Это отличный вопрос! Попытаюсь на него ответить. Концентрация — это когда вы держите 5-10 активов, в которые действительно верите. Плюсы? Максимальная отдача от лучших идей: если угадали — зарабатываете существенно больше рынка. Минусы? Высокий риск: одна ошибка может серьёзно ударить по портфелю. Это как ставить всё на несколько карт — либо выигрываете много, либо теряете.

Диверсификация — это 15 и более активов из разных секторов. Плюсы? Снижение рисков: провал одной компании не утянет весь портфель на дно. Минусы? Умеренная доходность: прибыль от топовых активов «размазывается» по остальным. Это не гонка за рекордами, а плавное движение вперёд с минимумом неожиданностей. Как поезд вместо гоночного болида — медленнее, но безопаснее.

Оба подхода имеют право на существование, но подходят они разным инвесторам. Если готовы глубоко анализировать компании и рисковать — можно концентрироваться. Если хотите спать спокойно — диверсифицироваться. Можно как вариант поискать и компромисс — основу портфеля диверсифицировать, а 10-20% выделить на концентрированные ставки на 1-3 актива. Но в любом случае главное правило — чем меньше у вас времени на анализ, и чем меньше у вас самостоятельных навыков по анализу, тем больше должна быть диверсификация.

( Читать дальше )

Начнем сегодня с очередного поворота в геополитике. Официальный представитель госдепартамента США Тэмми Брюс сегодня заявила, что США больше не будут играть роль посредника в переговорах между Россией и Украиной и что для России и Украины пришло время для проведения переговоров самостоятельно между собой.

Рынок воспринял эти заявления негативно и снижается более, чем на 1,8%. При этом акции, которые больше всего выигрывают от потенциального мира снижаются больше рынка, что говорит о том, что во многом сегодняшним коррекционным рыночным настроениям поспособствовали именно заявления представителя США о том, что они фактически выходят из переговоров.

На самом деле это не означает, что это будет именно так или что мирное соглашение по окончанию СВО стало недостижимо. Скорее, даже если действительно США сократят свою роль в качестве посредника, они все равно будут продолжать давить на стороны для того, чтобы мирное соглашение в итоге все же было достигнуто. Но реакция рынка на эти заявления еще раз показывает, что сейчас у нас с вами очень новостной рынок, который очень гипертрофированно реагирует на любые новости по ходу мирных переговоров по окончанию СВО.

( Читать дальше )

Общая ситуация

Общая ситуация на негативной паузе.
Лидеры стран мира, проводящие торговые переговоры с США, натыкаются на стену отсутствия желания Трампа идти на уступки.
Трамп хочет оставить базовые пошлины в 10% и секторальные пошлины на металлы, авто, а в будущем и на чипы с фармацевтикой, в силе для всех стран, основные переговоры касаются дополнительных повышенных пошлин, которые приостановлены на 90 дней.
Страны не понимают, что от них хочет Трамп, в аналогичной ситуации был Китай в первом сроке Трампа, но теперь Китай прекрасно понимает ситуацию в отличие от Японии, ЕС, Британии и прочих бывших партнеров США.
Япония угрожает продажей ГКО США, хотя вряд ли осмелится пустить курок.
ЕС планирует на следующей неделе представить США свое торговое предложение, которое будет включать обязательство увеличить покупки товаров США на 50 млрд долларов (с учетом услуг, тогда как Трамп требует погашения дефицита торговли товарами на 350 млрд долларов) и рассчитывает, что Трамп в обмен на эту любезность отменит все пошлины для ЕС.

( Читать дальше )

🏙 Москва вошла в пятерку городов с самой дорогой в мире элитной недвижимостью. Один квадратный метр в столичной новостройке премиум-класса оценивается в €21 тыс. — это около 2 млн руб.

Такие цены подняли Москву на пятое место среди всех городов в рейтинге, который составила компания Intermark. За три года столица поднялась в списке на 13 строчек и смогла обойти Шанхай, Лондон и Париж.

💬 Артем Цогоев, член совета директоров Simple Estate:
Динамика хорошая, сделки есть, их много. Все-таки основной драйвер роста цен — это спрос. Уже несколько лет в России заперт очень большой капитал. Деньги из России не выходят, и их распорядители, владельцы по разным причинам вынуждены тратить средства внутри страны, в том числе на элитную недвижимость. Если на рынке есть люди, которые хотят купить дорогую квартиру или коттедж, то девелоперы имеют возможность повышать цены.

💬 Константин Апрелев, вице-президент Российской гильдии риэлторов:
На рынке Москвы жилье элитного и бизнес-класса — это самый большой на сегодняшний момент объем нераспроданного жилья.

( Читать дальше )

А потом может написать такое и про нашу страну.

К чего боятся Китаю, который, как я понимаю, является основным покупателем иранской нефти.

Что ему повысят пошлины со 145 до 500 процентов?

И чо?

А вот Индию запугать так могут.

Но вот одновременно такое писать и про Иран и про Россию, думаю Трампу не стоит.

Добавьте посту до 15 плюсов, если он достоин первой страницы. Стоит подписаться: smart-lab.ru/my/master1/ почитайте, кстати.

❗️США в ближайшие 100 дней займутся попытками «свести вместе» Россию и Украину, заявил вице-президент Джей Ди Вэнс.

Он подчеркнул необходимость найти долгосрочное решение. Первый шаг к урегулированию заключается в выдвижении каждой стороной собственных мирных планов, это случилось, рассказал Вэнс:

«Украинцы сказали: «Это то, чего мы хотим». Русские сказали: «Это то, чего мы хотим», и теперь работа дипломатии заключается в том, чтобы попытаться каким-то образом сблизить эти две стороны»

Европа признает достижения США, ведь даже те, кто не согласен с политикой Трампа, согласны: он единственный, кому удалось добиться мирных предложений от Москвы и Киева, потому что прежде «эти парни даже не разговаривали — ни друг с другом, ни с кем-либо еще», а «просто бились», уверен Вэнс.


t.me/rbc_news/117331




Добавьте посту до 15 плюсов, если он достоин первой страницы. Стоит подписаться:
smart-lab.ru/my/master1/ почитайте, кстати.

Вообще на наш взгляд долгосрочно идея в акциях Группы ИВА есть, но она достаточно рискованная и подойдет скорее агрессивным инвесторам, чем консервативным. Если смотреть их отчет за 2024 год, то он показывает неоднозначную картину. С одной стороны — выручка выросла на 36%, чистая прибыль на 8%, а рентабельность просто отличная — 70% по EBITDA. Но если копнуть глубже, появляются тревожные звоночки.

Главная проблема — выручка растёт, но темпы роста замедляются. Клиентов стало больше на 16%, но многие переходят на более дешёвые «коробочные» решения. К тому же операционные расходы растут быстрее доходов, съедая маржу. Компания активно вкладывается в международную экспансию — планирует открывать офисы в Азии и Африке, что в ближайшее время точно не будет способствовать удержанию достигнутой планки по рентабельности. Плюс настораживает рост дебиторки на 58% — это в полтора раза быстрее, чем растёт выручка и это может говорить о том, что компания стала работать на менее выгодных условиях, чем раньше. Плюс конкретно ИВЕ в случае возврата зарубежных конкурентов может быть тяжелее всех. У них и так очень сильно выросла конкуренция в секторе в последние годы даже среди отечественных компаний. А возврат зарубежных конкурентов может дополнительно негативно повлиять на продажи компании.

( Читать дальше )

🗣Вторая точка катарсиса у Трампа

Михаил Леонидович Хазин:
«А вот теперь самое интересное. Где-то примерно три недели тому назад произошла вторая точка катарсиса у Трампа. Произошло это после того, как он поругался с бабушкой Джанет и дедушкой Джеромом. Я это много описывал, как они ругались, и в некоем смысле был ультиматум поставлен Трампу. И до Трампа неожиданно дошло, что может быть уже в начале лета, может быть в начале осени, но уж точно в этом году с очень большой вероятностью произойдет жесточайший финансовый кризис, который радикально перекроит и экономическую, и политическую карту мира. Почему политическую? Потому что политические группы, властные группировки многие, а на самом деле практически все, лишатся привычных ресурсов. То есть те институты, которые они создали для управления и решения своих задач перестанут эффективно работать или вообще исчезнут.

Вот Трамп это уже понял. А в Евросоюзе это пока не поняли. В нашей стране соответствующие бабушки и дедушки молчат, и по этой причине в публичном поле эта тема вообще не упоминается.

( Читать дальше )

На российском рынке картина не меняется: новости вокруг украинского кризиса по-прежнему находятся на первом плане. При этом есть вероятность снижения в диапазон 2800–2900 пунктов в отсутствие позитивных геополитических новостей.  

Главное

• Краткосрочные идеи: без изменений.

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты выросли на 6%, Индекс МосБиржи прибавил 4%, аутсайдеры снизились на 5%.

Краткосрочные фавориты: причины для покупки

ЕвроТранс
Привлекательный растущий бизнес с высокой дивидендной доходностью. Акции демонстрируют относительную устойчивость даже в условиях ухудшения перспектив нефти. Ставка на развитие высокомаржинальных нетопливных направлений позволяет рассчитывать на высокую рентабельность бизнеса в период высоких процентных ставок. Даже наличие большой доли заемных средств, привлеченных под плавающую ставку с привязкой к ставке ЦБ, не помешало показать рост чистой прибыли в прошедшем году. Прогнозируемое начало цикла смягчения денежно-кредитной политики в России станет сильным катализатором роста финансовых показателей.

( Читать дальше )