Слушайте дети сюда, больше нигде про это не узнаете.

Допустим, у вас есть опцион, экспирируемый в пятницу. Большинство даже профинвесторов считает, что его экспирация происходит во время закрытия рынка в 16:00 по Нью-Йоркскому времени. А вот фиг — в 16:00 прекращается только торговля ими, а «по документам» настоящая экспирация происходит в 11:59 PM в субботу. И в чём разница? Торговать-то ими нельзя? А вот в чем:

Представьте, что у вас имеются купленные колы $40 страйка, а цена акции на закрытии торгов составила $39.95. Вы считаете, что ваш опцион экспирировался «вне денег», закрываете терминал и уходите пить горькую. Но после закрытия основных торгов ведь есть дополнительная сессия, на которой продолжается торговля вашей акцией. И к 17:00 цена достигает $41. А опцион, дающий право покупки акции по $40 — вот он, ещё живой, и принадлежит вам… И из состояния OTM фактически перешел в ITM.

( Читать дальше )

     Ребятки-девчатки. Произошло чудо чудное, диво дивное.

     Сегодня в обед, ВПЕРВЫЕ В ИСТОРИИ раздела «Опционы», опубликована седьмая статья за день. Моя — восьмой летит.



     ПРОСНУЛИСЬ НА КОНЕЦ? (Девушки, простите и примите мою безграмотность)



     Всем — НИ ПУХА!!!

     Пишите, пишите, пишите!




     Участник раздела «Опционы», Московский Лосепас

Первое, и самое главное, что нужно запомнить — покупка опциона по сравнению с аналогичной позицией во фьючерсе имеет худшее мат.ожидание, поэтому простая замена фьючей на опционы (в спекулятивных целях) — занятие крайне невыгодное.

Соответственно, продажа опционов имеет положительное мат.ожидание, но, когда вы играете с вероятностями, этим нужно заниматься систематически, а для этого нужно иметь приличный счёт. Короче говоря, имхо, этим занимаются исключительно институционалы, по крайней мере, я не видел ни одного спекуля, который бы этим жил.

Для спекулей возможно 2 способа применения опционов:

1. (для финансовых камикадзе) Игрушка «была-не была». Покупаете дешёвых опционов (естественно, не в деньгах, вы их просто сможете купить гораздо больше, чем фьючей) и ждёте «повезёт-не повезёт». То есть тупо таким образом увеличиваете плечо до небес.

2. Когда непонятно, где ставить стоп. Объясню в терминах Эллиотта (кто не любит, примените к своему методу анализа, тут всё аналогично). Допустим, у вас завершается какой-нибудь долгосрочный паттерн, после которого должен произойти разворот. И на более мелком ТФ (допустим, на часах) у вас идёт последняя волна в виде клина. Крайне сложно определить, когда он закончится по цене, но видно, что в течение нескольких часов по времени. Тогда вы просто покупаете опцион. И то, когда всё-таки станет понятно, что рынок развернулся, целесообразно продать опцион и перейти во фьючерс, пока не начала сдуваться временная стоимость.

( Читать дальше )

Тут народ гонит пургу на Б-Ш. Мол и не так считается цена опционов. Есть формулы точнее. Другие говорят, да ну их эти формулы и начинают плести о внутренней стоимости и временной. Скажу и я. Считал я цены опционов по разным формулам и обратил внимание, что  качественное поведение цены опционов  АБСОЛЮТНО одинаково. И если вы торгуете опционы, то это качественное поведение цены вы должны чувствовать нутром. Поэтому я очень советую взять формулу Б-Ш и посчитать по этой формуле цены опционов вдоль и поперек, в зависимости от удаленности от ЦС, от времени до экспирации, от волатильности. Постройте графики поведения цены. Я плохо воспринимаю цифровые таблицы. Качественное поведение намного легче заметить на графиках. А когда вы поймете и запомните это качественное поведение, можете спрятать формулу Б-Ш. Но я продолжаю хранить свой файл с расчетами и графиками цены опционов по Б-Ш. Хотя расчеты уже практически не провожу. Незачем. Для отрытия позы есть стакан с бидами и асками, а что будет на экспирации легко прикинуть на милллиметровке. Да. Привык по старинке рисовать позу на бумаге. Удобно валяясь на диване смотреть на лист миллиметровки и размышлять о плюсах и минусах опционной позиции.

Почему игроки в опционы на ММВБ бредят какими-то формулами расчёта цены опционов? Потому что опционы на ММВБ жуткий неликвид, сделки бывают не каждый день. А спреды в очереди заявок совершенно безумны. Так что непонятно, как поставить заявку с реальной ценой.
Игроки с терминалом Quik могут ориентироваться на колонку «Теретическая цена» в «Таблице текущих параметров». Эту цену, также как и «Волатильность опциона», ММВБ пересчитывает каждую секунду (хотя бывают короткие перерывы).  Для заявки около такой теоретической цены есть неплохие шансы исполнения.
На прилагаемой картинке видно,

что только сделка на 1 контракт 14.11.2019 отклонилась от теоретической цены. Остальные сделки большего объёма прошли по теоретическим ценам. Не каждый брокер даёт такие графики. У меня это Церих-кэпитал с «резервным сервером».
А всякие расчётные формулы могут пригодиться только для программной генерации цен опциона по базовому активу и волатильности при испытании торговых стратегий.

    www.worldcupchampionships.com/standings-3

    "Кубок Роббинса 2019":   36-ой  Чемпионат Мира по биржевой торговле, участвуют трейдеры из 53 стран.
Чемпионат длится ровно один календарный год — с 1 января по 31 декабря, побеждает участник показавший наибольшую доходность в %.
Вход: «Фьючерсы» — от $10 000, «Форекс» — от $5 000.
   В разное время в лидерах этого турнира смогли засветиться только несколько трейдеров из России —
И.Бутурлин, А. Мартьянов(Май-Трейд), А.Терегулов...
Но только А. Терегулову удалось успешно пройти весь турнир до конца и стать победителем, причем ДВА РАЗА!:
   2016 год:  1-е место в номинации «Фьючерсы»  с доходностью +914,8%
   2018 год:  1-е место в номинации «Форекс»  с доходностью +200,6 %

Не густо, за 36 летнюю историю Кубка пока это все успехи трейдеров из России…

( Читать дальше )

Сегодня я отвечу на тривиальный вопрос, на который наши гуру-математики со смартлаба почему-то так и не смогли найти решения методом дифференциирования афинно-квадратичных функций: Как торговать опционы не используя Б-Ш?

Другими словами, как забить болт на формулу Блэка-Шоулза и при этом спать спокойно, осознавая, что не в пирогах счастье, Карлсон (зачеркнуть)?

Для этого необходимо разобраться всего лишь в двух опционных понятиях: внутренняя (intrinsic value) и временная стоимость (time value).

Чтобы было удобнее работать с этими понятиями также напомню, что опционы бывают трёх типов: otm (out of the money), atm (at the money), itm (in the money).

Вне денег, около денег и в деньгах.

Около денег это когда страйк на экспирации совпадает со спотовой ценой (такое очень редко можно увидеть), в Америке такие опционы обычно не исполняются, но на нашем рынке есть особенность — чаще всего брокеры исполняют 50% от текущей позиции.

С itm все понятно, опционы в деньгах, когда спот выше цены страйка для купленного call-опциона, например.

( Читать дальше )

Последние несколько дней активно обсуждались различные темы по опционам. Накину и я немного.

Было бы интересно узнать а какие собственно результаты можем давать опционная торговля. Не правда ли? Нашлись добрые люди и протестировали результаты применения различных опционных стратегий на истории. Результаты за 30 лет (1986 — 2016) на картинках ниже

Лучше всех (по доходности) себя показала стратегия под кодовым названием BXMD. Это покупка индекса S&P и продажа call-опциона на него с дельтой 30.
Второе место стратегия PUT — это просто продажа пут-опциона на центральном страйке.
В цифрах это выглядит следующим образом

( Читать дальше )

Немного рассуждений относительно последних событий на мировых финансовых рынках. Прежде всего стоит отметить впечатляющий темп роста баланса ФРС. Последний раз мы видели подобное в далеком 2013 году:

(Темп увеличения баланса ФРС на максимальных значениях с 2013 года)

На ZeroHedge также провели небольшое расследование и выяснили, что Фед де-факто начал напрямую монетизировать гос.долг США. При этом формальности соблюдаются, так как процесс происходит через посредника в лице одного из прайм-дилеров (крупнейшие частные банки в Штатах). Это не имеет особого значения, однако может служить одной из примет текущего времени (и новой финансовой реальности).

Промышленное производство в США пока не отреагировало на новый раунд QE, экономика продолжает замедляться:

( Читать дальше )

Перед тем, как опубликовать свою тактику экстремального трейдинга, напишу рекомендации о том, чего не надо делать.

1. Посмотрите на рисунок в начале публикации и сами решите, чего вы хотите, чего это будет вам стоить и что вы вероятнее всего получите в результате. Если вам кажется, что где-то можно обмануть эту диаграмму, то скорее всего вы чего-то не знаете или в чем-то ошибаетесь.

2. При планировании трейда нельзя пользоваться чужими советами. Вы можете получать информацию из массы источников, которые говорят вам что и как будет происходить на рынке. Но это не даст вам рецепта на случай, если все пойдет не так, как вы запланировали на основании стороннего совета. Кроме того, и при экстремальном трейдинге это особенно важно, любой анализ описывает ситуацию на уровне ЗДЕСЬ и СЕЙЧАС, и выводы и перспективы могут измениться буквально в следующую минуту. Вы должны сами иметь критерии для оценки текущей ситуации и сохранения условий для используемой торговой идеи.

( Читать дальше )