Натолкнулась сегодня на интересное исследование от аналитиков Frank RG. Посвящено оно тому, как изменяется готовность россиян использовать вклады при снижении доходности. Исследование, кстати, довольно масштабное, поэтому результатам можно доверять — было опрошено 2 514 человек и задействовано 22 банка.



1️⃣ Какие получили результаты?

✔️ Каждый третий россиянин (27,5%) готов сохранить вклад, даже если доходность упадет ниже 10%.

✔️ Снижение ставки на 1% уменьшает долю желающих открыть вклад на 10–11%.

✔️ Результатом снижения ставки в 2025 году стал переток капитала в инвестиционные портфели, которые росли вдвое быстрее вкладов (24,9% против 14,3%).

2️⃣ Планы клиентов при дальнейшем снижении ставок:

✔️ 27,5% — останутся во вкладах
✔️ 24,8% — рассмотрят альтернативы (инвестиции)
✔️ 21% — потратят накопления, а не сберегут
✔️ 66,3% — в целом продолжат сберегать (вклады + другие инструменты).

3️⃣ А теперь немного посчитаем:

По данным на 1 января на вкладах находилось 67 трлн. рублей. Получается, что при снижении ставки до 10%, 14 трлн. рублей потенциально будет потрачено. А практически 17 трлн. рублей может перетечь в инвестиции, в том числе и на фондовый рынок. А это 1/3 от его текущей капитализации:

Ставка снижена, доходность по вкладам падает, купонная доходность по облигациям сокращается вслед за ней, постепенно акции начинают возвращаться в список инструментов, способных дать доходность выше ставки. Кстати, недавно мы обсуждали, как связан уровень ключевой ставки с теми инструментами, которые наиболее популярны у инвесторов при разных значениях «ключа».

Сегодня предлагаю взглянуть и обсудить ТОП-5 акций с дивидендной доходностью выше ключевой ставки от аналитиков ПСБ, но прежде приглашаю вас подписаться на мой канал, а для тех, кто больше предпочитает max эта ссылка.

ТОП-5 эмитентов ПСБ

Сегодня утром говорили о том, что сейчас интересное время, когда доходность по «длинным деньгам» (10-летним ОФЗ) сравнялась с доходностью «коротких денег» (фондов ликвидности). И там и там доходность в районе 14,3%. При этом такую доходность в ОФЗ можно зафиксировать на срок 10+ лет.



Резонно встаёт вопрос: «А что может дать нам рынок акций?».Предлагаю не гадать, а взглянуть на этот вопрос с позиции ретроспективы. Горизонт возьмём тот же — 10 лет, для анализа предлагаю взять Индекс MCFTR.

Индекс MCFTR — это Индекс полной доходности Московской биржи (MOEX Russia Total Return Index). Он учитывает не только рост цен акций, но и дивиденды, которые реинвестируются обратно.

Если взглянуть на график, то за 10 лет суммарная доходность, включая дивиденды и реинвест, составила 190%.

Тогда среднегодовая доходность составляет 11,24%. Теперь возвращаемся обратно к доходности длинных ОФЗ на текущий момент — 14,3%! Именно поэтому ОФЗ до сих пор представляют интерес для инвесторов.

Заседание ЦБ прошло, ставку снизили до 14,5%, и у многих появилась уверенность, что теперь, уж, точно время ОФЗ прошло. Но давайте посмотрим на интересные факты, которые сложились на текущий момент.

Мы ужерассматривали отчёт Сбера за 2025 год, в котором компания показала очередной рекорд по чистой прибыли. Кроме того, Сбер идёт на рекорд и в 2026 году (посмотреть можно тут).



Поэтому акционеры получат в очередной раз дивиденды больше прошлогодних. Есть правда риски, что ситуация может измениться в будущем, но о них скажу в конце. А пока Сбер рекомендовал дивиденды за 2025 год.

📌 Главное о дивидендах‑2025

Наблюдательный совет Сбербанка рекомендовал дивиденды в размере 37,64 рублей на акцию. Помним, что компания платит уже много лет дивы в одинаковом размере, что по обыкновенным акциям, что про префам.

Общая сумма, которая будет направлена на дивиденды, — 850,2 млрд. рублей. Это соответствует текущей доходности — около 11,6%.

Годовое собрание акционеров — 30 июня.

1️⃣ Кто получит деньги?

50%+1 акция у государства, значит 425,1 млрд. рублей уйдёт в Фонд национального благосостояния (ФНБ). Остальное — инвесторам.

2️⃣ Что ожидают аналитики от акций на фоне выплаты дивидендов?

Через три дня будет очередное заседание по ключевой ставке и ожидаемо мы можем увидеть дальнейшее её снижение. Поэтому я продолжаю искать интересные облигации в портфель. Однако, прежде чем принять решение о приобретении бумаги себе в портфель, необходимо проанализировать бизнес компании. Это стало актуально особенно в последнее время, когда эмитенты и с высоким рейтингом, начали допускать технические дефолты.

Итак, на первый взгляд нас ждёт интересное размещение, но есть и нюансы. Предлагаю их и обсудить.

«Медскан» — группа компаний, входит в ТОП-3 РФ по выручке в коммерческой медицине. 50% принадлежит «Росатом Технологии здоровья». Холдинг объединяет 65 медцентров, 15 лабораторий, 452 офиса в 105 городах из 31 региона.

Скоро очередное заседание ЦБ по ключевой ставке, до него осталось меньше недели. Продолжаю собирать консервативную часть портфеля из ОФЗ и других облигаций. Причём лично мне нравится подход, когда эта часть портфеля генерирует стабильный ежемесячный доход.

Поэтому хочу поделиться с вами своими расчетами и выпусками ОФЗ, которые позволят получать купоны 12 раз в год.

Как это работает
Покупаете шесть разных выпусков ОФЗ-ПД (с постоянным купоном). Они платят доход раз в полгода, но выплаты распределены так, что деньги приходят каждый месяц. Январь, февраль, март — без пропусков.

Моя подборка ОФЗ

Что нас ждёт на предстоящей неделе? На следующей неделе компании продолжат рекомендовать и утверждать дивиденды, также увидим ряд отчётов, но самое интересное нас ждёт в пятницу — заседание ЦБ по ключевой ставке.

На этой неделе последний день с дивидендами: 📱 Яндекс (110 руб./акцию).



В понедельник:

— 💊 Промомед #PRMD опубликует отчёт по МСФО за 2025 год
— 🌎 ЦМТ #WTCM и #WTCMP закрытие реестра по дивидендам 0,96 руб./акцию

Во вторник:
— 💊 Промомед #PRMD День Инвестора
— 💿 Северсталь #CHMF опубликует операционные и финансовые результаты по МСФО за I квартал 2026 года
— 🔌 ТГК-14 #TGKN совет директоров по вопросу дивидендов
— 🚗 Европлан #LEAS опубликует операционные результаты 1 квартал 2026 года

В среду:
— ⛽️ Газпром нефть #SIBN совет директоров рассмотрит вопрос о стратегии развития компании до 2030 года
— 🏦 данные по недельной инфляции

В четверг:
— 🖥 Аренадата #DATA совет директоров по дивидендам 2025 год и 1 квартал 2026 года
— ⛽️ Лукойл #LKOH собрание акционеров по дивидендам за 2025 год в размере 278 руб./акцию

ВТБ Инвестиции регулярно обновляют свой ТОП-10 бумаг, которые на их взгляд имеют наибольшие перспективы для дальнейшего развития. Предлагаю на него взглянуть и обсудить, чем вызвано изменение состава.

✔️ добавлены акции 🍏 ИКС 5 (#X5)

☑️ исключены акции 📱 МТС (#MTSS)

2️⃣ Почему добавили ИКС 5:

Причина: ожидание сильных финансовых результатов за 1-й квартал, а также высокой дивидендной доходности. Ожидается, что финальные дивиденды за 2025 год могут составить около 7%. А прогноз на следующие 12 месяцев — 14,4%.

Мы, кстати, совсем недавно говорили про то, что акции компании вошли в ТОП-10 по падению в 1 квартале 2026 года. Поэтому по текущим ценам дивдоходность повысилась. При этом все аналитики отмечают, что бумага превращается из растущей в защитную, дивидендную.

📌 Я акции компании держу, часто говорю про то, что компания и её политика развития мне нравится, считаю, что продуктовый ритейл — это сектор, устойчивый в любой период. Да, доходность может снижаться, но спрос есть всегда и к тому же он внутренний. Тем более компания ИКС 5 хорошо диверсифицировала свой бизнес по форматам доступности.

Что нас ждёт на предстоящей неделе? Если говорить в целом, то компании продолжат рекомендовать и утверждать дивиденды, хотя будут и отчётности, у кого-то за предыдущий год, а кто-то уже успел подготовить отчётность за 1 квартал.



На этой неделе последний день с дивидендами:🌎 ЦМТ (0,96 руб./акцию).

В понедельник:
— 🔋 Новатэк #NVTK закрытие реестра по дивидендам 47,23 руб.
— 🏠 Дом.PФ #DOMRF совет директоров по дивидендам за 2025 год
— 💻 Астра #ASTR совет директоров по дивидендам за 2025 год
— ✈️ Аэрофлот #AFLT отчёт по РСБУ 3 месяца 2026 года

Во вторник:
— 🏦 ВТБ #VTBR собрание акционеров по вопросу конвертации префов в обычку
— 📱 Яндекс #YDEX собрание акционеров по дивидендам за 2025 год в размере 110 руб./акцию

В среду:
— 💊 Озон Фармацевтика #OZPH опубликует финансовые результаты МСФО 2025 год
— 💊 Озон Фармацевтика #OZPH проведёт День Инвестора
— 💊 Озон Фармацевтика #OZPH совет директоров по дивидендам за 2025 год
— Бурятзолото #BRZL совет директоров по дивидендам за 2025 год
— 🏦 данные по недельной инфляции