Вот здесь и здесь получилось интересно, поэтому решил копнуть поглубже и увеличить период оценки для исследования влияния. Хотя, вообще-то, планы были другие:) 

Основные факторы денежно-кредитной политики: целевая инфляция и роль ключевой ставки

Центральный Банк Российской Федерации (Банк России) использует ключевую ставку как свой основной и наиболее мощный инструмент для реализации денежно-кредитной политики. Эта ставка, введенная 13 сентября 2013 года, заменила собой ранее действовавшую ставку рефинансирования, которая с 1 января 2016 года была формально приравнена к новой аукционной ставке по операциям РЕПО на неделю. Основная цель, которую преследует регулятор с помощью этого инструмента, — это достижение и поддержание ценовой стабильности, выраженной в виде целевого уровня годовой инфляции на уровне 4%. Этот подход является стандартным для современных центральных банков по всему миру и основан на принципе, согласно которому жесткая денежно-кредитная политика, проводимая путем повышения ставки, ограничивает спрос и предложение денег, тем самым сдерживая рост цен. И наоборот, смягчающая политика, то есть снижение ставки, направлена на стимулирование экономической активности.

( Читать дальше )

Для начала вспомним историю четверга, когда после санкций на Газпромбанк и реестродержатель Сургут нефть трейд акции Сургут преф упали на 4%.

Есть 2 причины происходящего:

1) Народ увидел в списке Сургут…, а то, что это бывшая дочка не убедился и распродал, затем на вечерке поняли что сглупили и купили обратно, бумага даже в + вышла, не повезло хомякам. 

2) Санкции на Газпромбанк, некоторые могли подумать, что Сургут там хранил кэш, но это граничит с безумием т.к Сургут держит не кэш на депозитах, а еврооблигации. 

В отчёте РСБУ за 2021 год указана ставка – 3,3%. Банки в то время не давали такую ставку по вкладу, а вот по еврооблигам она как раз была такой. Кроме этого после 2022 явно Сургут активно размещал деньги в юаневых активах  и недавнее повышение ставки в юанях до 200% с этим в.т числе связано. 
Сургут собрал все юани с рынка и образовался дефицит. 

Резюмируя, Сургут как и прежде сидит весь в валюте и текущее ослабление рубля делает его акции очень привлекательными. 

( Читать дальше )

Всем привет! На фоне падения рынков просили сделать пост-обзор о происходящем и о дальнейших моих действиях.

Прежде всего, хочется сказать, что мы сейчас наблюдаем самую обычную коррекцию на рынке. Если проанализировать историю, то:

— коррекция более 10% бывает чаще одного раза в год (1,3 раза, если быть точным)
— коррекция более 20% бывает примерно раз в 1,5 года
— коррекция более 30% бывает примерно раз в 2,5 года
— суперкоррекции более 50% за последние 20 лет были только дважды: в 2008 и 2022 году, т.е. раз в 10 лет

Таблицу с коррекциями российского рынка можете посмотреть на картинке, взял у Тимофея. Таким образом, ситуация, которую мы видим сейчас на рынке (коррекция 27%), встречается довольно часто: где-то раз в 2,5 года. Ничего удивительного в этом нет.

Кто-то может сказать, что, мол, ставки выросли до рекордных уровней, такого не было никогда. Но и при других коррекциях бывали беспрецедентные события. Например, 2004 год, коррекция рынка 31%, дело ЮКОСа – такого не было никогда. Это как взять и закрыть Лукойл. Или сентябрь-октябрь 2022 года, коррекция 29%, была мобилизация – тоже беспрецедентное явление. Поэтому коррекции на 30% не бывают просто так, они почти всегда сопровождаются негативом.

( Читать дальше )

Так как инфляция присутствует в цене всех акций, то в данном небольшом рассмотрении сделана попытка отвязаться от рублевой стоимости акций и представить ее через стоимость золота. Для формирования портфеля из акций ММВБ было осуществлено преобразования рублевых цен с учетом стоимости золота и вычислен вес каждой акции в портфеле с помощью определения наклона линии регрессии выбранного инструмента и стабильности выплаты дивидендов.

Рублевая цена акции вычислялась в долларах и использовалась долларовая цена золота, с использованием системы технического анализа tradingview.com формировался график инструмента, а с помощью преобразования RUS: Тикер/USDRUB/XAUUAD, где тикер – тикер акции на ММВБ, USDRUB – курс доллара в рублях, XAUUSD – цена золота в долларах. Стоимость золота в рублях не использовалась (GLDRUB_TOM), данный инструмент имеет открытые и публичные данные в рассматриваемой системе технического анализа только с 2014 года.

Таким образом были отобраны из всего многообразия акций ММВБ только следующие:

( Читать дальше )

Продолжаю выписывать самые важные тезисы из книг — на очереди великолепная книга Бенджамина Грэма — Разумный инвестор, библия фундаментального анализа. Сразу предупреждаю, пост является длинным, поэтому тем, кто дочитает до конца — ✋. За один раз прочитать пост будет трудновато, но как вариант сэкономить Ваше время и прочитать краткое содержание — вполне. )

С каждой главы выцарапал наиболее интересные мысли. Поехали.

Глава 1. Инвестиции и спекуляции: выбор разумного инвестора

👉 Инвестирование — это операции, цель которых — тщательно анализируя ситуацию, сохранить вложенные средства и получить приемлимую прибыль. Операции, которые не отвечают этим требованиям — спекуляции.

👉 Разумный инвестор обязан помнить не только о возможностях, но и о рисках.

👉 Спекуляции всегда соблазнительны, это увлекательная игра, и люди погружаются в неё с головой.

👉 Независимо от ситуации на рынке часть средств следует вкладывать в облигации, часть — в акции. Соотношение от 50:50 до 25:75.

( Читать дальше )