​И снова карта рынка окрасилась в черный цвет. Но в отличие от 24 февраля, эта неделя завершилась со знаком плюс. Индекс Мосбиржи оттолкнулся от 2400 п., прибавил 11% и вознамерился продолжить движение вверх. Этому способствует лишение нерезидентов прав на выход из активов, а также блок у брокеров на шорты и даже на продажу некоторых бумаг.

В целом, сентимент по рынку складывается не в пользу быков. Значительная перепроданность рынка с начала года подталкивает котировки вверх, но я не вижу ни одной фундаментальной причины для возврата цен на докризисные уровни.

Доллар умудрился сходить на 80 рублей, после чего немного отпрыгнул вверх. А чему удивляться, когда котировки не являются рыночными. Сейчас вожжи управления только в руках ЦБ, и только им известно, какой курс будет в будущем. Внимательные подписчики весь прошлый год вместе со мной покупали валюту. И я ее не продаю!

Нефтегазовый сектор показал, пожалуй, самую скромную динамику. Выделяется Роснефть со своими +23,3% роста. Не удивительно, если учесть географию продаж и слабое влияние санкций на бизнес. По Лукойлу пришелся основной удар, но и он добавил +7,6%. Механизм перевода оплаты за газ на рубли разрабатывается, но не окажет существенного влияния на Газпром, что не мешает монополисту прибавить 10,7%.

( Читать дальше )

​​Второй день торгов на Мосбирже прошел без потрясений и по-прежнему без акций. Поддерживаемые Центробанком ОФЗ умеренно прибавляли. А вот новость уже под завершение дня порадовала. НКО НКЦ приняло решение установить запрет на короткие продажи по основным акциям. Регулятор продолжает готовиться к открытию биржи и уже совсем скоро это произойдет. Вот жара то начнется...

Санкционная риторика запада сохраняется, без намеков на послабление. Наша экономика сдержит первый удар в моменте, проблемы начнутся позднее. Из-за нарушения цепочек поставок, Европа экстренно начинает искать новых экспортеров энергоносителей. Импортозамещение, только теперь с другой стороны. Мы их пармезан научились делать, а они газ пытаются найти.

Германия уже начала переговоры с Катаром на предмет поставок сжиженного природного газа с целью снизить зависимость от России. Это дороже, сложнее и потребует дополнительных регазификационных терминалов. Их еще построить надо, но вектор отказа от нашего более дешевого трубопроводного газа уже задан. 

( Читать дальше )

В общем смысле, дефолт — это невыполнение денежных обязательств в установленный срок. Касаться это может как частных компаний, так и государства в целом. Это состояние предшествует банкротству. Сложившаяся ситуация в мире крайне опасна, так как может вызвать череду дефолтов по обязательствам. Страны разорвали почти все экономические взаимосвязи и запустили цепочки, которые с высокой долей вероятности приведут к мировому финансовому кризису в ближайшее время.

Дефолт РФ 1998 года
Кризис, разразившийся в самом конце XX века, стал следствием ряда факторов. В том числе слабой экономики, практически отсутствующего экспорта, снижения цены на сырье (нефть, газ, металлы) и огромного госдолга. 17 августа 1998 года правительство фактически объявило дефолт, приостановив на 90 дней выполнение обязательств перед нерезидентами. Экономические проблемы внутри страны умышленно опускаю, о них сможете прочитать в интернете (пока не заблокировали)

( Читать дальше )

Несмотря на закрытую фондовую секцию Московской биржи, каждый день продолжает выходить шквал экономических и геополитических новостей. Вчера вышла новость о том, что физическим лицам разрешат осуществлять переводы в валюте на зарубежные счета, которые были открыты до 1 марта, и информация о которых раскрыта налоговым органам. Сюда попадают и брокерские счета у зарубежных брокеров, а значит обладатели таких счетов могут немного выдохнуть с облегчением.

Российский же рынок, со слов Центрального банка возобновит работу, как только внешняя ситуация стабилизируется и позволит это сделать. ЦБ РФ считает, что эмоциональная реакция участников при сложившейся ситуации могла бы привести к неоправданным потерям. Является ли это намеком на то, что рынок закрыт до окончания специальной операции? Посмотрим. 

Также для стабилизации рынка, компании продолжают объявлять о программах обратного выкупа. Вчера Роснефть заявила о возобновлении байбека до 31 декабря 2023 года. Закрадываются мысли, что сейчас можем массово увидеть отмену дивидендов, при этом компании могут объявлять о выкупе. Такой вариант наиболее благоприятный с точки зрения компромисса – прибыль распределится на акционеров, а финансовый рынок получит поддержку. 

( Читать дальше )

«Биржевые каникулы» плавно перетекают в «отпуск». Третью неделю подряд мы остаемся без торгов на Мосбирже. Я так понимаю, биржа столкнулась не только с техническими проблемами, но и с политическими нюансами. Сейчас законы принимаются почти каждый день и запускаться в текущих условиях крайне сложно. Пока будем готовиться к открытию!

К тому же не понятно, как поступить с остатком нерезидентов на Мосбирже. В акциях иностранные инвесторы генерировали почти 50% объема Мосбиржи. После их частичного выхода, небольшая доля еще осталась на нашем рынке и давать им уйти просто так никто не собирается. Что хорошо для нас, так как это не повлияет негативно на открытие рынка.

Экономика России, да и всего мира стоит в шаге от начала рецессии. Череда технических дефолтов по еврооблигациям способны запустить необратимые процессы. Благо некоторым компаниям, в виде Газпрома, Роснефти и Норникеля дали возможность выполнить обязательства в валюте, что позволит им сохранить взаимосвязи на европейском рынке. 

( Читать дальше )

5-й день подряд утро стартует без торгов на Мосбирже. В этих условиях, открытие может пройти под знаком распродаж, чего не хотелось бы ни инвесторам, ни регулятору. Поэтому сомневаюсь, что мы увидим торги вплоть до 9 марта.

Доллар $USDRUB вчера снова переписал исторический максимум. Теперь и отметка в 117 рублей за доллар поддалась. Проведу небольшой ликбез. Традиционно, регулировать курс валют был призван ЦБ, который проводил валютные интервенции. В связи с блокировкой валютных резервов за границей, ЦБ позвал на помощь экспортеров, требуя от них продавать в рынок свою экспортную выручку в пределах 80% от нее.

Но эту выручку еще нужно получить. Нарушение цепочек поставок и расчетов, мешает нормальной деятельности экспортеров. К тому же санкции и отказ западных партнеров от сотрудничества, затрудняют процесс. Вчера стало известно об отказе французских и британских портов принимать сжиженный природный газ у танкеров Новатэка. Кто дальше? Роснефть, Газпром?

( Читать дальше )

Хаос воцарился на бирже РФ. Уставшие от длительной коррекции инвесторы с опаской проверяют новостные сайты. Эти выходные добавят седины даже опытным инвесторам. Пока проходит эвакуация людей из ДНР и ЛНР, а самопровозглашенные республики проводят мобилизацию, давайте посмотрим на текущую рыночную картинку.

Индекс Мосбиржи за неделю потерял 4,3%, жестко отреагировав на эскалацию конфликта в Украине. Технически уровень в 3200 п. по Индексу кажется вполне досягаемым. Однако в первую очередь движение рынка зависит от заявлений глав государств, которых предсказать мы не можем.

Нефть на неделе пробила отметку в $96 за баррель после чего немного откатилась. Психологическая отметка в $100 может быть уже достигнута в ближайшее время. Рубль также реагирует на геополитическую напряженность и теряет к другим мировым валютам. В случае усиления конфликта, до 79 рублей за доллар дотянемся легко. 

В лидерах роста оказались бумаги золотодобытчиков. Полюс прибавил 7,4%, Polymetal 7,2% и даже Петропавловск умудрился вырасти на 2,9%. Единственный работающий паттерн по этим активам: «Покупайте, когда вам становится страшно за свою жизнь» Пандемия, войны — все это топливо для роста золота. 

Нефтегазовый и банковский секторы перешли в коррекцию. Причина в выходе нерезидентов из наших голубых фишек. Газпром теряет 3,6%. Роснефть с рекордной прибылью за 2021 год завершила неделю в минус 7,2%. Лукойл чуть лучше -3,9%. Самое большое падение из банков, у Тинькофф -10,8%. Бешеный рост котировок годом ранее, сделал актив перегретым, а общий негатив добавляет масла в огонь. Хотя Сбер недалеко ушел, минус 6,1% за неделю. 

Что делать инвесторам?
Во-первых, не паниковать. Помните, что лишние действия только снизят вашу доходность. Мы не знаем, как будет разрешаться ситуация. В случае новых договоренностей, рынок сразу закроет дисконт к докризисный ценам. Если ситуация ухудшится, то портфелям придется несладко. Но как я всегда говорю: «Каждый российский инвестор должен немного «пострадывать».

( Читать дальше )

​Кто укусил индекс Мосбиржи на 3200 п. остается загадкой. Однако этот уровень поддержки вытолкнул индекс наверх на 1,4% за неделю. По крайней мере так бы сказал технический аналитик. Мы же с вами видим снижение градуса геополитической напряженности, что заставляет рынки отскакивать.

Имейте в виду, риски пока ни куда не ушли, поэтому снижение может возобновиться. Не влетайте в маржу и точечно покупайте активы.

Также нашему рынку помогли цены на нефть, котировки которой уже торгуются на уровне 2014 года. Только 8 лет назад нефть стоила выше $90. Высокий спрос и окончание вливания в рынок нефти со стороны США добавляют апсайдов. И на фоне этого произошла коррекция в долларе. Лишь в моменте «зеленый» превысил 80 рублей, после чего вернулся под 78, давая шанс медведям утащить его еще ниже.

Золотодобытчики на этой неделе все улетели в красную зону. В авангарде Polymetal -14,7%. Полюс чуть лучше -4,6%. Причиной служит коррекция цен на золото. Но я думаю этим не обойдется. Жду отчеты МСФО, чтобы найти причину падения.

( Читать дальше )

Сегодня поговорим о том, чего ждать от рынка в ближайшее время, разберем некоторых новичков на бирже, а также посмотрим на газовый кризис и место Газпрома в нем. Все это узнаете в моем очередном видео с нарезкой полезных фрагментов вебинара ИнвестТема Premium от 23.12.21:


( Читать дальше )

​Капитал покидает Россию. Чистый отток из инвестирующих в РФ фондов за неделю по 22 декабря составил $483 млн. И это рекорд с апреля 2020 года. Долговой рынок также привлекает интерес инвесторов своей доходностью, что может оказывать влияние на рынок акций. В итоге очередное недельное падение Индекса Мосбиржи на минус 0,55%.

Пятница слегка придала уверенности в микро-ралли перед Новым годом. К концу торговой сессии выкупили дневное падение. Все-таки чувствуется морозное дыхание подкрадывающихся праздников. 

Нефть торгуется выше $75 за баррель и сохраняет все шансы на поход к локальным максимумам. Риторика стран ОПЕК+ пока позволяет не паниковать и потихоньку наращивать нефтяникам добычу. А вот доллар почти не показывает признаков жизни. ЦБ намертво зажал его в диапазоне 73,3-74,5 рублей и уже месяц не выпускает из него.

В лидерах роста недели оказались металлурги. Инвесторы опять вспомнили про потрясающую дивидендную доходность в 14-16% годовых. Северсталь прибавила 5,5% за неделю, НЛМК всего 1,3%. А вот юркая ММК плюсует на 3,1%. Почему юркая? Да потому что не дает мне закупиться на 58 рублях и все тут. 

( Читать дальше )