Недавно Ассоциация владельцев облигаций (АВО) выпустила пост, посвященный проблемам с бумагами ПАО «ЕвроТранс».

Эмитент не дает референс на корпоративное действие (досрочное погашение), из-за чего инвесторы не могут подать заявки через приложения брокеров.

АВО советует инвесторам идти напролом: ссылаться на п. 4 и п. 5 ст. 8.9 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» и требовать от брокеров передавать инструкции в НРД в ручном режиме.

Я с уважением отношусь к попыткам консолидировать инвесторов, но как юрист-практик я категорически не согласна с этим советом. Этот путь уводит инвесторов от главной цели — возврата денег.

Давайте реально смотреть на этот вопрос и посмотрим на конечный результат.

Вы потратите недели на переписку с техподдержкой, возможно даже победите юристов брокера, и ваша бумажная инструкция уйдет в НРД. Вы получите статус «воля изъявлена». Что дальше? НРД не печатает деньги. Эмитент не «забыл» нажать кнопку, он умышленно блокирует выплаты. Ваша инструкция в базе депозитария не заставит должника пополнить счета. Вы выиграли технический спор с посредником, но остались без денег.

Мы живет в интересное время. 14 августа 2026 года Банк России выкатил проект указания, который официально разрешает брокерам, форекс-дилерам и доверительным управляющим учитывать цифровую валюту в расчете собственных средств и нормативе достаточности капитала.

Прежде чем кричать о крахе классических финансов или, наоборот, бежать заносить деньги, давайте разберем сухие факты и юридическую базу.

Хронология этого «чуда» проста. 21 июля 2026 года Госдума протащила закон о регулировании цифровых прав. 24 июля Совет Федерации дал добро. А 4 августа на свет появился Федеральный закон № 282-ФЗ «О цифровых валютах и цифровых правах» (вступает в силу с 1 сентября 2026 года). Департамент инвестиционных финансовых посредников ЦБ готовил свой проект именно под этот дедлайн.

В чем суть и где зарыты риски для ваших денег:

• Только локальная песочница. Брокер не сможет засунуть в капитал битки с ледяных кошельков или оффшорных бирж. Учитывается только та крипта, которая крутится на цифровом счете в информационной системе российского цифрового депозитария и допущена к торгам российским организатором.

5 августа 2026 года Мосбиржа зафиксировала полноценный дефолт ПАО «Евротранс» (ИНН 5029169023, ОГРН 1125029011117) по трём выпускам облигаций. Ещё по семи выпускам ранее фиксировались технические дефолты.  В тот же день появились сообщения о намерении банков-кредиторов обратиться в арбитражный суд с заявлением о банкротстве эмитента

Этот корабль я разглядела ещё в июне. 6 июня 2026 года на Смартлабе писала, что рейтинг ЕвроТранса рухнул до ruC, а денег на выкуп оферт по «народным» бумагам в кассе нет. Тогда сказала прямо, чудес не будет. Два месяца спустя корабль дошёл до дна, о котором предупреждала.

Я сознательно не разбираю сегодня саму процедуру банкротства и претензии кредиторов. Хочу поговорить о другом расколе среди пострадавших инвесторов «Евротранса»: об облигационерах и держателях ЦФА, и о том, что происходит, когда защитного механизма попросту нет.

ПВО существует. Насколько он полезен

У владельцев облигаций формально есть представитель владельцев облигаций (ПВО). Функции ПВО закреплены в 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996: подача единого иска от имени владельцев выпуска, заявление требований в реестр кредиторов при банкротстве, оспаривание сделок должника. Реестр организаций, которые вправе выполнять эту функцию, ведёт Банк России

Регулятор тихо переписывает правила игры там, где инвесторы до сих пор считали себя в безопасности.

10 августа 2026 года на портале regulation.gov.ru  разыгралась короткая бюрократическая комедия. Этап независимой антикоррупционной экспертизы открыли и закрыли ровно за одну минуту, с 17:40 до 17:41. Исполнитель Панов А.Е. явно не собирался никого ждать. Нам с Вами не дали прочитать проект закона, обдумать его, оставить свое замечание ну или хотя бы проголосовать. У нас с Вами была одна минута....

Считается, что закрытость отчётности касается какой-то одной санкционной компании и обычного инвестора не задевает. Проверка перечня Правительства говорит другое: в списке десятки эмитентов и поручителей, чьи облигации лежат в обычных брокерских счетах, а Минфин сейчас узаконивает канал, по которому эту отчётность увидят пять чиновников. Вам её не увидит никто.

Начиналось всё с указа президента от 27.01.2024 № 73: экономически значимым организациям (ЭЗО) и связанным с ними лицам разрешили не раскрывать информацию, положенную по закону, включая отчёт эмитента и бухгалтерскую отчётность по ст. 30 39-ФЗ. 

Кого можно засекретить, решает 470-ФЗ от 04.08.2023: выручка группы от 75 млрд рублей, либо штат от 4 тысяч человек, либо активы от 150 млрд, либо налоги от 10 млрд в год, хватает одного критерия из четырёх. 

1 марта 2024 года Правительство утвердило первый список из шести компаний распоряжением № 491-р, и с тех пор список пополняется почти ежемесячно. 

Вот три живых примера, а не абстрактная угроза.

Мне в комментариях часто пишут одно и то же: зачем мне вообще эта юридическая кухня, я просто держу облигации, при чем тут я. Отвечу сразу, каждому в личке расписывать долго и не всегда удобно по специфике моей работы, поэтому вот здесь, в двух словах.

Банк России выложил на обсуждение проект правок в указание № 4129-У, ID 170012 на regulation.gov.ru:  Указание регулирует, что управляющая компания фонда вправе держать в активах, а что нет. Один из пунктов проекта отдельно выделяет замещающие облигации и выводит их из-под обычного лимита концентрации на одного эмитента, но только если бонды получены взамен еврооблигаций, которые были в фонде на 28.10.2022, и не дольше трёх лет.

Возьму для примера крупненьких эмитентов, что бы было понимание...., кого это касается напрямую. ООО «Газпром капитал», ИНН 7726588547,  ПАО «Лукойл», ИНН 7708004767,  у них уже завершено размещение пяти выпусков замещающих облигаций взамен евробондов группы. Если у вас в портфеле паи фонда с такими бумагами, лимиты фонда на эти конкретные выпуски скоро изменятся.

3 августа «Коммерсантъ» раскрыл детали обращения в правительство: ассоциация ОКО, объединяющая производителей и операторов дорожных камер, попросила разрешить дронам штрафовать водителей без протокола и без инспектора на месте. Письмо уже переслали в Минтранс и МВД, в кабмине получение подтвердили.

Смысл предложения простой. Сейчас снятое дроном фото можно только приобщить к делу. Чтобы штраф состоялся, нарушителя нужно найти, показать ему съемку и составить протокол лично. Формально камера фиксации должна стоять на машине или на конструкции, беспилотник под эту терминологию не подпадает. ОКО предлагает убрать это ограничение через закон «Об автодорогах», постановление правительства и приказ МВД, а место установки камеры считать проекцией дрона на землю с поправкой на снос ветром.

Это не первый заход. Осенью 2025 года тему уже поднимали на круглом столе в Совете федерации, старший инспектор по особым поручениям ГИБДД Михаил Котов тогда озвучил цифру: в 2022-2023 годах дроны, дирижабли и аэростаты помогли выявить около 35 тысяч нарушений в 29 регионах, в основном выезд на встречку и на обочину.  Штрафы тогда никому не приходили, потому что дрон фиксировал, а протокол все равно составлял живой инспектор. Практика жива и сейчас: в июне 2026 года о применении квадрокоптеров на встречке отчитывалась саратовская полиция.

«Мне-то что с этого закона про юрлица, я держатель, а не должник» — если это ваша первая мысль, вот вам факт: с 26 июля 2026 года именно ваш голос как кредитора обесценили законодательно, и вы даже не заметили этот момент, когда это случилось.

Суть в одном предложении. Раньше «нет» одного кредитора значило «нет». Теперь если 50% требований проголосовали «да» на комплексной санации, ваше персональное «нет» юридически ничего не меняет — вы просто едете в том же вагоне, куда решило большинство.

Факты, а не мнение. 26 июля 2026 года подписан Федеральный закон № 253-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» и отдельные законодательные акты Российской Федерации»  Правки вносятся в 127-ФЗ от 26.10.2002. Законопроект № 1188799-8 внесен в Госдуму 26 марта 2026 года — то есть на подготовку у рынка было четыре месяца, просто мало кто читал текст, а не заголовки новостей.

Знаете, иногда, чтобы выстроить в голове логичную структуру из всего этого финансового абсурда, нужно мысли привести в порядок, но как ???? Сегодня обойдемся сухими цифрами, потому что они говорят сами за себя.

Правительство всерьез обсуждает превращение Госуслуг в полноценную соцсеть к 2035 году  Нам обещают чаты, ленту, сообщества и достижения с бонусами. Главный плюс, по версии чиновников, — верифицированный пользователь. Цена вопроса? Тишина. Ни рубля не озвучено. 

Тут нужно понимать, я в данной ситуации ни «ЗА» и не «ПРОТИВ», я просто не понимаю… как так то?

21 июля в Госдуме зарегистрировали законопроект № 1295967-8. Автор —Валерий Гартунг, председатель Комитета Госдумы по защите конкуренции. Суть: мини-НПЗ мощностью до 60 тонн в сутки хотят полностью убрать из категории опасных производственных объектов 

Три конкретные меры:

1. Установки до 60 тонн в сутки — вне категории ОПО.
2. На период СВО главы регионов получают право приостанавливать согласительные, градостроительные и лицензионные процедуры при угрозе топливного дефицита — запуск сокращается до 7 календарных дней.
3. Правительству дают право обязать вертикально интегрированные нефтяные компании поставлять 10% добытого сырья независимым мини-НПЗ.