экспорт считается ведущим показателем мировой экономической активности. Его экспортные рынки стали, автомобилей, кораблей, химикатов, одежды, телевизоров, бытовой техники, компьютеров и полупроводников представляют собой изящный шведский стол экономики. Когда южнокорейский экспорт пользуется спросом, в мире все хорошо, и у мировой экономики все хорошо. Однако когда южнокорейский экспорт сокращается, падение спроса означает, что мировая экономика, вероятно, страдает. Экспорт из Южной Кореи упал на 13,6% в годовом исчислении в августе 2019 года после падения на 11% в июле и на 13,5% в июне. Очевидно, что южнокорейский экспорт демонстрирует серьезную слабость.

Теперь, согласно данным, опубликованным на прошлой неделе, индекс потребительских цен (CPI) в Южной Корее в августе снизился на 0,04% по сравнению с годом ранее. Впервые Южная Корея столкнулась с дефляцией потребительских цен с тех пор, как в 1965 году начала собираться статистика. Это вызвало сравнение с ее соседом, Японией, которая десятилетиями переживала стагнацию или падение потребительских цен после того, как в 1989 году лопнул пузырь на фондовом рынке. Однако, как мы уже отмечали ранее, падение потребительских цен не должно быть связано с сокращением экономики. Фактически, по мере роста экономики цены должны, естественно, снижаться (на языке экономистов, при прочих равных условиях). Однако все остальное никогда не бывает равным, и поэтому мы должны рассматривать каждый случай в отдельности.

( Читать дальше )

Слова «сжатиие» и «дефляция» идут рука об руку.

Имея это в виду, данные по производству в США из Института управления поставками показали, что сектор сократился в августе, это его первое снижение с 2016 года.

Вот еще из статьи 3 сентября CNBC:

Индекс менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности США ISM в августе снизился до 49,1%, что является самым низким показателем за последние три года. Любое значение ниже 50% означает сокращение ....Августовское сокращение завершило 35-месячный период расширения, где индекс PMI в среднем составил 56,5%, согласно ISM. Данные ISM показали, что показатели производства и занятости также показали сокращение в августе впервые после почти трехлетнего роста.

В сентябрьском финансовом прогнозе волн Эллиотта упоминаются другие крупные мировые экономики:

В июле китайский индекс цен производителей упал на 0,3% по сравнению с июлем 2018 года. Это был первый в Китае спад цен производителей за три года. Годовой объем промышленного производства в Китае также резко сократился до 4,8%, самого медленного роста с февраля 2002 года. Официально сокращается третья по величине экономика в мире, Германия. ВВП Германии снизился на 0,1% во втором квартале.

перевод отсюда

Теперь настольную книгу волновиков «Волновой принцип Эллиотта» можно найти в бесплатном доступе здесь