Начала новый эскпирцикл с убытков затянули двойную позу на 2870, где и роллировала свои шорты. Брала прим.по 2450,
с учетом контанго (около 80-90)пунктов вышло около 700 пунктов убытка на срочке. На фонде, напомню, 0 акций и 100% фонды
ликвидности.

Убыток никак не повлиял на мой взгляд на рынок и дальнейшие события, котрые начинают развиваться по нарастающей показывают,
что это было совершенно оправдано. Затягивание петли на шее шортистов аж до 2950 не оказало на меня губительного влияния, благодаря максимально комфортному для меня грошаменеджменту (режу позу на срочке, когда идет против меня и снова добавляюсь «по шерсти»).

Все начинает катиться с горы по нарастающей, как было задумано, вот только срок предполагала более ранний.

Особенно удалось увидеть подскок в рубле 76-86, на который многие купились, он был предсказан с удивительной даже для самой себя точностью, хотя многие сомневались, что смогут так высоко затянуть.

Рубль, как ранее и говорила: сделают сразу(до конца года) 37- куплю валюту, будут плавно спускать, буду сидеть в рубле онли.

( Читать дальше )

📌 Сегодня предлагаю взглянуть на рынок ОФЗ и оценить, какую доходность могут дать дальние выпуски на горизонте 1 года.

1️⃣ ОФЗ ПОД СНИЖЕНИЕ КС:

• ОФЗ со сроком погашения до 5 лет имеют меньшую волатильность при изменении ключевой ставки, поэтому часто их временно покупают вместо простого хранения денег на счету. Правда для этого есть более выгодный LQDT, но, возможно, кто-то больше доверяет гос. облигациям.

• ОФЗ с погашением через 10+ лет берут для более высокой купонной доходности и для переоценки тела ОФЗ в процессе снижения ключевой ставки. Иногда возникают споры о последнем утверждении, поэтому вспомним опыт прошлых лет.

• За 2025 год ключевая ставка ЦБ снизилась с 21% до 16%, а выпуск ОФЗ 26248 подорожал в цене на 12,1%. При покупке выпуска в начале года и продаже в конце года с учётом купонов доходность составила 27,4% (с учётом налогов 23,9%).

• В 2014 году ключевую ставку повысили до 17%, цикл снижения начался в январе 2015 года, к августу ставку снизили до 11%.

( Читать дальше )

В вопросах кризисов и войн часто работает правило: «Лицом к лицу лица не увидать». Короче, чтобы понять суть, нужно отойти на дистанцию.

И если упростить до примитива: не нужно быть отличником, чтобы осознать, что когда ты годами печатаешь триллионы и напрямую заливаешь их в потребителя, не создавая сопоставимого объема товаров, инфляция неизбежна. Да, её пытаются регулировать ставкой, но это лишь верхушка айсберга.

Вопрос глубже не в ставке, а в доверии к валюте. Смотрите. Все последние годы мы только и слышим, что доллар слабеет… И да, действительно, фазы ослабления были и есть. Но окончательно он сложится только в одном случае: если глобальная торговля массово уйдет в юани или другие альтернативы.

Т.е. как только исчезнет необходимость держать бакс для расчетов, исчезнет и доверие. А без доверия обслуживать гигантский американский долг в текущем масштабе станет физически невозможно.

И вот здесь кроется вся тонкость игры.Чтобы вернуть спрос на доллар, его нужно снова сделать единственной безопасной гаванью. А безопасным он выглядит только тогда, когда во всем остальном мире полыхает пожар и царит полная нестабильность.

( Читать дальше )

В материале разобраны надежные инструменты на ИИ, которые позволяют раздеть девушку по фото бесплатно или с минимальными затратами, с упором на простоту интерфейса, уровень детализации и рекомендации по этичному применению.

С развитием технологий бот для раздевания девушек превратился в доступный способ для творческих тестов с изображениями. Я опробовал немало вариантов, когда разбирался, как нейросеть раздевающая девушек справляется с задачами, и удивился, насколько правдоподобно выходит убрать одежду с фото. Эти сервисы опираются на продвинутые алгоритмы, чтобы снять одежду с фото и сформировать гармоничные версии. Ключ — использовать осознанно, избегая вторжения в личное пространство. В подборке акцент на бесплатных ботах для раздевания, хотя элитные дают идеальные контуры без размытия. Если только входите в тему раздевания по фото онлайн, отдайте предпочтение интуитивным, где раздеть девушку на фото займет считанные мгновения.

Инструкция: как раздеть девушку по фото с помощью бота

( Читать дальше )

😳 В моменте сложилась интересная аномалия: регулируемый и не растущий сектор сетевиков кладет на лопатки почти весь рынок с точки зрения финансовых результатов и роста котировок.

Почему так вышло?

✔️Ситуация, в целом, характерна для периода рецессии. Потребление электроэнергии падает не так сильно, как спрос на металл, транспорт, одежду и дорогую еду. А значит, акции коммунальных компаний начинают выполнять защитную функцию.

✔️Незамеченным прошел закон об СТСО от 24 года. Тем временем, он оказал (и еще окажет) значительное влияние на сектор, так как позволит системообразующим компаниям (дочкам Россетей) бесплатно забирать себе проблемные активы. Схема выгодна для всех: бизнес прирастает выручкой, вкладывается в модернизацию и снижает потери для потребителей.

✔️ В 26-27 годах запланирована индексация сетевых тарифов на 13-15% в год (а в некоторых регионах и больше). Пока ЦБ борется с инфляцией (снижая, в том числе, темпы роста зарплат и прочей себестоимости), тариф улетает вверх двузначными темпами, что приводит к нелинейному росту прибыли за счет разжатия маржи. Это чистая математика, с ней не поспоришь.

( Читать дальше )

Журнал «Монокль» провел исследование, сравнив средние зарплаты россиян в 2005 и 2025 годах со средними ценами на ключевые товары и услуги.

Для сравнения были выбраны три группы населения по доходам: самые малообеспеченные 10%, средний класс и самые обеспеченные (на языке статистики — первый, шестой и десятый дециль соответственно).

Что получилось? 

Смотрим таблицу.

Продовольствие: в 2005 году средняя зарплата 10% самых бедных людей составляла 1090 руб. На нее можно было купить 13 кг курятины, или 68 литров молока, или 84 кг картофеля. В 2025 году средней зарплаты 10% самых бедных людей 24,8 тыс. руб хватит на 109 кг курятины, или 207 литров молока, или 358 кг картофеля.

Средняя зарплата среднего класса выросла с 6,1 до 68,1 тыс. руб, а количество приобретаемых на эту зарплату продуктов — с 74 до 300 кг курятины, с 379 до 570 л молока, с 470 до 985 кг картофеля.

У самых богатых зарплата выросла с 27 тыс. до 315 тыс. руб, возможности покупки курятины — с 327 до 1390 кг.

( Читать дальше )

Просили высказать мысли по поводу конфликта в Персидском заливе. Тут нет смысла рассуждать сколь длинным будет конфликт и чем он завершится, а надо оценить скорее его последствия.

На днях отметил замечание одного из самых грамотных аналитиков по нефти и газу (мое мнение) Анаса Альхаджи, который упомянул важный момент:

«Закрытие Ормузького пролива резко увеличивает воспринимаемые риски и издержки, связанные с зависимостью от нефти и СПГ из Персидского залива. Этот сдвиг делает американский экспорт нефти и газа гораздо более конкурентоспособным на мировом рынке. Удобрения представляют собой ещё одну ключевую уязвимость. Страны Залива крупные экспортеры удобрений, и около трети мирового экспорта удобрений обычно проходит через пролив Ормуз и идет в Азию, особенно в Индию.»

Естественно, что упомянутые факты не какое-то открытие истины, однако тут важно другое. Есть впечатление, что проводится очередной полевой эксперимент принуждения мировой экономики к стрессу (прошлый был в Covid) с той только разницей, что в этот имеется даже бенефициар этого процесса.

( Читать дальше )

Важные новости как всегда проходят незаметно в ленте информационного шума. Сегодня Михаил Мишустин постановлением закрепил остановку работы бюджетного правила

О чем речь
В России существует механизм стабилизации доходов бюджета от продажи нефти. Назначается цена отсечения (сейчас 59$), если нефть продается дороже — лишние деньги уходят в Фонд национального благосостояния (ФНБ), на них покупается золото и иностранная валюта. Если нефть дешевле — недостача в бюджете покрывается из Фонда национального благосостояния (на рисунке — грубое отображение работы правила).

С начала СВО объем ликвидных средств ФНБ (то что легко продать) сократился больше чем вдвое (8,43 трлн ₽ → 4,04 трлн ₽), а после начала СВО ВС США в Иране минфин приостановил валютные операции. Не просто так — решили пересмотреть цену отсечения нефти. Причины:

• слишком дешевая нефть «убивала» запасы ФНБ
• постоянные продажи валюты сильно укрепляли рубль. Дорогой рубль → низкие доходы экспортеров → дыра в бюджете России

( Читать дальше )

Вот прошло уже 2 года, как в России была запущена программа долгосрочных сбережений (ПДС) — альтернативный инструмент нацеленный на создание пенсии. О том, что это такое и основных условиях можно прочитать на сайте Минфина. Хотя от себя могу сказать, что в итоге ПДС чем то очень похож на американский пенсионный план 401(k), с некоторым национальным колоритом.

Но меня сейчас интересует другое. С момента запуска главный вопрос, который терзал умы, звучал так: какой финансовый результат мы получим от доверительного управления (!) через 15 лет (!!)?

Прошло 2 полноценных года. Конечно это не тот срок, чтобы точно сказать хорошо ли показала себя ПДС, или это было очередным разводом в пенсионной системе, но прикинуть уже можно.

Итак, по состоянию на настоящий момент в реестре негосударственных пенсионных фондов (НПФ) состоит 35 организаций, занимающихся ПДС. Все организации обязаны отчитываться Банку России, но к сожалению сам Банк России не считает доходность по ПДС отдельно (а зря). Она идёт в общем котле с негосударственным пенсионным обеспечением.

( Читать дальше )

Мы живём в мире, где все говорят о питании, тренировках, гормонах, но главный рычаг здоровья и энергии до сих пор недооценён — это сон. По тому, как мы спим, можно предсказать очень многое — от продуктивности и настроения до риска депрессии, деменции и инфарктов.

И самое странное: большинство людей искренне не понимают, что именно они делают не так.

Сон — это не просто «8 часов»

Самый популярный миф: «всем нужно ровно 8 часов сна». В реальности диапазон шире: кому‑то достаточно 7, кому‑то требуется ближе к 9, и куда важнее не цифра, а качество сна.

Если упростить, в мозге работают две системы:

системанакопление «сонного давления», как голод: чем дольше бодрствуешь, тем сильнее хочется спать. На уровне биохимии это накапливается аденозин.

циркадный ритм, внутренние часы: когда организму «по расписанию» спать и когда бодрствовать.

Идеальный сон случается, когда обе системы совпадают: высокое «сонное давление» плюс правильная фаза внутренних часов. Если одна из них выбита (поздний кофе, яркий свет вечером, работа ночью, постоянные подъемы в разное время), начинаются проблемы: бессонница, пробуждения, ощущение «я спал, но как будто и нет».

( Читать дальше )