Избранное трейдера Balboa

по

Рублевое йо-йо

Публикация от 05.07.2025

За последние годы, думаю, многие слышали очень пессимистичные прогнозы для курса рубля к доллару США. Мне попадались варианты 200, 300 и даже 500. Попробую объяснить, почему сейчас и в ближайшие годы это маловероятно.

В соответствии с теорией если считать политическую и экономическую ситуацию двух стран стабильной, а значит и их влияние на спрос на деньги мало меняется, тогда курс валют будет определяться разницей в инфляции в этих странах. Т.е. рыночный курс будет следовать за курсом валют, рассчитанным по ППС.

Для нашей страны курс по ППС по данным Всемирного Банка представлен на графике:


Рублевое йо-йо

Чем более изменчива политическая и экономическая ситуация в стране, тем дальше рыночный курс может убегать от курса, рассчитанного по ППС. Поэтому полезно иногда смотреть на график отклонения рыночного курса от курса по ППС (рыночный курс, деленный на курс по ППС).

Для рубля он выглядит следующим образом:




( Читать дальше )

Кто покупает зарубежные активы Лукойла? - Расследование.

Сегодня, спустя 3 суток с момента объявления санкций по отношению к Лукойлу, «внезапно» поступает предложение от Швейцарской Gunvor Group Ltd о выкупе зарубежных активов.

Судя по пресс-релизу — его приняли!
«On its side, PJSC „LUKOIL“ accepted the offer, having undertaken not to negotiate with other potential buyers.»

Не у кого не возникает вопроса: «Как за 3 дня можно договориться о покупке многомиллиардных активов расположенных в нескольких странах?»  — у меня возник...


Смотрим, кто такие Gunvor Group Ltd:

В основателях шведский миллиардер Torbjörn Törnqvist и Геннадий Тимченко.
  • Ровесники.
  • Ведут совместный бизнес больше 25 лет!!!
  • Оба владеют хоккейными клубами.
  • Торнквист женат на Русской Наталье.
    Ну вы поняли...

Формально, Тимченко продал свою долю 44% в марте 2014:
В 2016 году Törnqvist сократил свою долю в Gunvor с 78% до 70% и получил специальные дивиденды в размере около $1 млрд, часть которых пошла на выплату долга своему соучредителю Геннадию Тимченко, который продал свои 44% Торнквисту в марте 2014 года, за день до того, как Тимченко был подвергнут санкциям США.


( Читать дальше )

Дисконт на продажу зарубежных активов «Лукойла» может составить до 70%.

Дисконт на продажу зарубежных активов «Лукойла» может составить до 70%. Накануне компания заявила о намерении продать иностранные «дочки». По мнению экспертов, совокупно их можно оценить в $10 млрд, но фактически организация получит треть от рыночной цены — $3 млрд, так как ограничение по времени реализации до 21 ноября и санкционное давление будут играть в пользу дисконта.
Среди активов «Лукойла» — сеть АЗС в 20 странах, три НПЗ в Европе и другие. Аналитики не исключают, что компания сохранит свои «дочки», расположенные в дружественных странах. По их мнению, наиболее благоприятный сценарий — вход в сделку фондов Ближнего Востока, но это, скорее, возможно для активов за периметром ЕС и США.
— Известия
@ejdailyru


Набиуллина: В среднем доходы растут, но много нуждающихся людей, отказывающих себе в самом необходимом

Набиуллина: В среднем доходы растут, но много нуждающихся людей, отказывающих себе в самом необходимом

Набиуллина:

  • Экономика работает в исключительных условиях
  • В среднем доходы растут, но много нуждающихся людей, отказывающих себе в самом необходимом
  • Снижение инфляции не противоречит задачам экономического роста
  • Рост зарплат высокий, безработица на рекордных минимумах
  • Кредитование в этом году продолжает расти: по году ожидаем рост на 10-13%
  • Запас капитала банковский системы 8 трлн руб — банки могут нарастить портфель кредитов в этом году еще на 4 трлн руб
  • Почему размещений акций так мало? У компаний есть стимул взять льготный кредит, но нет стимула выйти на фондовый рынок
  • Не должно быть случаев, когда при смене мажоритария нарушаются права миноритариев



council.gov.ru/events/streams/

Живешь в Европе? Будь готов к уголовному делу за счет в российском санкционном банке

На Кипре приняли закон о криминализации нарушений санкций ЕС: теперь там за использование условного счета в Тиньке или за оказание IT-услуг российской компании теоретически можно заехать на нары на 5 лет. Аналогичные законы уже есть в 11 странах Евросоюза – от Швеции и Чехии до Эстонии и Латвии. В этом материале мы разберем с примерами, кто находится в группе риска (и за что конкретно).

Живешь в Европе? Будь готов к уголовному делу за счет в российском санкционном банке
Как вам, например, уголовный срок в размере 8 месяцев условно за «незаконный вывоз в Россию предметов роскоши в виде двух бутылок вина стоимостью свыше 300 евро»? Это реальный кейс из Эстонии, ниже поговорим про него

Супер-обширной правоприменительной практики по таким делам еще не сложилось, поэтому прямо исчерпывающей и подробнейшей инфы тут часто нет. В этой статье я собрал воедино все материалы, которые мне удалось найти – по тексту везде приведены ссылки на источники. Если вам есть что добавить – смело пишите в комментариях (с приложением линков).

Disclaimer: Эта статья носит исключительно образовательный характер и не является юридической консультацией или рекомендацией к каким-либо действиям.



( Читать дальше )

300 млрд долларов конфискованных российских активов это много или мало?

Суббота…
Я трезв и надо что-то написать в свой блог.

Читаю, что европейцы прикидывают, как бы поудобнее конфисковать около 300 млрд. долларов российских денег, которые доверчиво были вложены в европейские активы нашим центральным банком, предприятиями и частными лицами.

Говорят, что более 238 млрд долларов мы можем конфисковать денег европейцев вложенных в российские активы в ответку. Так что, частично деньги  мы сможем отбить. Сальдо получится минусовое — около 64 млрд. долларов. Но не суть. Речь не об эмоциях и не о том, кто больше нанесет экономического ущерба друг-другу. Европейцы нам или мы европейцам? Я хочу оценить, насколько значимы эти потери для нашей страны.

Для оценки значимости я составил таблицу, размера оттока капитала из России. В качестве источника я брал данные ЦБ РФ. Там какая-то эксельная таблица нагуглилась. Плюс данные из какой-то статьи ВШЭ для 2022, 2023 и прогноза 2025. Все это дело я пересчитал с учетом инфляции доллара. Вот что у меня получилось:

300 млрд долларов конфискованных российских активов это много или мало?
Что видим из этих рядов данных?

( Читать дальше )

Изучил лучшие пенсионные системы мира, у России есть только один путь


Друзья, приветствую. Институт Mercer CFA опубликовал отчет с оценкой 52 пенсионных систем в мире, которые были оценены по шкале от А до D, где А — высший балл.

Изучил лучшие пенсионные системы мира, у России есть только один путь
Источник: Bloomberg

Самое последнее место заняла Индия с оценкой D. Наивысшую оценку А получили пенсионные системы пяти стран:

  • Нидерланды (18,3 млн человек)
  • Исландия (400 тыс. человек)
  • Дания (6 млн человек)
  • Сингапур (5,9 млн человек)
  • Израиль (9,5 млн человек)
Пенсионная система России в исследовании не участвовала, но я читал мнение, что по методике исследования пенсионная система России должна была получить оценку D. На сколько такие оценки профессиональны, пусть останется на совести авторов, скажу только, что для сравнения, пенсионная система Китая имеет оценку C, при этом около 150 млн людей пенсионного возраста не имеет государственной пенсии (половина от общего количества людей пенсионного возраста).

Общее между всеми странами в топе рейтинга:
  • Маленькое население (см. выше список топ стран);


( Читать дальше )

Про опционы на экспирацию на si

В этот четверг доллар сильно рос. 
У меня был пропорциональный колспред:
Про опционы на экспирацию на si


Но проблема в том, что доллар рост сильно. 
И это могло привести к неограниченным убыткам. 
Я вначале ограничил убытки купив дальние коллы. 
Позиция стала что-то вроде этого: 
Покупка кондора

( Читать дальше )

Обсуждения по туннелю, который соединил бы Россию и Аляску через Берингов пролив, начались — глава РФПИ Дмитриев

Обсуждения по туннелю, который соединил бы Россию и Аляску через Берингов пролив, начались, заявил спецпредставитель президента РФ по экономическому сотрудничеству с зарубежными странами, генеральный директор РФПИ Кирилл Дмитриев.

«Обсуждение туннеля [между Россией и США| начинается», — написал он в X.



Обсуждения по туннелю, который соединил бы Россию и Аляску через Берингов пролив, начались —  глава РФПИ Дмитриев

tass.ru/ekonomika/25382561


Две дюжины Путина

Первые 12 лет Владимира Путина у власти разительно отличаются от вторых 12 лет. Разберёмся, в чём разница, и причём здесь Эльвира Набиуллина.

Две «дюжины» лет

Экономический рост в России с момента прихода Владимира Путина на пост президента в 2000 году можно разделить на два больших этапа. Каждый из этих двух этапов составляет примерно 12 лет («дюжину»)*.

График 1. До 2012 года экономика России росла быстрее мировой

Две дюжины Путина

 

Главное отличие: рост российской экономики в сравнении с мировой.

  • Хорошая дюжина, первый этап с 2000 по 2012 год. Экономика России растёт преимущественно быстрее мировой. Годы, когда это правило нарушается (2009 и 2010), являются редким исключением.
  • Плохая дюжина, второй этап с 2013 по 2024 год. Экономика России растёт преимущественно медленнее мировой. Годы, когда это правило нарушается (2023 и 2024), являются редким исключением.

Можно подробно увидеть итоги этих двух этапов на графике и в цифрах.

Во время первого этапа российская экономика выросла на 92% (см. график 2), в то же время мировая экономика выросла скромнее, на 66%.



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн