Примечание: обновили заголовок, чтобы точнее отразить содержание и помочь читателям найти материал через поиск. В статье — мой реальный опыт работы с тремя брокерами: где удобно торговать опционами, а где возникают сложности. Ранее назывался: «Личный опыт: торговля опционами через Алор, Сбер и Т‑Инвестиции — что подошло, а что нет»

Недавно в одном из постов попросил порекомендовать опционных брокеров.

На тот момент у меня был только Сбер. За это время посмотрел ещё несколько вариантов. Выводы пока предварительные, но уже есть что сказать.

Сразу оговорюсь: это не попытка составить «рейтинг брокеров России». Это заметки человека, который торгует опционами и которому от брокера нужна не красивая витрина, а рабочая инфраструктура.

Потому что для опционщика брокер — это не про «удобно купить акцию в приложении». Это про другое:

• можно ли продавать опционы, а не только покупать билет в лотерею (хотя порой gamma выстреливает очень хорошо);

( Читать дальше )

Впечатлённый продуктивностью главного расследователя всея Смартлаба Мурада Агаева, не смог пройти мимо него при встрече. И попросил поподробнее рассказать, как он дошёл до жизни такой: полтора десятка громких скандалов и и скандальчиков потише, связанных с российскими эмитентами и крупными мажоритариями, о которых мало что известно. В итоге мы залипли в беседе на битый час, зато теперь я знаю, за сколько можно купить счастливого обладателя Ролексов, что спасает нашего тёмного рыцаря от ударов со стороны униженных и оскорблённых и какие сюрпризы он приволок в Питер, где уже в эту субботу будет зажигать на главной сцене конференции Смартлаба в отеле Санкт-Петербург.

— Весеннее обострение у всех по-разному проявляется. У тебя вот больше десятка расследований на Смартлабе. Как так получилось, что ты вместо того, чтобы бомбардировать участкового сообщениями об НЛО, начал бомбить ВДО?

— Я пришел вот к выводу, что простая аналитика никому к чертовой матери не нужна. Я не говорю про узконаправленное понимание в ряде компаний, где важно смотреть РСБУ, МСФО и делать на основе этого какие-то выводы. Я про базовые знания, которыми пользуются 90% инвесторов на рынке, ну либо они ей вообще не пользуются.

( Читать дальше )

На сайте посёлка — пруд, причал, прогулочный парк, единый архитектурный стиль. Приезжаешь на участок, а там пустое поле и КПП. Менеджер обещает, что через год вы это место не узнаете. Но через год документ Минэкологии переводит этот посёлок в санитарную зону водозабора, и вместо пруда жители ждут решения суда о сносе домов.

В Подмосковье по данным Яндекс.Карт больше 2000 организаций называют себя коттеджными посёлками. У многих есть один или несколько серьёзных недостатков из тех, которые я разберу в статье.

Здравствуйте, меня зовут Максим Серяков, я владелец Группы MDI. Мы строим коттеджные посёлки бизнес и премиум-класса. Ключевой наш проект называется Ели Estate. 

Анализом и выбором посёлков я занимаюсь профессионально, за годы работы отсмотрел больше 272 проектов вживую и больше 3500 в интернете. Когда искал землю под собственный проект, потратил на поиск 7,5 месяцев. За эти месяцы у меня сложилась методика проверки участков перед покупкой, которой я пользуюсь до сих пор.

( Читать дальше )

Сейчас происходит интересная тенденция. Компании через раз переносят уплаченные проценты из операционного денежного потока в финансовый. А иногда и в инвестиционный — капитализируя проценты.
И операционный поток внезапно становится «красивее». Раньше такого не было так часто.

Это не ошибка и МСФО позволяет распределять проценты в разные потоки в зависимости от природы действия — если кредит на пополнение оборотных средств — операционный поток, если финансирование инвест затрат — финансовый поток (при капитализации — инвестиционный).

Но надо понимать, что формально источник уплаты процентов — один — это операционная деятельность компании. И хоть куда не относи эти проценты — если денег на них не заработано, то у компании могут быть серьезные проблемы с платежеспособностью.

Что делают компании — показывают положительный операционный поток на 6 млрд руб, а платежи по процентов на 7 млрд прячут. Инвестор в лоб смотрит — поток положительный компания прибыльна и потом удивляется, а почему котировки акций падают, и цена облигаций значительно ниже номинала.

( Читать дальше )

📌 Месяц подходит к концу, в значит пришло время традиционной рубрики о налоговых задолженностях эмитентов облигаций.

1️⃣ ДЕФОЛТЫ И ПРЕТЕНЗИИ ФНС:

• Каждый месяц 25 числа ФНС публикует сведения о налоговых задолженностях по состоянию на 1 число текущего месяца (25 мая стало известно о долгах на 1 мая).

• Систематическое наличие налоговых претензий говорит о дефиците денег у компании, что повышает риск техдефолта и полноценного дефолта по облигациям. В 2025 году из 18 дефолтов у 14 компаний накануне были налоговые претензии от ФНС, у 6 компаний блокировали счета.

• За апрель-май число дефолтов значительно выросло, проверяем взаимосвязь с таблицей налоговых задолженностей:

1) В 2026 году 7 компаний допустили полноценный дефолт, из них 6 компаний имели долг перед ФНС за пару недель/месяцев до дефолта: Вератек, Нэппи Клаб, ПЗ Пушкинское, СибАвтоТранс, АгроДом, Роял Капитал.

2) Ещё 5 компаний в 2026 году допустили техдефолт и впоследствии исполнили свои обязательства, из них 4 компании имели налоговые задолженности накануне: ЛКХ, Центр-резерв, ЕвроТранс, Главснаб.

( Читать дальше )

Хочу написать небольшую заметку про биткоин на Московской бирже и экономику контракта. Надо понимать что на Московской бирже торгуется не сам биткоин, а фьючерсный контракт на индекс Московской биржи биткоина. То есть вы не покупаете BTC, у вас не появляется криптокошелёк, вы не можете вывести монеты и вы не попадаете под регулирование криптовалют.

Это обычный расчетный фьючерс Московской биржи, такой же как и на другие активы: газ, какао,… То есть биржа начисляет или списывает рубли в зависимости от движения цены индекса.

Сайт Мосбиржи / Инвесторам / Срочный рынок

Как устроен расчетный фьючерс:

• у него есть цена контракта;

• прибыль и убыток ежедневно переоцениваются через вариационную маржу в рублях;

• при экспирации никто не поставляет биткоины — происходит только денежный перерасчёт.

По сути вы торгуете не BTC, а производным инструментом на изменение его цены.

( Читать дальше )

Народ, у меня ощущение, что наш опционный раздел окончательно превратился в какой-то филиал Литературного института.

Сначала Option blend, забанив половину форума, строчит обиженные манифесты на тему «почему вам нельзя соваться в опционы».
Следом на сцену выходит новая звезда — «Анастасия, 55 лет, химик из МГУ».

Профиль — закачаешься. С января этого года тетя ударно выдала 11 постов про успешный бизнес с Китаем, логистику в Узбекистане и запуск заводов в Египте за две недели. Настоящая супервумен. И вот аккурат под майские праздники этот прогретый аккаунт заходит в деривативы и выкатывает трогательный пост про форварды и опционы. С метафорами про «свет маяка», «ценности» и «право выбора».И ведь уставший от просадок Смартлаб растаял!

Мужики поностальгировали и дружно наставили лайков. Всем захотелось поверить в мудрость женщины на стыке России и Азии. Сильная женщина — мечта поэта. А опционщики, по больше своей части, — народ поэтичный.

( Читать дальше )

Я бы не стал писать сей опус, но г-н Никонов занёс меня в ЧС, поэтому пришлось.
Сразу оговорюсь, что НИЧЕГО нового не напишу. Всё уже написано в моих комментариях, но всё же попробую дать более чёткие ответы на вопросы именно Никонова.
1. Почему не падают цены?
А разве кто-то ещё не понял, что при системе эскроу-счётов НИКТО не заинтересован в падении цен. Стройка идёт на 100% заёмный капитал и к рыночной цене недвижимости автоматически прибавляется ставка ЦБ, умноженная на 2, а на самом деле ставка кредита банка, умноженная на 2. Да, и в этой цене нет маржи застройщика, а ведь и ему что-то хочется поиметь. Второй момент высоких цен — это стремление властей загнать молодёжь в ипотечное рабство. Конспирология? Не думаю. Реальная цена — это цена вторички, а она на 20-40% ниже в зависимости от региона, но на вторичку нет льготной ипотеки. Цены будут держать до тех пор, пока количество квартир, за которые заёмщики не смогут платить ипотеку, не превысит некий предел, когда банкам станет совсем невыгодно держать на балансе недвижку и придётся от неё избавляться «по любым ценам».

( Читать дальше )

Летом 2025 года я купил квартиру в Москве. Написать сразу, по свежим следам, не получилось (не до того было), но в истории, по-моему, скрыто немало поучительного и, надеюсь, интересного. Полагаю, рассказ будет полезен не только тем, кто сам находится «на низком старте» (то есть тоже планирует покупать недвижимость), но и просто для общего развития.

Разобьем для удобства нашу историю на четыре части:

— подготовка

— поиск

— сделка

— последствия

I. ПОДГОТОВКА

Где деньги, Дим?

Что самое сложное и важное при покупке недвижимости? – Правильно: раздобыть деньги! К сожалению, этот важный и наиболее ответственный момент для большинства сводится к исключительно простой операции подачи заявки на ипотеку (что сегодня делается в несколько кликов). Почему «к сожалению»? – потому что автор считает ипотеку чем-то вроде читерства. Нечестной игрой. Раздавать кредиты на ограниченный ресурс (коей является недвижимость) – только раздувать пузыри и заниматься деморализацией ответственных сберегателей.

( Читать дальше )

Знакомство

Есть в Ямало-Ненецком автономном округе 481-й километр автодороги Сургут-Салехард, Сооружение 1. Тундра, ветер, никаких бизнес-центров.

По этому адресу зарегистрирована ООО «ГазТрансСнаб» — публичная компания, эмитент двух облигационных выпусков на Московской бирже.

Чем занимается ГТС: производит и продаёт технические газы — кислород, аргон, ацетилен. Поставляет их нефтегазовым подрядчикам в ЯНАО и ХМАО. Среди клиентов у них структуры «Газпром Бурение», «Газпром Добыча Уренгой», «Транснефть-Сибирь», «РН-Ванкор». 

Выручка за 2024 год была 329 миллионов рублей, а за 2025 год  263 миллиона. Минус 20% за год.

Единственный собственник на сегодня Илья Николаевич Мыльников. До 2024 года, по данным аудита 2023 года, у него было 80%, ещё 20% — у Елены Германовны Дубининой из Москвы. К 2025 году Дубинина из бенефициаров вышла. Запомните ее имя — Елена Дубинина. Она нам еще попадется,)))))

Мыльников же еще и директор компании. И главный бухгалтер. В годовых отчётах  за 2023 год и за 2025 год в разделе общих сведений написано буквально: «директор — Мыльников Илья Николаевич, главный бухгалтер — Мыльников Илья Николаевич». 

( Читать дальше )