💥 Нассим Талеб «Черный лебедь»:

🔥 1. О природе непредсказуемого

«История не ползет, а скачет. И движут ее вперед не предсказуемые средние события, а редкие, колоссальные по impact'у и совершенно непредсказуемые — Черные лебеди». «Мы наивно полагаем, что можем предсказать будущее, экстраполируя прямую из прошлого. Это все равно что смотреть в зеркало заднего вида, чтобы управлять автомобилем». Суть: Наш мир фундаментально нестабилен и управляется редкими, но катастрофическими (или благоприятными) событиями, которые наша психика отказывается принимать в расчет.

⚖️ 2. О «обществе экспертов» и проблеме индюшки

«Индейка тысячу дней кормлена и лелеяна. Каждый день подтверждает ее веру в доброжелательность людей. Но на 1001-й день наступает День Благодарения. Один день радикально меняет все ее представления о мире». «Эксперт — это тот, кто избежал всех возможных ошибок, но лишь потому, что совершил все остальные. Его уверенность растет вместе с его незнанием». Практика: Мы живем в мире индюшек. Любая стратегия, основанная на экстраполяции «стабильного» прошлого, ведет к катастрофе. Надежность ≠ предсказуемость.

( Читать дальше )

Всего за несколько месяцев Джим Пол стал миллионером — он удачно купил фьючерсы на сою и почувствовал себя королем Уолл-стрит:

«Я сел за свой стол из красного дерева, ожидая открытия рынка и готовясь и дальше получать 50 тысяч долларов в день. В тот момент я думал, что жизнь не может быть лучше, чем сейчас. На этот раз я был прав — это был действительно лучший период в моей жизни».

Вскоре после этого карьера Джима покатилась под откос — его сделки приносили сплошные убытки, так что из самоуверенного и богатого трейдера он превратился в разоренного и безработного неудачника.

Успех имеет одну неприятную особенность — он повышает нашу уверенность в себе больше, чем растут наши способности. И чем дольше длится этот процесс, тем сильнее становится его эффект.

Вот почему разбогатеть и остаться богатым требует совершенно разных навыков — вот что сказал об этом Джейсон Цвейг: «Быть правым — это главный противник вашей дальнейшей правоты, потому что это заставляет вас забыть, как устроен мир».

( Читать дальше )

Группы киберпреступников, которые ранее занимались распространением фишинговых комплектов для кражи банковских карт и их последующего перевода в мобильные кошельки, изменили свою тактику. Теперь злоумышленники обратили внимание на клиентов брокерских компаний. По данным исследователей из SecAlliance, все чаще фиксируются случаи применения схем ramp and dump, при которых захваченные аккаунты инвесторов используются для искусственного повышения стоимости акций с последующей продажей по завышенной цене.

Как работает схема

Мошенническая схема получила название ramp and dump — по аналогии с хорошо известными аферами типа pump and dump. В классическом варианте такой схемы злоумышленники массово скупают дешевые акции, так называемые «пенни-стоки», после чего искусственно разогревают интерес к компании с помощью агрессивной рекламы и публикаций в социальных сетях. Как только стоимость акций достигает нужного уровня, бумаги стремительно распродаются, а рядовые инвесторы остаются с активом, цена которого неизбежно обрушивается.

( Читать дальше )

12 фактов об Уоррене Баффетте, не связанных с деньгами и инвестициями, которые упускает Тимофей Мартынов.
30 августа исполняется 95 лет одному из самых успешных инвесторов в истории — американскому предпринимателю Уоррену Баффетту. Этот человек, состояние которого сейчас оценивается примерно в $150 млрд, удивительным образом сочетает в себе приверженность к многолетним привычкам и умение идти против общего мнения, что во многом и помогло ему добиться успеха. Сам он говорит: «Я скажу вам, как стать богатым. Закройте двери. Будьте осторожны, когда вокруг все проявляют жадность. Будьте жадными, когда все вокруг боятся». Уоррен Баффетт стал живым пособием для нескольких поколений финансистов.

Диета шестилетнего ребенка

Со своими миллиардами Уоррен Баффетт может позволить себе питаться каждый день в мишленовских ресторанах и иметь целый штат личных поваров. Но он предпочитает в невероятных количествах поглощать фастфуд, мороженое и колу. Сам Баффетт говорит, что «на четверть состоит из колы: если в день я потребляю около 3 тыс. калорий, то четверть из них будет от колы. Я пью в день не меньше пяти банок. Каждый день».

( Читать дальше )

1. Только в Америке. «Berkshire не достигла бы своих результатов ни в одной стране, кроме Америки, в то время как Америка была бы столь же успешной, как сейчас, если бы Berkshire никогда не существовала.… Так что спасибо тебе, дядя Сэм».

2. Признайте свои ошибки. «За период с 2019 по 2023 год я 16 раз использовал слова „ошибка“ или „недочет“ в своих письмах к вам. Многие другие крупные компании никогда не использовали эти слова в течение этого периода».

3. Стоимость имеет значение. «Производительность приходит, производительность уходит. Гонорары никогда не колеблются».

4. Не упускайте возможности. «Примерно раз в десять лет экономическое небо заволакивают темные тучи, и из-за них на короткое время прольется золотой дождь. Когда случаются подобные ливни, крайне важно, чтобы мы выходили на улицу с тазиками для мытья посуды, а не с чайными ложками».

5. Избегайте толпы. «Если инвесторы настаивают на том, чтобы попытаться рассчитать время для своего участия в акциях, им следует стараться проявлять страх, когда другие жадничают, и проявлять жадность только тогда, когда другие боятся».

( Читать дальше )

Самому легендарному инвестору в мире исполнилось 95 лет! С днюхой, легенда!!!

«Оракул из Омахи» Уоррен Баффет родился 30 августа 1930 года. По этому случаю подготовил для вас 10 любопытных фактов из биографии Баффета, которые раскрывают его не только как гения инвестиций, но и как действительно неординарную личность.

Чтобы не пропустить другие интересные и полезные посты, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

1️⃣Первые спекуляции в 6 лет

В 1936 году маленький Уоррен купил в магазине своего деда пачку жвачки за 6 центов — и сразу продал её сестре Дорис с наценкой. Затем купил в магазине шесть банок Coca-Cola стоимостью 25 центов, а продал их членам своей семьи за 50 центов. Уже тогда он понял принцип маржи.

В 13 лет Баффетт подал первую налоговую декларацию, указав в ней доход от разноса газет.

2️⃣Купил первую акцию в 11 лет

Следуя примеру своего отца, в 1942 году 11-летний Уоррен решил попробовать себя на фондовых спекуляциях. Он взял в долг денег у отца и купил на них три акции Cities Service по 38 $ для себя и ещё три — для старшей сестры.

( Читать дальше )

За магией и межзвёздными путешествиями скрываются вполне земные экономические законы. Как устроены финансы в мире Гарри Поттера, Дюны и других культовых вселенных — разбираем в деталях.

 «Гарри Поттер»: золото, арбитраж и почему Гермиона была права

( Читать дальше )

🕰 1. Легендарный провал: Как фундаменталисты «проспали» Enron
Перед крахом Enron (2001) 98% аналитиков сохраняли рекомендацию «Покупать», несмотря на:
— Непрозрачные спецструктуры (SPV) в отчетности;
— Резкий рост долга при стагнации денежного потока;
— Аномально высокую ROE (30%+) для энергетического сектора.
Урок: Даже глубокий анализ бесполезен при намеренном мошенничестве. Ключ — скепсис к «слишком идеальным» показателям.

📚 2. «Security Analysis» Бенджамина Грэма: История одной ошибки
В первом издании классической книги (1934) Грэм рекомендовал компанию Guggenheim Exploration как недооцененную. Позже выяснилось:
— Компания была ликвидирована до выхода книги;
— Грэм использовал устаревшие данные.
Ирония: Отец фундаментального анализа наглядно показал важность актуальности данных — принцип, который сам нарушил.

🧮 3. Парадокс P/E: Кейс Tesla vs. Toyota (2020)
В 2020 году Tesla торговалась с P/E > 1000x, а Toyota — с P/E = 10x. Фундаменталисты кричали о «пузыре», но:

( Читать дальше )

Некоторые вещи легко масштабировать — удвойте их размер, и вы получите удвоенные, а то и утроенные результаты. Однако в ряде случаев этот подход не работает — система не выдерживает нагрузки и ломается под собственным весом.

Согласно Книге рекордов Гинесса, Роберт Уодлоу был самым высоким человеком в истории — он страдал гормональным расстройством, поэтому к семи годам его рост превысил 180 сантиметров, а к 22 годам он дорос до невероятных 272 сантиметров!

Если вы подумали, что с такими габаритами он был настоящим суперменом, то вы ошибаетесь — для ходьбы ему нужны были стальные опоры и трость, а к концу его недолгой жизни его колени практически рассыпались.

Мы не можем удвоить размер человека и ожидать от него двойной производительности, ведь механика нашего тела работает совершенно иначе. Чаще всего крупные животные отличаются либо короткими, либо чрезвычайно длинными ногами — к первым можно отнести носорогов, а ко вторым — жирафов.

Роберт Уодлоу вырос слишком большим, однако масштабирование имеет свои пределы. Вот как описал это биолог Джон Холдейн:

( Читать дальше )