Рубрика #ОтветыНаВопросы

Если я поставлю тейк-профит на 2%, а стоп-лосс на 1%. При этом они оба будут срабатывать одинаково часто 50/50. Значит в среднем я буду зарабатывать 50% с каждой сделки.

Вопрос: скажите, пожалуйста, в чём подвох такого подхода и почему по вашему опыту на практике он не работает?

Стоп-лоссы применяют те, кто плохо учился в ВУЗе и не понимает теорию вероятностей и матожидание. Если вы выставляете стоп-лосс на 1% движения цены, а тейк-профит на 2% движения цены, то ваши стопы будут срабатывать в два раза ЧАЩЕ тейкпрофита.

Поскольку смещение на 1% имеет вероятность в 2 раза больше, чем смещение на 2% (в реальности даже более чем в 2 раза чаще, но можно этим даже пренебречь).

А если вы ещё добавите издержки на комиссии, то получите неизбежное ОТРИЦАТЕЛЬНОЕ матожидание. Поэтому все кто работает со стоп-лоссами неизбежно сливают свои депозиты. А им всего лишь надо было побольше прочитать про теорвер и закон больших чисел)

К сожалению, не до конца понимаю :(

Наблюдения:

• Яндекс безоговорочный лидер — второй год подряд, аналитики уверовали в IT-сектор или мы просто ещё не увидели последствий смены собственников и менеджмента. В прошлом году это была хорошая ставка, получили около 20% доходности, на уровне обычного вклада.

• В топе два банка: Сбер и Тинёк — логичный выбор для впитывания инфляции при разгоне денежной массы. При условии, что аналитикам нельзя рекомендовать свои акции (а они бы выбрали), то тройка лидеров набрала одинаковое количество баллов.

• В ретейле победил быстрорастущий (надолго ли?) и любимка блогеров Озон, а также мега-дивидендный Х5  — про первого ряд блогеров как будто на зарплате, молятся, а во втором вырисовывается дивидендная ловушка для хомяков, но это будет всё потом.

📌 Решил обновить таблицу долговой нагрузки наиболее популярных компаний. Все 200+ компаний не влезли бы в одну читаемую картинку, поэтому отобрал только 76 компаний с капитализацией более 15 млрд рублей (+ Whoosh и М. Видео). Данные брал из отчётов за 9 месяцев 2025 г., в некоторых случаях за 1 полугодие 2025 г.

❓ СМЫСЛ ПОКАЗАТЕЛЯ:

• Показатель «Чистый долг/EBITDA» позволяет оценить способность компании вовремя погасить свои долги. Чем он выше, тем более вероятен дефолт или допэмиссия акций.

• По механике расчёта, этот коэффициент показывает, сколько лет нужно компании, чтобы погасить свои долги, используя свой текущий размер EBITDA.

📊 ЦВЕТОВОЕ РАНЖИРОВАНИЕ:

🟢 Зелёным цветом отметил компании с отрицательным чистым долгом – они зарабатывают дополнительную прибыль (процентные доходы) благодаря высокой ключевой ставке. Такие компании могут погасить все свои долги, используя только уже имеющиеся денежные средства.

🟡 Жёлтым цветом отметил компании с умеренной долговой нагрузкой. У этих компаний чистый долг меньше, чем годовая EBITDA, поэтому в большинстве случаев у таких компаний нет проблем с обслуживанием долга.

Что и говорить, нефть в этом году не радует никого. (Вернее не радует тех, кто не предвидел ее падение). С начала года нефтяные цены упали более, чем на 40%, резко обрушив акции всей российской нефтянки, особенно тех компаний, кто в основном ориентирован на экспорт.
Но зато это открывает для инвесторов огромные возможности в новом году. Текущий уровень цен является не преемлимым для большей части американских сланцевых компаний, поскольку находится ниже уровня экономической безубыточности. Около 5 мбд нефти добывается сейчас без прибыли или даже в убыток, компенсируя это прибылью с международных проектов. Поэтому компаниям придется резать часть этой добычи, чтобы добиться роста цен на нефть до приемлемого уровня.




Для ценителей, сегодня вышел отчет Exxon, в котором официально подтверждается, что заявления о безубыточности сланцевой нефтедобычи на уровне $35/барр является ложью или, вернее словесной манипуляцией. Безубыток $35 относился к BOE, то есть к смеси, которую Exxon изначально получает из скважины и где доля нефти составляет только 35%-40%, а основную часть значительно более дешевые газоконденсат и натуральный газ (именно поэтому все предпочитают топить газом, а не нефтью). Желающие могут прикинуть, сколько должна стоить нефть, чтобы обеспечивать среднюю $35 при таких пропорциях.

Сижу — переживаю.

Фундаментал — зачастую зеркало заднего вида. Сначала акции падают, потом, спустя месяцы, выходят новости которые это объясняют. Причина в том, что те, кто видел жопу изнутри, уже все продали и вышли.

Но ведь так же будет и на росте.
Акция будет расти, ты продашь, опираясь на какие-то представления о прошлом, а там уже бизнес в космос улетает, и узнаешь ты об этом когда акции будут х1,5.

Какой отсюда вывод?
Надо стремиться инвестировать туда, где нет таких качелей. Где бизнес сам по себе более предсказуемый и понятный. Ну и где менеджмент ведет себя предсказуемо.

Но в нашем-то болоте всего не больше 100 investable компаний, выбирать практически не из чего.

p.s. вот и получается, что «технический анализ» мать его, зачастую знает больше, чем фундаментальный

Инфляция и потребительский спрос крайне инертны, и обвал спроса на машины, недвижимость, технику — дошли до рынка только сейчас. Не смотря на несколько шагов смягчения ключевой – инфляция продолжает снижаться. Но вопрос в цели: если инфляция = рост цен, а рост цен = спрос… Не погубим ли мы экономику? ☠️ Т.е. мы продолжаем радоваться снижению инфляции, но в действительности это танцы на костях: каждый пункт снижения инфляции – это некупленный товар у предпринимателя. Но обо всем по порядку

📈Инфляция
Инфляция продолжает замедляться. За неделю потребительские цены выросли на 0,14% после 0,11% ранее. При этом годовая инфляция снижается уже пятый месяц подряд и опустилась до 6,97% против 7,2% неделей ранее за счет выбывания высокой базы прошлого года. Это невероятно, но мы достигли прогноза ЦБ на 2025 год ❗️

Разрыв между ключевой ставкой и инфляцией продолжает находиться на рекордных уровнях. При этом, ставки по вкладам прекратили снижение, показав рост во второй декабре ноября впервые после начала цикла снижения

Взаимосвязь денежной массы М2 и фондового рынка.

В данном материале представлен всесторонний анализ взаимосвязи между объемом денежной массы (агрегат М2) и динамикой фондового рынка. Анализ охватывает как российский, так и западные рынки, используя актуальные данные на 2025 год для выявления ключевых закономерностей, различий и особенностей, которые необходимо учитывать инвесторам в текущих экономических условиях. Цель исследования — предоставить понятное и практичное руководство по управлению личными финансами на основе понимания механизмов, связывающих макроэкономические показатели с курсами акций.

Денежная масса М2: ключевые показатели и траектории роста в России и США

Денежная масса М2 является одним из важнейших индикаторов состояния экономики, отражающим совокупность наличных денег в обращении и безналичных средств, доступных населению и предприятиям для немедленного использования.

Я подробно говорил об этом ранее, но видимо, надо вернуться к теме. Вот свежий документ по денежным агрегатам, очень полезный для изучения.

Какие выводы можем сделать. Первым делом — заблуждение, что сниженные ставки автоматически заставят инвестора рвануть в акции, чтобы “прийти, увидеть, победить” “купить, подождать, разбогатеть”.

Увы, нет! Деньги, которые уходят из депозитов, — это совсем не те деньги, которые инвесторы готовы принести на биржу. Это отложенное потребление, средства, которые люди аккумулировали, чтобы максимально обезопасить себя и копить на что-то значимое. И чаще всего их путь прямо на рынок недвижимости.

Почему? Потому что, несмотря на рост денежной массы в России с мая 2022 по май 2025 года на огромные 71%, инфляция, измеренная индексом потребительских цен, выросла всего на 22%. Секрет: этот индекс не учитывает рост цен на недвижимость, а именно она стала сейчас активом для сохранения денег (см. P. S.)