Тем временем, дорогие друзья, прошла половина 2025 года. Что обязательно надо сделать?

1. Вспомнить свои цели на год, которые вы ставили себе 6 мес назад

2. Подумать что из этого было сделано за полгода

3. Подумать что бы вы хотели сделать за оставшиеся полгода

4. Визуализировать 31 декабря 2025 и представить себе желанный результат.

5. Заодно можно подумать о более долгосрочных планах, 3-5 лет, вспомнить то, о чем мечтаете… Возможно это поможет получше сформулировать цели до конца года.

С начала текущего года обменный курс рубля к доллару заметно укрепился и теперь многие инвесторы ожидают обратного движения. В связи с этим рассмотрим – насколько будут интересны российские локальные корпоративные облигации в USD. Также протестируем динамику бондов в зависимости от разных значений USD/RUB, и сравним их доходности с рублевыми аналогами. В заключении приведу таблицу ликвидных и потенциально интересных бумаг.

• Два ключевых подхода при работе с локальными валютными облигациями:
• Несколько цифр по корпоративным долларовым облигациям
• Что с мировыми долларовыми ставками?
• Что с внутрироссийскими долларовыми ставками?
• Как увеличить долларовую доходность при помощи фьючерсов Si (USD/RUB) или «вечных» USDRUBF?
• Какая будет доходность коротких долларовых облигаций в рублевом эквиваленте при различных значениях курса USD/RUB?
•  
• Подбираем наиболее интересные локальные долларовые корпоративные облигации
• Выводы

Два ключевых подхода при работе с локальными валютными облигациями:

1. Приобретение с целью обыграть доходности рублевых аналогов при ожидании девальвации рубля:

1. Приобретение с целью получения доходности в валюте, которая выше определенного бенчмарка (например, US Treasuries, UST – далее), то есть игра на спреде с ним. В этом случае валютный обменный курс играет роль лишь одного из факторов влияния, а доходности не сравниваются с рублевыми аналогами.

Судя по всему, российские инвесторы предпочитают в большинстве случаев первый подход. В результате, помимо риска изменения ставки, довольно значим валютный риск. Именно поэтому здесь будет предложена модель оценки долларовых облигаций при различных уровнях USD/RUB.

Несколько цифр по корпоративным долларовым облигациям

Рынок внутренних долларовых облигаций продолжает активно развиваться. В добавление к замещенным евробондам все больше и больше размещается биржевых облигаций, номинированных в USD с расчетами в рублях. В основном это бумаги высококачественных эмитентов с ежемесячными купонами и базой расчетов 365/366 дней (у замещающих – 30/360). По ним, как правило, предлагаются хорошие премии при размещении, что вызывает повышенный спрос инвесторов.

Обращающиеся долларовые корпоративные облигации (без недозамещенных евробондов): $33,3 млрд.

     Из них самый крупный эмитент − Газпром: $8,9 млрд (26,7%);

     Из них замещающие: $17,9 млрд (53,8%).

Что с мировыми долларовыми ставками?

Рассматриваемый сегмент российского долгового рынка по-прежнему остается закрытым. Отсутствие свободного движения капиталов и санкционное давление в значительной степени оторвало локальный рынок от мировых трендов. Это делает сравнение по спредам с UST довольно условным. В то же время американские гособлигации все же остаются ключевым бенчмарком для долларовых ставок.

Вчера провели с Натальей Соколовской интересный эфир на тему пенсионных накоплений. Подробно разобрали, что за новая программа долгосрочных сбережений (ПДС), чем она отличается от обычного НПФ и кому разумно в нее переходить (возрастные и финансовые критерии).

📌 Наталья является финансовым консультантом, а также экспертом и преподавателем школы Fin-Ra. Если вы еще не подписаны на ее канал, рекомендую это сделать. Она пишет много полезной информации по различным финансовым тематикам от кредитов до пенсионных накоплений/

💰 В наше время молодежь обычно такими темами не особо интересуется, а очень зря. В инвестициях время работает на стороне инвестора, чем раньше мы начинаем откладывать, тем больше в конце сможем забрать с учетом эффекта сложного процента.

📈 Поэтому, данное видео будет полезно посмотреть всем, кому до пенсии еще 30+ лет, кому уже 40+ лет, так и тем, кто уже вышел на заслуженный отдых. Информация никогда не бывает лишней и знать о том, как все устроено — точно не помешает.

Продолжу писать о своих сделках на бирже, надеюсь это будет полезно (последний раз писал здесь)!

Начнем со структуры на 23.01.2025г.:

Параметры выпуска

👉Наименование: Металлоинвест ХК-001Р-11

👉Книга заявок: 17.02.2025 (до 15:00 МСК)!!!

👉Размещение: 25.02.2025

👉Рейтинги (АКРА/НКР): AAA(RU)/AAA.ru

👉Ориент по купону (ежемесячный): 10,00% (YTM 10,47% − последний ориентир)

👉Срок обращения: 1 г.

👉Дюрация: ~0,94 г.

👉Номинал: 1 000 CNY

👉Объем: до 500 млн CNY (расчеты в RUB)

👉Организатор: ГПБ

👉Для неквал. инвесторов: да

АО «ХК «Металлоинвест» – крупнейший производитель железной руды в РФ и СНГ, 17.02.2025 проводжит сбор заявок на свой новый юаневый выпуск Металлоинвест ХК-001Р-11 объемом до 500 млн CNY.

Дорогие читатели, особенно наиболее нетерпеливые из вас. Я прошу меня простить за затягивание с публикацией стратегии 2025, но я считаю, что это не должно сильно влиять на вас. Основные действия по портфелю мы делали осенью 2024 года (когда рынок был на 20%+ ниже текущих уровней и я лично загрузил свой портфель на 100% акциями). Мы покупали, пока остальные боялись, и мы продолжали держать, пока остальные посбрасывали все свои акции. 

Стратегия могла бы выйти раньше на неделю, если бы я не “утонул” во внебиржевом размещении акций “Цифровых привычек”. Я погрузился в компанию, пытался разобраться в ней и я считаю, что это затраченное время потенциально может окупиться с инвестиционной точки зрения существенно лучше, чем размышления о стратегии (о чем я и написал в чате годовых подписчиков).

Я хочу начать стратегию 2025 с контекста, которым живет рынок. Этот пост будет содержать обобщенный взгляд брокеров на перспективы рынка 2025 года и наш комментарий.

Поняв, что думает рынок, мы погружаемся в контекст рыночных ожиданий. Для этого я прочитал все доступные мне стратегии брокеров, и хочу выложить для вас короткий конспект. Наши собственные углубленные размышления и комментарии будут во 2 части стратегии, которая выйдет отдельным постом.

Для начала начнем с любимчиков брокеров, самые рекомендуемые бумаги, бумаги-фавориты у брокеров:

Как ни странно, все топ-4 бумаги этого рейтинга были и у нас “на листе”. Правда из Лукойла мы уже успели выйти с Олегом (хотя и допускаем, что это ошибка). Яндекс я держу, Т Банк закрыл буквально на прошлой неделе, Анатолий покупал X5 после переезда на внебирже, но кажется уже готов выходить из него, так как бумага уже показала впечатляющую динамику (+40%). 

Хочу также отметить, что топ-3 бумаги обыграли индекс с начала года:

Чтобы максимально эффективно использовать преимущества этого инструмента

Я пользуюсь преимуществами ИИС с первого года действия программы, то есть уже 9 лет. Благодаря налоговым вычетам вернул более 468 тысяч рублей. 

В этом году заработал новый тип индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) — ИИС 3, на который собираюсь переходить в следующем году. В этом году не стал, так как его работа еще не была отрегулирована.  Подробно об ИИС 3 в этом посте. 

На днях задался задачей: как его использовать? Планирую сделать лесенку счетов, чтобы выводить часть денег с ИИС-3 не раз в 10 лет, а раз в три-четыре года. Главная цель — получать налоговые вычеты. 

Нужно учесть, что:

• Можно в один год иметь не более трех ИИС 3.

• ИИС А надо трансформировать в первый ИИС 3. 

• Срок: 

• 5 лет — если открыть ИИС-3 в период с 2024 по 2026 год.

• С 2027 по 2031 будут ежегодно увеличивать на год — до 10 лет. 

P.S. Коллективным разумом в комментариях постановили, что лесенка работает только для вычетов на доход, но не работает для вычетов на взносы. 

Я пользуюсь преимуществами ИИС с первого года действия программы, то есть уже 9 лет. Благодаря налоговым вычетам вернул более 468 тысяч рублей. 

В этом году заработал новый тип индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) — ИИС 3. Но оставались неотрегулированные вопросы, которые начали проясняться только концу года. Из-за этого многие опасаются переходить на новый тип счетов.

Итак, давайте разберем что имеем на данный момент.