Какого бы плана я придерживался, если бы начал изучать стоимостное инвестирование с нуля? Вот примерная дорожная карта.

Этап 1: Освоение основ
1. Введение в концепцию
— Определение: инвестирование в недооцененные компании с долгосрочным горизонтом.
— История: идеи Бенджамина Грэма, развитие Уорреном Баффетом, Чарли Мангером.
— Ключевые принципы:
— Маржа безопасности.
— Внутренняя стоимость vs. рыночная цена.
— Рынок как «маятник» между оптимизмом и пессимизмом.

2. Базовые книги
— Бенджамин Грэхем: «Разумный инвестор».
— Филлип Фишер: «Обыкновенные акции и необыкновенные доходы».
— Уоррен Баффет: Письма акционерам Berkshire Hathaway.

Этап 2: Фундаментальный анализ
1. Финансовая отчетность
— Изучение трех ключевых документов:
— Балансовый отчет (активы, обязательства, капитал).
— Отчет о прибылях и убытках (выручка, расходы, чистая прибыль).
— Отчет о движении денежных средств.
— Понимание качества прибыли и денежных потоков.

Пчелиный улей кажется идеальным механизмом — действие каждой пчелы там четко прописано, а их работа выглядит максимально эффективно.

Но если посмотреть на то, как пчелы ищут и собирают пыльцу, то это ощущение сразу же пропадает. Оказывается, большинство пчел игнорирует источники пищи, на которые им указывают их собратья — и вместо этого они выбирают случайные маршруты.

Ученые долго не могли понять, почему за миллионы лет пчелы так не научились слушать друг друга. Разгадка оказалась очень простой — если бы все слетелись на один источник пищи, то после его истощения они бы просто погибли от голода.

«Непослушные» особи находят новые поляны, которые со временем заменяют старые — то есть, пчелы смогли выжить лишь потому, что не зацикливались на сиюминутной эффективности.

В экономике этот принцип известен как «разумная достаточность». Его автором стал экономист Герберт Саймон — так он смог объяснить действия людей, которые принимают решения в условиях, когда оптимальное решение найти невозможно.

В декабре я сделал подборку книг, прочитанных мною в 2024 году — к моему удивлению, этот пост стал самым популярным за всю историю канала :)

А раз у меня такая читающая аудитория, то я решил расширить эту подборку — на этот раз в нее войдут лучшие книги, прочитанные мною за прошлые годы. Постарался вспомнить не самое очевидное, чтобы не нагружать вас «попсовыми» авторами.

✅ По финансам и инвестициям:

📚 Ха Джун Чанг — «Съедобная экономика». Если вас клонит в сон от скучных учебников, то эта книга именно для вас. В ней соединены экономика, финансы и кулинария — шикарное комбо, которое нельзя читать на пустой желудок.

📚 Уильям Данко — «Мой сосед — миллионер». Во многом эта книга уже устарела, да и описывает она только американские реалии. Я включил ее сюда только из-за главы о том, как привить своим детям понимание ценности денег.

📚 Арсагера — «Заметки в инвестировании». Лучшее издание о реалиях российского фондового рынка. При этом у него удобная структура — каждый может выбрать раздел по своему уровню знаний (от новичка до профи).

Последнее время одну из лучших доходностей среди всех активов на рынке демонстрирует главный драгоценный металл. Золото продолжает пробивать исторические максимумы и на днях превысило уже 3000$ за тройскую унцию.

📈Инвестиции в золото — это популярный способ вложения капитала, который многие инвесторы выбирают за простоту и надёжность. Золото нередко используется как способ уберечь деньги от инфляции и экономических кризисов.

🇷🇺В России для инвесторов доступно несколько способов инвестиций в золото. Сегодня рассмотрю плюсы и минусы каждого из них.

В моем телеграм-канале каждый день выходят обзоры на инвестиционные инструменты, авторская аналитика и инвест-юмор.

1️⃣Золотые слитки и монеты

Тут всё понятно. Инвесторы получают материальный актив, который становится их личной собственностью. Полностью исключаются риски посредников, зато появляются другие — риск кражи, случайной утраты или порчи драгоценностей.

✅Плюсы:

● Защита в кризисные периоды
● Независимость от финансовой системы

Наша жизнь стремительно меняется, и на рынке происходит то же самое — некоторые стратегии уходят в прошлое, а вчерашние лидеры становятся аутсайдерами.

Поэтому я часто пишу о сложности фондового рынка. И одно понимание этого факта — это первый шаг к тому, чтобы стать более успешным инвестором. А следующий шаг — это понимать свои преимущества перед конкурентами, рынками и самим собой.

Что же это за преимущества?

✅ Идея о медленном путешествии. В одной из своих статей экономист Джек Трейнор писал:

«Когда говорят об эффективности рынка, важно различать идеи, последствия которых очевидны и распространяются быстро, и идеи, которые требуют размышлений, суждений и специальных знаний для оценки. И таким идеям нужно очень много времени».

В наши дни новости разлетаются мгновенно, и отыграть их практически невозможно. Да, некоторые могут извлечь из этого прибыль, но все остальные постоянно опаздывают. Поэтому лучше идти медленным путем, ведь у инвесторов в отличие от спекулянтов есть запас времени.

Наконец можно сравнить Фонды денежного рынка между собой и выбрать лучший! 🔥

Что такое фонд денежного рынка я писала в этом посте

Если кратко, LQDT — фонд денежного рынка, который позволяет держать кэш на счету под процент примерно равный ключевой ставке, что безусловно выгодно в условиях высокой ключевой ставки или когда ставка растёт.

💸За счёт чего такая прибыль?

Фонд получает средства от инвесторов — нас и вкладывает их в финансовые инструменты или активы. В основном — это обратное РЕПО с центральным контрагентом, то есть покупка ценной бумаги с обязательством передать ее обратно продавцу через определенное время по определенной цене. Полученная в результате прибыль увеличивает стоимость долей — паев. Риски потерять деньги практически нулевые, даже на самые сильные просадки по рынку фонд не реагирует.

🤓Ближе к делу:

Такой фонд в приложении брокера Т-банк до недавнего времени был один $LQDT — Вим ликвидность (от ВТБ), соответственно фонд брал комиссию не только за управление, но за сделки покупки/продажи паев, то есть, чтобы получить выгоду от вложения в фонд $LQDT деньги на нём должны находиться не менее 3х недель.

Пару десятилетий назад динозавров описывали как медлительных, хладнокровных и не очень красочных рептилий, однако теперь ученые допускают, что они могли быть быстрыми и иметь яркие «павлиньи» перья.

Полвека назад на уроке химии мы бы услышали о 106 химических элементах, но с тех пор было открыто еще 12 новых имен. На уроках биологии нам бы рассказывали о 48 хромосомах, но сейчас мы знаем, что на самом деле их насчитывается 46 штук.

Математик Сэмуэль Арбесман сравнил изменение наших знаний с периодом полураспада:

«Знания подобны радиоактивности. Если вы посмотрите на отдельный атом урана, то совершенно непонятно, будет ли он распадаться — разрушаться и высвобождать свою энергию. Он может распасться в следующую секунду, или вам придется смотреть на него миллионы лет, прежде чем он развалится на части».

У знаний есть период полураспада, но у них так же есть и срок годности. Исследователи изучили данные по ряду областей, чтобы выяснить этот срок — оказывается, книги по физике устаревают через 13 лет, по математике — через 9 лет, а по истории — через 7 лет.

Друзья, приветствую. Изучил единый план по достижению национальных целей развития РФ до 2030 года. Документ крайне интересный, дам на него ссылку в самом конце. Пометил для себя, на какие направления будут выделяться деньги, как они коррелируют с моей инвестиционной стратегией.

Важно: в контексте изучения плана меня совершенно не интересуют рассуждения и предположения о вероятности и степени его конечного исполнения, а также чье-либо отношение к вероятным финальным результатам. По каждому пункту плана есть ответственное лицо, пусть оно и болеет за результат. Меня интересует только куда будут направлены денежные потоки, и как я могу использовать эти знания.

Сам план изложен более чем на 300 страницах, я же акцентирую внимание только на тех частях плана, которые можно увязать с бизнесом компаний, в которые можно инвестировать на бирже, при условии, что эти компании интересны конкретно мне.

Важно! Все написанное в статье не является инвестиционной / индивидуальной инвестиционной рекомендацией или призывом покупать / продавать какие-либо ценные бумаги.

Джеральдин Вайс у нас не так знаменита, как ее коллеги-мужчины, хотя на Уолл-стрит ее называют «королевой дивидендов».

В свое время она составила дивидендную стратегию, которая позволила ей много лет опережать рынок, а чуть позже вышла ее книга «Дивиденды не врут». Ее стратегия много раз менялась, но основные критерии оставались неизменными:

— компания повышает дивиденды на 10% в год (не менее 12 лет подряд);

— текущая доходность акций выше, чем была в прошлые годы;

— коэффициенты P/B и P/E ниже, чем у сектора в целом;

— на выплаты направляется не менее 50% прибыли;

— долг не выше 50% капитализации, либо долг/EBITDA < 2.

Для нашего рынка это слишком жесткие параметры, ведь у него не такая длинная история. Поэтому их можно немного смягчить — например, взять крепкие компании, обладающие самым высоким индексом стабильности дивидендов (DSI).

Кто же попадает под эти критерии?

✅ Лукойл. DSI = 1. Платит 24 года подряд.

Единственная компания на рынке, которая все эти годы повышает размер дивидендов. С остальными критериями тоже все отлично — у нее низкий долг и триллионная кубышка, а ее акции оцениваются дешевле, чем сектор в целом (P/E = 4,5х против 5х).

Каждый инвестор знает, что ловить «падающие ножи» — это занятие опасное и чаще всего провальное. Но так ли это на самом деле?

Чтобы ответить на этот вопрос, аналитики «Альфы» провели большое исследование — они рассмотрели популярный сценарий, когда инвестор покупает акции после трех дней снижения подряд. То есть, ловит небольшой «падающий нож» :)

Если взять динамику индекса с 2000 года, то можно выделить 586 таких случаев — такой объем данных исключает любую погрешность. Как оказалось, после трехдневного падения рынок чаще всего растет — вероятность этого составляет от 56% до 62%.

Самый высокий шанс отскока приходится на первый день, а самый низкий — на десятый. При этом средняя доходность в первый день равна 0,3%, а во второй и третий — по 0,5%. То есть, лучше всего держать активы с первого по третий день после падения.

В прошлом году все было еще круче — рынок пережил 24 таких снижения, и в 71% случаев после этого следовал отскок. Если бы вы ловили ножи и держали их 10 дней, то получили бы 40% прибыли — в то время как индекс снизился на почти 7%!