Сегодня вышел отчет «Газпрома» за 2025 год по РСБУ. Сразу следует отметить, что в РСБУ (в отличие от МСФО) мы видим результаты в основном от газового бизнеса. В то время как нефтянка («Газпром нефть»), банк («Газпромбанк») и другие направления проходят отдельно, но консолидируются в МСФО.

Показатели за весь 2025 год получились следующими:

• Выручка: 5,85 трлн (-6,5%)
• Валовая прибыль: 1,72 трлн (+19%)
• Операционные расходы: 1,59 трлн (-2,8%)
• Прибыль от продаж: 127,4 млрд (годом ранее — убыток в 197 млрд)
• Чистые финансовые расходы: 194 млрд (+33,7%)
• Чистая прибыль: 11,3 млрд (годом ранее — убыток в 1 трлн рублей)

«Опытные» инвесторы наверняка порадуются выходу на чистую прибыль против огромного убытка за 2024 год. Однако в РСБУ чистую прибыль «Газпрома» смотреть не нужно от слова «совсем», поскольку она подвержена огромному количеству бумажных факторов. Например, переоценке рыночной стоимости «Газпром нефти». Поэтому ЧП здесь ничего не значит.

Еще более «опытные» инвесторы выделят выход на прибыль от продаж в 127 млрд, хотя годом ранее был убыток в 197 млрд.

Братки из центровой ОПГ Екатеринбурга на открытии бинго-клуба. С сотовым в руке Владимир Клементьев — авторитет центровой группировки, чемпион СССР и России по каратэ.

1996 год.

У нас уже позабыто то, что горбачёвские реформы в первые два года, в 1985-86 годах, воспринимались как неосталинизм – возврат к жёсткому курсу, к репрессиям.
Читаю сейчас эмигрантский журнал «Страна и мир», №6, 1986, издававшийся в Париже. И Горбачёв там воспринимался как ставленник КГБ-шника Андропова и как «молодой Сталин».
Журнал этот описывает, как в те два года – а на самом деле с 1983-го, ещё при Андропове, высшая власть «репрессировала начальство». Приводятся данные из закрытого выступления 10 сентября 1985 г. в Доме политпросвещения при МГК КПСС старшим советником юстиции прокурором В.И.Чистяковым.

Много описывается, как была вскрыта масштабная система воровства в Узбекистане, сколько начальников было расстреляно. Но мне больше интересны стали менее медийные дела:

В парламенте выступили с важной инициативой: запустить программу льготной ипотеки для сотрудников оборонно-промышленного комплекса. Предложение уже направлено в Правительство РФ.

Что ещё обсуждают?

• Налоговый вычет на аренду жилья;

• Льготы по налогу на имущество для жилья или общежитий, которые предоставляет предприятие.

Зачем это нужно?

 Авторы инициативы уверены: такие меры помогут удержать кадры на стратегических предприятиях и реально улучшить жилищные условия специалистов ОПК.

Принятие этой инициативы должно хорошо отразиться на акциях строительных компаний. $PIKK $LSRG $SMLT $ETLN плюс усилит банки $SBER $VTBR

А как вы относитесь к целевым льготам по отраслям?

Стоит ли расширять поддержку именно для оборонки — или лучше развивать универсальные программы? Делитесь мнением в комментариях.

Появились сообщения, что Иран дважды отклонял предложение о прекращении огня, выдвинутое со стороны президента США Дональда Трампа. По данным британского СМИ The Guardian от 12 числа, посол президента Трампа по Ближнему Востоку Стив Уиткофф дважды пытался начать переговоры о прекращении огня, но Иран отверг все эти предложения. Министр иностранных дел Ирана Аббас Арагчи предположил, что даже если США в единостороннем порядке объявят «победу в войне», они не смогут завершить конфликт, что указывает на то, что атаки будут продолжаться в той или иной форме.

В ответ газета The Guardian заявила: «Руководство Ирана считает, что не теряет позиции в нынешней военной динамике и считает президента Трампа политически обременённым.» Он добавил: «Иран считает, что война не может закончиться, пока президент Трамп не осознает, что экономические, политические и военные издержки слишком огромны, чтобы оправдать повторение войны.»

Иран требует постоянного соглашения, включающего обязательство США никогда больше не нападать на Иран.

Наверно, нефть не самый популярный актив для торговли, если речь о российских частных инвесторах.

Но как пример – пригодится.

Конфликт на Ближнем Востоке в одночасье отправил нефтяные котировки на 10%+ выше, чем они были до того. Взлет с примерно 73 до примерно 82 долларов за баррель Brent.

На вопрос, пойдет ли нефть выше, поможет ответить экспертное сообщество.

Оно на редкость едино в своих предположениях. А именно, примерно все эксперты ожидают или допускают возможность дальнейшего резкого роста. В большинстве – до трехзначных уровней.

В подобных случаях, когда тренд кажется очевидным, любой рынок почти точно выберет какое-то другое направление. Или нефть сейчас останется там, где есть. Или будет возвращаться ниже. Движение вверх, когда все ставки на него уже сделаны, продолжать сложно.

В практическом смысле для нас это больше значит, что ждать ралли от российских акций, обычно положительно коррелирующих с нефтью, не стоит. Как и нефтяной поддержки для рубля, большей, чем она уже есть.