На чем мы строим анализ 

Обзор по инфляции в России мы строим на прогнозе монетарных факторов, к которым, в первую очередь, относятся денежная политика Центрального банка и политика правительства по управлению балансом бюджета. Безусловно, внимание также  необходимо уделить прогнозу курса рубля в сочетании с уровнем цен на мировых товарных рынках. Кроме того, в период изменений в во внутренней и внешней торговой политике необходимо рассматривать влияние на общую инфляцию изменения цен отдельных групп товаров. В обзоре будет представлен наш взгляд на будущую потребительскую инфляцию, как она отразится на политике Центрального банка, а также на кривых процентных ставок в российской экономике.   

Монетарные факторы

Там (в правительстве) еще не определились, мне кажется, с формой продажи: частями или целиком. Еще не объявлены ни конкурс, ни аукцион. Даже банки-консультанты сегодня не ведут консультации с потенциальными участниками, потому что нет решения о форме приватизации.
… Мы заинтересованы в таком активе, но, как я всегда подчеркиваю, не любой ценой.

Фактически будет происходить увеличение рентных платежей. Но мы не ждем резкого роста налоговой нагрузки.… Дополнительные изъятия могут привести к стагнации нашей отрасли, я не думаю, что правительство пойдет на это.

налоговый маневр дал снижение эффективности нефтепереработки почти на 75 млрд руб. только по нашей компании. Это 16% от общей нефтепереработки, так что можете сделать вывод, какую колоссальную потерю мы понесли за счет налогового маневра.

Сейчас идет активное обсуждение предложенной реформы в части защиты интересов частных инвесторов. Как правильно заметил Тимофей, все эти предложения никак не улучшают инвест климат. Да и не защищают никого.

Но хочу вас успокоить, если все примут как предлагают, для подавляющего большинства ничего не изменится.  У многих брокеров есть дочки вне юрисдикции РФ:

• Открытие,
• БКС,
• Финам,
• Кит Финанс,
• Церих

На них все эти правила не распространяются. Потому приходя в офис компании в РФ, клиенту предложат на выбор два договора с разной юрисдикцией. А действующим, малым клиентам предложат подписать заявку на перевод счета в дочку.

Кстати, уплата налогов у брокера вне РФ не автоматическая, а лежит на совести клиента.

Так что, может все эти изменения и к лучшему))

Огромный рост объемов торгов может возникнуть на рынке каннабиса и отчет от 12 сентября от Коуэн и компании (Cowen and Company) указывает на звездной потенциал прибылей этой отрасли. По мере того как широкая публика начинает понимать нюансы между рисками использования марихуаны и наркозависимостью от тяжелых наркотиков, четко разделяя эти понятия, общественные отношения и политика переходят к единому мнению. Но с ростом индустрии приходят победители и проигравшие. Инвестирование в каннабис — это быстро растущее поле с возможностью достижения новых вершин, но для крупных учреждений могут существовать и опасности. Коуэн в своем докладе указывает на то, что в следующем десятилетии индустрия каннабиса будет главной «грешной» индустрией наряду с табачной, потеснив алкогольную.

С ростом рынка, который оценивается в 50 млрд. долл в 2026 году, каннабис должен стать очередной «многообещающей» промышленностью страны, как отмечается в докладе Коуэна. Будущее инвестирования в травку выглядит завораживающим.

Как отмечается в докладе «Конопляный компендиум: Кроссекторальный вид на многообещающую индустрию», подразумевая федеральную легализацию, нетерапевтическая индустрия конопли может расти в среднем на 24% в год в следующие 10 лет. Существуют негативные последствия применения конопли, как и курения сигарет и употребления алкоголя. Но в отличие от тяжелых наркотиков, общественное восприятие рисков здоровью, которые несет в себе употребление каннабиса, «существенно упало» — отмечается в отчете. В докладе говорится, что «каннабис рассматривается как менее рискованный, чем алкоголь».

Как летит время. В этот самый день восемь лет назад Lehman Brothers подал иск о защите от кредиторов на основании Главы 11 Кодекса США о банкротстве, и это до сих пор самое большое банкротство в истории США. Реальность такова, что мы и сейчас живем в длинной тени этого события. Этот дефолт послужил отправной точкой, после которой центральные банки включили овердрайв в попытке поддержать финансовую систему. Проблема заключается в том, что они не смогли остановится и им пришлось становиться все более и более агрессивными, чтобы тарелки в руках жонглера не упали на землю. Мы посчитали, что после коллапса Lehman, центральные банки по всему миру срезали ставки 672 раза. Это — феноменальная статистка, и мы еще не говорим здесь о нетрадиционных мерах.

На основании своего анализа ЦБ утверждает: причина этого – недоверие граждан к любым более сложным инструментам инвестирования (акции, облигации, структурные продукты, срочный рынок), сложившееся в результате негативного предыдущего опыта.

1. У нас 4 года назад ещё люди валом несли деньги в МММ. Этому даже никто особо воспрепятствовать не мог. 
2. Откройте Московский Комсомолец или Аргументы и Факты. Какие-то частные лавочки без лицензии предлагают старикам вклады по 30%, а потом успешно сваливают вместе с их деньгами. Именно такие истории формируют недоверие. 
3. Через жернова форекс-кухонь под предлогом трудоустройства прошли миллионы россиян. Подавляющее их большинство оставили деньги этим компаниям. 
4. Ну и главное. Если какой-то редкий человек добирается до фондового рынка в нашей стране, то основным источником недоверия инвесторов к акциям становится наплевательское отношение менеджмента компаний ( в т.ч. государственных) к миноритарным акционерам. А если даже менеджмент делает все окей, то частник зачастую становится жертвой инсайдеров, манипуляторов и прочих организованых груп, которые стригут толпу, используя свое преимущество. Вы можете вспомнить хоть одно уголовное дело за инсайд? А ведь он нашем рынке сплошь и рядом. Ну и напоследок напомню про грабительское IPO ВТБ, когда само государство и госкомпания впарили 114 тыс. человек акции по самой максимальной цене. 

На прошедшем в среду на Московской бирже комитете Банк России представил участникам рынка в форме презентации пояснения к своему опубликованному более двух месяцев назад консультативному докладу о защите интересов инвесторов. Регулятор тогда предложил разделить их на три категории в зависимости от инвестиционного профиля, пояснив, что подобное действие соответствует ведущим международным практикам. 

Регулятор в своих пояснениях к докладу о защите интересов инвесторов предложил серьезно ограничить самостоятельные операции на фондовом рынке лицам со счетом менее 400 тысяч и запретить доступ на срочный рынок инвесторам со счетом менее 1,4 млн рублей...

В презентации ЦБ поясняется, что клиентам со счетом менее 400 тысяч рублей придется согласовывать свои действия о покупке акций или облигаций с независимым финансовым советником. Самостоятельно они смогут купить только ОФЗ. То есть, если трейдер захочет приобрести, например, акции «Газпрома», имея на счету всего 300 тысяч рублей, ему придется сначала получить разрешение у советника, а потом показать его своему брокеру.
При этом инвесторы, у которых счет менее 1,4 млн рублей, не получат доступ на срочный рынок. Таким образом, для некрупных клиентов скальпинг, арбитраж и другие внутридневные стратегии станут недоступны.
Впрочем, Банк России несколько раз отмечал, что предложения озвучиваются для дальнейшего обсуждения. «Обращаем ваше внимание, что все обозначенные в Консультативном докладе цифры, а также иные открытые вопросы, не окончательные и являются предметом обсуждения регулятора с участниками рынка», – пояснили FO в пресс-службе ЦБ...