Х5 представил операционный отчет за 4 квартал и весь прошлый год

Результаты за 4 квартал
— выручка: ₽1,2 трлн (+15%)
— скорр. EBITDA: ₽81,2 млрд (+50,6%)
— чистая прибыль: ₽18,4 млрд (+19,4%)

Результаты за год
— выручка: ₽4,6 трлн (+18,8%)
— скорр. EBITDA: ₽285,5 млрд (+11,4%)
— чистая прибыль: ₽94,8 млрд (-14%)
— чистый долг: ₽228,5 млрд (против ₽220,8 млрд на конец 2024 года)
— чистый долг/EBITDA: 0,84х (против 0,88х на конец 2024 года).

Результаты уверенные.

Основной плюс — рост рентабельности: в четвертом квартале компания улучшила маржу, выведя рентабельность EBITDA выше 6%. Это хороший сигнал на фоне сложного рынка.

При этом давление на прибыль сохраняется: растут расходы на логистику, услуги подрядчиков и процентные платежи из-за более высокой долговой нагрузки. Это сдерживает чистую прибыль, несмотря на сильную операционную динамику.

В 2026 году темпы роста выручки могут немного замедлиться, но структура затрат постепенно улучшается, что поддержит маржинальность.

ВТБ Мои инвестиции выделяют компании с устойчивым операционным потоком и прозрачной дивидендной политикой:

• Привилегированные акции Транснефти – бенефициар роста тарифов и ослабления рубля. Компания недооценена, прогнозируемая доходность на 2025–2027 гг. – 13%.
• Банк «Санкт-Петербург» – сохранит практику распределения 50% чистой прибыли. Высокая достаточность капитала, рост активов. Прогноз доходности на 12 месяцев – 14,9%.
• Московская биржа – рост волатильности и приток новых денег увеличивают комиссионные доходы. Высокая дивидендная доходность (11%) станет драйвером котировок весной.
• Интер РАО ЕЭС – почти без долга, потенциал повышения дивидендных выплат (с 25% от чистой прибыли). Участие в модернизации и новом строительстве. EBITDA может вырасти втрое к 2030 г., свободный денежный поток превысит текущую капитализацию. Прогноз дивидендной доходности на 2025–2027 гг. – 11,7%.

По итогам 4К2025 мы ожидаем рентабельность EBITDA на уровне 5,8% (72 млрд руб.). Прогноз предполагает улучшение валовой рентабельности до 23,7% (+0,2 п.п. г/г) на фоне роста операционных расходов. Доля SG&A (без D&A) в выручке увеличится до 19,1% (+0,3 п.п.) из-за затрат на доставку в онлайн-канале.

Капитальные затраты в 4К25 составят 75 млрд руб. против 52 млрд руб. в 3К25 на фоне ускорения открытий (893 против 710 за квартал) и модернизации сети. Ожидаем чистый долг на 31.12.2025 на уровне 255 млрд руб. (1,0x). Дивиденды за 12М25 могут составить около 200 руб. на акцию (≈8% доходности) с выплатой в 3К26.

Сохраняем позитивный взгляд на X5 как на лидера защитного сектора с привлекательными дивидендами. В условиях замедления розничного сектора поддержку компании окажут выход «Чижика» на положительную EBITDA, снижение капзатрат и постепенное уменьшение ключевой ставки.



Источник

Котировки акций ПАО «Корпоративный центр ИКС 5» (X5) могут подняться до 2700 руб. в ближайшие месяцы, полагают аналитики телеграм-канала ВТБ Моя Аналитика. Бумаги обновляют локальные максимумы в ожидании публикации отчетности за 2025 год в конце недели и возможного объявления финальных дивидендов.

Эксперты отмечают, что уровень 2400 руб. в третий раз за полгода выступил поддержкой, от которой котировки разворачиваются вверх. Подъем к 2700 руб. (+10% от текущих уровней) — к нижней границе январского дивидендного гэпа — выглядит реалистичной целью на ближайшие пару месяцев.

Источник

Аналитики ВТБ Мои Инвестиции составили рейтинг дивидендных акций на 2026–2027 годы. В него вошли бумаги, которые в ближайшие 12 месяцев способны принести инвесторам двузначную доходность.

«Транснефть» (TRNFP)
Привилегированные акции компании выиграют от роста тарифов и ослабления рубля. Бумаги недооценены исторически, а на фоне увеличения объемов прокачки нефти в 2025–2027 годах аналитики ждут доходность на уровне 13%.

Банк «Санкт-Петербург» (BSPB)
Финансовая организация сохраняет «дивидендную щедрость». Ожидается, что банк продолжит распределять 50% чистой прибыли. Высокая достаточность капитала и рост активов позволяют прогнозировать доходность 14,9% в ближайший год

Московская биржа (MOEX)
Рост волатильности и приток новых денег увеличивают комиссионные доходы площадки. Высокая дивидендная доходность станет ключевым драйвером для котировок весной.
По словам эксперта, доходность на уровне 11% в полтора раза выше средней по рынку.

Аналитики «Т-Инвестиций» скорректировали оценку акций X5 (ПАО «Корпоративный центр ИКС 5»), понизив целевую цену на 18% — до 2700 рублей за штуку. Рекомендация по бумагам была снижена с «покупать» до «держать».

Пересмотр модели связан с ожиданием замедления темпов роста выручки (с 19% в 2025 году до прогнозных 11% в 2026-м) на фоне слабого спроса и снижения инфляции. Кроме того, активные инвестиции ритейлера в логистику увеличивают долговую нагрузку и будут удерживать свободный денежный поток в отрицательной зоне до 2027 года.

Эксперты брокера отмечают, что высокая дивидендная доходность X5, вероятно, будет поддерживаться за счет роста долга и продажи казначейских акций, а не операционного денежного потока. Потенциал роста бумаг на горизонте года они оценивают в 9%, а с учетом дивидендов — около 19%.

При этом в «Т-Инвестициях» допускают, что в ближайший месяц акции могут выглядеть лучше рынка благодаря сильной отчетности за четвертый квартал 2025 года. Текущая стоимость бумаг составляет порядка 2488,5 рубля.

Эксперты БКС Экспресс во главе с аналитиком Виталием Манжосом отобрали пять российских акций для покупки на среднесрочную и долгосрочную перспективу: «Яндекс», X5, «Транснефть» (прив.), «Т-Технологии» и «Промомед».

1. «Яндекс»
По мнению Виталия Манжоса, финансовые результаты компании за 2025 год позитивны, а 2026-й обещает быть сильным благодаря цифровизации экономики и росту доли рынка. Аналитик прогнозирует финальные дивиденды за 2025 год на уровне около 110 руб. на акцию (2,3% доходности). Сам факт перехода бумаг в разряд дивидендных он называет позитивным долгосрочным фактором.

2. X5 (ПАО «Корпоративный центр ИКС 5»)
Результаты ритейлера за III квартал 2025 года нейтральны, однако прогнозируемая дивидендная доходность по итогам 2025 года составляет привлекательные 18%. Стратег БКС Экспресс отмечает, что акции продовольственного ритейлера с низкой долговой нагрузкой интересны благодаря энергичной политике компании и крупным выплатам.

Аналитики обновили инвестиционную подборку по итогам января. Из неё исключены акции X5, «Норникеля» и «Полюса», добавлены бумаги ДОМ.РФ.

🔴 X5 исключена из-за отсутствия явных драйверов роста в первом полугодии 2026 года.
🔴 Норникель и Полюс достигли целевой цены на фоне исторических максимумов цен на медь, платину, палладий и золото.

🟢 Добавлен ДОМ.РФ — лидер банковского сектора. По оценкам SberCIB, его чистая прибыль в 2026 году вырастет на 20%, а дивидендная доходность в ближайшие годы будет двузначной.



Источник

Аналитики обновили топ дивидендных российских акций по итогам зимнего сезона выплат. Ключевое изменение: исключены акции X5 и добавлены бумаги ДОМ.РФ.

🔴 X5 исключена, так как следующие дивиденды (~150 ₽ на акцию, доходность ~6%) ожидаются только летом, а затем — в январе 2027 года.

🟢 В подборку добавлен лидер банковского сектора ДОМ.РФ. По оценкам SberCIB, чистая прибыль компании в 2026 году вырастет на 20%, а дивидендная доходность в ближайшие годы будет двузначной.



Источник

Аналитики Цифра брокер представили подборку лучших российских акций для покупки в феврале. Поддержку рынку оказывают надежды на геополитическую разрядку и продолжение цикла смягчения денежно-кредитной политики Банком России. При этом сохраняются риски жестких денежных условий, поэтому внимание стоит уделять компаниям с низкой долговой нагрузкой и устойчивым ростом.

Топ-5 акций на февраль 2026 года

1) Сбербанк (SBER). Целевая цена — ₽361 (потенциал роста ~19%). Самый стабильный банк с низкой оценкой (P/B 0.85х, P/E 4.1х) и дивидендной доходностью 12.3%. Риск — рост объема неработающих кредитов.

2) НОВАТЭК (NVTK). Целевая цена — ₽1824 (потенциал роста ~55%). Ожидаются сильные результаты за 2025 год. Начались отгрузки с Арктик СПГ 2. Дивидендная доходность — около 50% от чистой прибыли.

3) Позитив (POSI). Целевая цена — ₽1906 (потенциал роста ~70%). Лидер в кибербезопасности. Компания оптимизирует расходы, а снижение ставок может возобновить спрос на её продукты. Рынок растет на 20–25% в год.