Начнём с того, что в целом мне, как потребителю, компания Аэрофлот нравится. Она имеет разные разные сегменты, занимается развитием бизнеса. Но как инвестор, я не рассматриваю данную компанию для своего портфеля. Почему отвечу в конце статьи.

Ключевые финансовые результаты (МСФО):

🔘 Выручка: 902,3 млрд руб. (+5,3% г/г)

🔘 Пассажирские перевозки: 844,4 млрд руб. (+5,8% г/г)

🔘 Грузовые перевозки: 33 млрд руб. (-4,4% г/г)

🔘 Прочая выручка: 20,9 млрд руб. (+17,6% г/г)

🔘 Операционные расходы: 864 млрд руб. (+8,6% г/г)

🔘 Скорректированная EBITDA: 185 млрд руб. (-22,1% г/г)

🔘 Скорректированная чистая прибыль: 22,6 млрд руб. (-65% г/г ⚠️)

Долг и ликвидность:

✔️ Общий долг: 609,4 млрд руб. (-13,4% за год)

✔️ Чистый долг: 535,5 млрд руб. (-10,5% за год)

✔️ Денежные средства: 73,9 млрд руб. (-29,9% за год)

Сегодня получила очередные купоны по ОФЗ и решила их реинвестировать обратно. На текущий момент рассматриваю ОФЗ, как интересную альтернативу вкладам, при этом облигации могут дать двойную доходность в ближайшие пару лет — до 30+% (расчеты есть здесь), а также обеспечить мобильность капитала, так как средства не замораживаются, а могут быть изъяты в любой момент.

В конце статьи дам ссылку на расчет, сколько нужно ОФЗ, чтобы жить на пассивный доход.


Итак, как выглядит на сегодняшний день перечень длинных ОФЗ и какую доходность они дают?В конце скажу, какие бумаги выбрала я для очередного пополнения портфеля.

1️⃣ ОФЗ 26254
• Номинал: 1000 ₽
• Погашение: 03.10.2040
• Купон: 13,0%
• Текущая купонная доходность: 14,13%
• Текущая цена: 91,99%
• Доходность к погашению: 14,83%
• Выплаты: апрель, октябрь

2️⃣ ОФЗ 26253
• Номинал: 1000 ₽
• Погашение: 06.10.2038
• Купон: 13,0%
• Текущая купонная доходность: 14,07%
• Текущая цена: 92,42%
• Доходность к погашению: 14,82%

Нас ждёт очень насыщенная неделя: будет опубликовано очень много отчётностей за 2025 год, но самое главное это завтрашнее открытие торгов. В настоящий момент очень многие инструменты находятся в «планке», т.е. например купить акции нефтяников или тоже золото было нельзя, спрос превысил предложение. Поэтому завтра на рынке точно будет высокая волатильность, будьте аккуратны.



В понедельник:

— Европлан #LEAS День Инвестора
— Распадская #RASP опубликует отчет по МСФО за 2025 год
— Хэдхантер #HEAD Совет директоров рассмотрит рекомендацию по дивидендным выплатам за 2025 год. Сегодня в канале про дивиденды как раз обсуждали прогноз по дивидендам на ближайшие 3 года

Во вторник:
— Фикс прайс #FIXP опубликует операционные и финансовые результаты за 4 квартал и 12 месяцев 2025 года
— Россети Центр и Приволжья #MRKP Совет директоров об утверждении бизнес-плана на 2026г
— Арсагера #ARSA будет утвержден бизнес-план на 2026-2028 годы

В среду:
— МТС-Банк #MBNK опубликует отчет по МСФО за 2025 год, вэб-каст для инвесторов и аналитиков с участием топ-менеджмента банка

Уже несколько раз писала в своём основном канале, что считаю, что компания Хэдхантер может стать одним из интереснейших кейсов в портфеле инвестора. В рамках комплексного анализа, который я проводила, акции компании заняли почётное 2 место в списке дивидендных акций. Сам анализ можно найти здесь. Не зря в рамках эксперимента я в первую очередь добавила акции компании в дивидендный портфель.



А сегодня натолкнулась на интересное исследование от «Велес Капитал», оно посвящено прогнозированию дивидендов на ближайшие 3 года.

При этом аналитики опираются, что выручка компании будет расти с ежегодными темпами прироста 20%. Это будет возможно за счёт:

✔️ в сегменте крупного бизнеса основным фактором роста станет повышение среднего чека;
✔️ в сегменте малого и среднего бизнеса увеличение общего числа подключенных клиентов.

20 марта Московская биржа обновит состав своих фондовых индексов. Предлагаю взглянуть на изменения и обсудить, а почему это важно знать инвестору и почему это может повлиять на его портфель.

🔘 В Индексы МосБиржи и РТС добавится ритейлер 🍏 Лента (#LENT).

🔘 В Индекс акций широкого рынка добавят акции ☁️ Базиса (#BAZA), а исключат из него привилегированные акции 📞 МГТС (#MGTS).

🔘 В Индексе средней и малой капитализации свою нишу займет 🚗 лизинговая компания Европлан (#LEAS).

Кто следующий?

Биржа также опубликовала так называемый «лист ожидания» — список компаний, которые имеют высокие шансы попасть в главные индексы или вылететь из них при следующем пересмотре.

🔘 Кандидаты на включение: 🏠 Самолет (#SMLT) и 🍅 Русагро (#RAGR).

🔘 Кандидат на исключение: 🏠 ПИК (#PIKK).

Почему это важно для рядового инвестора?

1️⃣ Когда компанию добавляют в индекс (особенно в основной, как «Лента»), пассивные индексные фонды обязаны купить её акции, чтобы их структура соответствовала эталону. Это создает дополнительный спрос и часто толкает котировки вверх.

Предлагаю сегодня обсудить интересную тему, почему вам приходится по факту платить больше за товары и услуги, причём тут скрытая инфляция и как не попасться на удочку продавца.

За период с 10 по 16 февраля 2026 г. инфляция составила 0,12%, с начала месяца – 0,32%, с начала года – 1,95%.

Казалось бы, неплохо, даже введение повышенной ставки НДС с 1 января 2026 года не дало гигантского её разгона. Но всё-таки ваша личная инфляция может быть совершенно другой — гораздо выше.

И тут виной не неправильные расчёты Росстата, как могли подумать многие, а манипулирование вашим сознанием со стороны продавцов товара. На что только не идут продавцы, чтобы, с одной стороны, сохранить объёмы продаж, а с другой стороны, заработать больше. Кто-то из них действительно вынужден так поступать, так как экономический кризис не даёт им другого выхода, как снижение затрат любыми путями. А кто-то пользуется доверчивостью и невнимательностью своих клиентов.

Тема облигаций является одной из самых популярных у моих подписчиков. Это в целом и понятно. Последние месяца ключевая ставка ЦБ находится уровнях гораздо больших исторических значений. При этом банки постепенно, но регулярно, сокращают ставки по депозитам. На вчерашний день «средняя максимальная ставка по вкладам в топ-10 банков во второй декаде февраля снизилась на 0,23 п.п. и составила 14,26% годовых». В то же время на долговом рынке ещё можно найти доходность в районе 20+%. Кстати, буквально вчера рассматривала новое размещение, в котором хочу поучаствовать сама, по нему эффективная доходность +29,3%. Если интересно, можете глянуть тут.



В этой ситуации многие хотят зафиксировать высокую доходность на более длительный период. К тому же облигации в текущий момент дают доходность, которую буквально год назад можно было получить только в высокорисковых инструментах.

Кстати, на той неделе рассказывала, как можно получить доходность по ОФЗ на горизонте года в 30+%, и как можно ещё повысить эту доходность за счет налоговой оптимизации. Эти статьи можете найти у меня в канале по хештэгу #ОФЗ. 

Сбер сегодня отчитался по МСФО за 2025 год. Именно этот отчёт особенно интересен инвесторам, так как согласно дивполитики размер дивидендов определяется исходя из чистой прибыли по МСФО. На текущий момент Сбер отправляет на дивиденды 50% от чистой прибыли. Это значит, что дивы мы можем уже прикинуть, что сделала здесь.



Чистая прибыль Сбербанка в 2025 году превысила 1,7 трлн рублей. И это лучше, чем прогнозировали эксперты.

📊 Результаты IV квартала 2025 (МСФО):

✔️ чистая прибыль: 399 млрд руб. (+13% г/г), выше прогноза (391 млрд руб.)
✔️ рентабельность капитала: ~20%
✔️ чистые процентные доходы: 988 млрд руб. (+20% г/г)
☑️ чистый комиссионный доход: 219 млрд руб. (-5% г/г)
✔️ расходы на резервы: 107 млрд руб. (-21% г/г), что значительно лучше ожиданий аналитиков (рост до 176 млрд руб.)

📊 Итоги 2025 года:

✔️ чистая прибыль: 1,7 трлн руб. (+7,9% г/г)
✔️ корпоративный портфель: 31,2 трлн руб. (+4% за квартал, +12% за год)
✔️ корпоративные клиенты: 3,5 млн компаний
✔️ розничный портфель: 19,2 трлн руб. (+3,8% за квартал, +6% за год)

Индекс МосБиржи снова пытает штурмовать отметку 2800 пунктов. В это время аналитики БКС отобрали 5 фундаментально сильных акций, которые сохраняют потенциал для роста на среднесрок и «длинную». Цели — до +89% от текущих уровней.



📱 Яндекс(#YDEX) — технологический гигант

🔘 Причины роста: выручка +28% г/г, чистая прибыль +70% г/г. Компания запускает новые сервисы («Аптеки») и поглощает нишевых игроков. Долг минимален (0,2x EBITDA). Отчёт за 2025 год можно глянуть тут.

🔘 Дивиденды: Компания выплачивала дивиденды по 80₽ два раза в год, однако менеджмент выступил с предложением увеличить дивиденды до 110₽.

🔘 Таргет БКС: 6 200₽ (+29,3%)

🍏 КЦ ИКС 5 (#X5) — дивидендный король ритейла

🔘 Причины роста: низкий долг и агрессивный рост торговых площадей (+9,2%). Компания выдавливает с рынка слабых конкурентов.

🔘 Дивиденды: Доходность за 2024 составила 18,8%. За 2025 суммарная див. доходность также ожидается на уровне 18% — отличная ставка на фоне снижения ключевой ставки. Правда надо помнить, что компания уже платила промежуточные дивиденды в размере 12,2% на момент отсечки. На прошлой неделе эти акции я добавила в открытый дивидендный портфель.

Банк отчитался по МСФО за предыдущий год. Надо сказать, что отчёт в целом нейтральный. Прибыль хоть и снизилась на 8,9%, но получилась выше, чем в консенсус-прогнозах от аналитиков. Теперь самый главный вопрос — дивиденды и их размер. Здесь ВТБ как всегда в своём амплуа, комментарии от руководства банка не дают акционерам уверенности в выплате дивидендов, хотя помним, что аналитики называют ВТБ среди лидеров по размеру дивидендов в этом году (про дивиденды пишу тут). Как говорится: «Поживём, увидим». Но на текущий момент котировки выросли значительно (больше 20%) на ожиданиях тех самых дивидендов.


Источник: сайт компании

Основные показатели эффективности:

🔘Чистая прибыль: 502,1 млрд руб. (-8,9% г/г)
🔘Возврат на капитал (ROE): 18,3% (22,9% в 2024 г.)
🔘Чистые операционные доходы до резервов: 1 185,7 млрд руб. (+10,4% г/г)

Доходы и маржа:

🔘 Чистые процентные доходы: 433,6 млрд руб. (-11% г/г)
🔘 Чистая процентная маржа: 1,4% (1,7% в 2024 г.)
🔘 Чистые комиссионные доходы: 307,1 млрд руб. (+14,2% г/г)