Прочитал я тут большую часть книги «Рынок ценных бумаг российской империи»:

Что меня удивило, так это то, насколько в период с 1850 по 1910 было велико проникновение иностранцев и иностранного капитала в Россию.

Такое чувство, что иностранцы стягивались в Россию как на Клондайк, видя здесь большие возможности...
Тот же Альфред Нобель переехал в 1837 в Петербург голодранцем и тут с нуля выстроил всю промышленность...

Впечатляет и масштаб кредитования:
если верить книге, половина всех частных сбережений французов к 1917 году было инвестировано в Россию (чуть ли не 1/3 ВВП), а коммунисты в итоге отказались платить=)

Кстати во времена 1 мировой войны государство занимало под 5,5% годовых примерно. Я правда не понял в чем, если это в золоте, то получается что РЕАЛЬНАЯ стоимость заимствований примерно составляла столько же сколько и сейчас (доходность ОФЗ минус инфляция)...

💬 Инвестор Вадим, 34 года, решил впервые попробовать себя в облигациях. Выбрал красивую бумагу с высоким купоном и сроком аж на 10 лет. Купил. А через полгода случилось неожиданное: рынок начал меняться, ставки поползли вверх, и бумаги вокруг стали выглядеть куда интереснее. Но у Вадима — долгосрочные облигации. Продавать? Не хочется терять на цене. Ждать 10 лет? Слишком долго.

Он пожалел, что не проверил одну важную деталь.
🧩 Что такое оферта?

Это не «оферта» из рекламы и не ловушка юристов. Это право инвестора продать облигацию эмитенту в определённый момент — по заранее известной цене. Обычно — по номиналу. Иногда чуть выше или ниже.

Грубо говоря, это как кнопка «выйти без потерь», встроенная в бумагу.

Пример? Бумага на 5 лет, но с офертой через 2 года. Если ставки через два года резко вырастут — можно нажать эту кнопку и вложиться во что-то более доходное. Не ждать пятилетку, не продавать по рынку с дисконтом, а спокойно выйти по номиналу.

📉 Зачем это нужно?

Убыток Сургутнефтегаза по итогам 1-го квартала оцениваю >500 млрд рублей. Но компания, судя по всему, успешно справляется с санкциями.

Опубликованная региональная статистика по финансовому результату нефтяных компаний ХМАО сигнализирует об убытке Сургутнефтегаза по итогам 2-х месяцев 2025 г. в размере 400 млрд рублей. Эта цифра практически на 100% соотносится с прогнозом моей модели (поэтому я оставляю без изменений свои допущения относительно валютной составляющей финансовых вложений).

Основная причина убытка – это отрицательные курсовые разницы (~620 млрд рублей). В марте они, по моей оценке, увеличились до ~800 млрд рублей. С учётом прибыли нефтяного бизнеса и полученных процентов ожидаю убыток по итогам 1-го квартала на уровне 530 млрд рублей. Вижу признаки того, что Сургутнефтегаз, вероятно, справляется с санкционными ограничениями без серьёзных потерь. Доступен показатель выручки нефтяников ХМАО по состоянию на конец марта. Доля Сургутнефтегаза здесь ~35%. Видим, что по итогам 1-го квартала выручка нефтяников ХМАО сократилась относительно 4-го квартала меньше, чем выручка нефтяников из прочих регионов.

Привет, смартлабовцы!  Притча в стиле даосской философии.

Жил в Поднебесной человек по имени Цзинь. Не был он ни мудрецом, ни воином, ни ремесленником. Он был спекулянтом. Торговал он тем, что меняло цену каждый миг: то солью, то шёлком, то новостями, а однажды даже продал весенний ветер, пообещав, что принесёт он урожай.

Все в округе звали его Удачливым. Ибо как ни вложится Цзинь — всё приносило ему прибыль. Кто-то считал его колдуном, кто-то — хитрецом, кто-то — счастливчиком. Сам Цзинь лишь улыбался, клал прибыль в кошелёк и уходил дальше.

Однажды он пришёл в монастырь, где жил старый монах Шу. Цзинь сказал:

— Учитель, я пришёл понять: в чём мой секрет? Почему всё выходит так, как надо?

Шу налил ему чай, подождал, пока тот остынет, и сказал:

— Завтра мы пойдём в горы. Возьми с собой только то, что необходимо.

Цзинь взял карту, компас, еду, воду, золотую монету — вдруг пригодится. А монах пошёл налегке — с посохом и чашей.

В горах налетела буря. Цзинь потерял карту. Компас сломался. Еда упала в пропасть. Монета выскользнула из руки и укатилась. Остался он ни с чем, мокрый, злой, голодный.

Сегодня получил зарплату и несмотря на снижение нашего рынка, часть доходов инвестировал в дивидендные акции!

Почему я продолжаю покупать?

"Покупай, когда на улицах льётся кровь, даже если она твоя!" — эта фраза принадлежит барону Натану Ротшильду. Его имя вписано в Книгу рекордов Гиннесс как самого гениального и успешного финансиста всех времён и богатейшего человека 19 века, поэтому к его словам стоит прислушаться!

Однако, судя по большинству частных инвесторов, эту фразу Ротшильда мало кто воспринимает всерьёз, а тем более как прямую рекомендацию действию. Но если рассуждать логически и изучить историю рынков, то становится очевидно, в этой фразе заложен понятный и глубокий смысл — инвестировать надо именно тогда, когда на рынке всё плохо, т.е. сейчас!

Сейчас на нашем рынке происходит снижение и индекс Мосбиржи с конца февраля упал на -20%:

Просадка в -20% достаточно большая! К примеру, за последние 5 лет я насчитал лишь 2 просадки, превышающие по размеру текущую, но каждая из них давала отличную возможность купить подешевевшие акции и увеличить свой капитал на будущем восстановлении нашего рынка.

Уже 5 торговых дней подряд
более 76% участников рынка в лонгах по MIX

Значит, крупные ставки — в шортах.


Надеются на отскок ?
В конце концов, будет и отскок.
Но тренд по сырью, думаю, среднесрочный

Торговые войны только начинаются.

Предложение нефти только начинает расти.

1. Парадокс прибыли и убытков

Многим известно, что потеряв 10% стоимости актива, нужно заработать более 10%, чтобы восстановить первоначальную сумму. Наглядно пример с акциями «Газмяс»: цена упала с 1000 рублей до 900 рублей (убыток 10%), затем поднялась на 10%, что составило 990 рублей, а не исходные 1000. Это математический факт, который стоит помнить, особенно в финансах.

Для восстановления после потери в 40% необходимо заработать 67% от оставшегося капитала. Если убыток составил 70%, то для восполнения нужно увеличить капитал на 233%. С другой стороны, высокий доход может быстро уменьшиться из-за процентного дисбаланса. Например, 80%-ный рост может быть нивелирован 44%-ным падением.

2. Эффект ускорения прироста капитала

Капитал увеличивается нелинейно: сначала рост идет медленно, затем ускоряется благодаря принципу сложного процента. Реинвестирование значительно усиливает этот эффект, словно добавляя «реактивное топливо» в механизм увеличения прибыли.

Возвращение коммуналок и другие последствия на рынке жилья без доступной ипотеки
Жилье в столице и остальной России. Что происходит с рынком жилья в стране.

(форматирование текста — отстой на сайте! невозможно нормально текст форматировать из статьи!)

Продажи квартир на вторичке в столице бьют один рекорд за другим. Неужели рынок недвижимости полностью выздоровел? Увы, ситуация в регионах сильно отличается. Выясняем, насколько Москва не Россия и где какое жилье достается людям.

Рынок жилой недвижимости в Москве переживает взрывной рост продаж! Столичное управление Росреестра отчитывается о рекордных показателях по всем фронтам.

Число ипотечных сделок с новостройками в столице в феврале 2025 года выросло более чем в 1,5 раза к январю 2025-го. Количество договоров долевого участия с привлечением кредитных средств превышает показатели февраля 2024 и 2023 годов на 9,7% и 16,6% соответственно. А ведь тогда еще действовала общедоступная льготная ипотека.