Павел Комаровский, спасибо за пояснение. Кажется, я понял вашу рамку. Если абстрагироваться от вещей вроде возможного дисконта на избыточный кэш, сигналов о capital allocation и вопроса о том, по какой цене делается выкуп, то в теоретической модели дивиденды и байбэки действительно эквивалентны.
Ключевая разница тогда сводится к налогам: при дивидендах инвестор платит их сразу, а при байбэке оставшиеся акционеры по сути откладывают налогообложение до момента продажи. Наверное это делает байбэк более налогово эффективным инструментом возврата капитала. Особенно для долгосрочных инвесторов, если рботают льготы типа ЛДВ.

И да, я понял, что вы рассматриваете это со стороны менеджмента. Нужно подумать. Мне ваша мысль нравится

интересная мысль. Мне кажется тут есть упрощение, что цена не изменится после байбеков. Может в моменте так и может произойти, но что происходит дальше?
Количество акций в обращении уменьшается, значит EPS растет. И рынок дальше это прайсит ростом цен.

Ratio_, про зарплаты испанцев у меня двоякое впечатление. Как и про безработицу. В общем все немного не так, как я представлял. Безработица среди неквалифицированных кадров. У квалифицированных проблем… не то чтобы нет, но видимо как везде.
Со средними зарплатами тоже интересно. Да не высокие, но потому что уравнены латиносы, мараканцы, негры-парковщики с другими. То есть как в России средняя низкая, но не значит, что при желании не найдешь работу с достойной оплатой.
Я вот зарабатываю много выше среднего, скажу аккуратно. Но среди рядовых испанцев, среди которых живу, не чувствую себя богатым

Ratio_, лакрицу не видел. Но и в России не покупал. А эти черти скопировали сладости самых популярных мировых брендов и продают под своей маркой. Выбор огромный. Я молчу, что у них и свои традиционные туроны есть. Не понимают почему испанцы при этом не толстые. Хотя понимаю. Такого количества занимающихся спортом людей поискать нужно. Прихожу в тренажерку, а там в том числе пенсионеры штанги толкают. И на улице много людей на спорте.
И ещё раз вопрос качества. Тут от картошки выбрасывать нечего. И хамон дешевле.
Я раньше стебался про хамон, что это для тех кто зажрался, пока в России жил. А теперь понимаю о чем речь. И с ним, как с вином. Много сортов. И когда находишь тот, который нравится тебе, сложно от него отказаться.
А местные сыры. Блин, я больше не хочу в России снова проходить квест, угадай какой сыр на вкус не как кусок пластика или комок соли.
Про творог. Мы берём в промышленных количествах. В лидле по1.1 евро за упаковку 200 грамм. В России Село Зелёное брали по 130 за 200г

Ratio_, на нумбио написано, что бутылка местного вина среднего диапазона 8 евро. В магазине вино среднего диапазона 2-4 евро. За 6-7 это уже резерва. То, что в России было бы по 1500 за бутылку.
Местное пиво евро за пол литра написано. Но я покупаю по 50 центов за пол литра местное. И виски за 4.

Ratio_, я писал, что для места, где я живу +- одинаково у меня выходят расходы на продукты в месяц что здесь, что в Питере. Но что не написано на том сайте, так это про качество продуктов. И в этом был мой тезис. И вы его не поняли. А люди — поняли.
Но если где-то бы мне выплатили за такое, я был бы доволен. Где касса?
А видеть мир вашими глазами я бы не хотел. Это очень печально быть вами.

Ratio_, да, это известный сайт. Я им сам раньше пользовался. Пока не понял, что цены там обновляются странно и с задержкой. Вот я выбираю свой город в Испании и написано, что продукты дороже, чем в Москве на 13%.
А дальше смотрю. Молоко 1.1 за литр. И не понимаю. Вот у меня чек сегодня из меркадоны. Вот молоко. 1 литр. Заплатил 0.84 евро. То есть на 20% дешевле. И может мне показалось, да, но ведь сайт Меркадоны тоже есть онлайн. И там такая же цена. И прикол в том, что там нет разнообразия молока по брендам. Обезжиренное одно. Без лактозы одно. Обычное одно. Нет вариантов купить его за 1.1 евро. Может это связано с тем, что тут недавно цены опустились, а на нумбео ещё не успели обновить.
И это не самый дешёвый магазин. Есть дешевле

Виктор Петров, ну да… это я еще сдержался. А то покажется, что встал на сторону пропоганды… Но у меня шок. Я могу в магазине взять все что угодно и оно будет качественное и вкусное. Вопрос в том, нравится ли лично мне или нет, это про другое.
Я беру просто рандомный арбуз и он вкуснее того, что я ел прям с бахчи в южных регионах. Мне не нужно выбирать. Они все будут спелые и сладкие. И не порченые. И без косточек. Дыни невзрачные на вид год обходил стороной. Потом купили, попробовали и… блин. Во чего такие в Россию не везли? :)
Картошку берешь в больших мешках. Ноль порченых/зеленых. Я уже отвык выбрасывать половину кортошки при чистке. Можно не париться и сразу в духовку. Про молочку молчу. В России с 2014 года это боль и страдание.

Но объективно, яйца дороже. Мясо — дороже. Но к ним тоже ноль вопросов по качеству.

И вот что я вижу. Мы приезжали полгода назад в Россию семьей из четырех человек и готовим сами. И у нас на продукты уходит столько же, сколько в Испании. Максимально широкий набор продуктов. Но в Испании, как будто наркоту распылили и все вкусное. У них какой-то культ еды. А в России теперь все кажется… ну не очень. Как будто раньше было лучше. И это не про возраст

Laukar, я тоже так на это смотрел. Но теперь нет. Москва мне нравилась. Почему-то больше Питера, где я провел большую часть жизни. Екатеринбург ничего, но я там мало был. И вот тут проблема. И все.
В западных европейских странах я приезжаю в любой городок и он прекрасен. У него есть инфраструктура. В нем комфортно жить. Казалось бы,  там должны быть бедные и несчастные люди, но нет.
И в такие моменты понимаешь в чем проблема, когда Москва (для кого-то) самый прекрасный город на земле, а за пределами Москвы жизни нет.

А если я не хочу жить в шумном мегаполисе? Но мне нужны спортивные площадки, нормальные тренажерные залы, развитая социальная инфраструктура, школы, в которых дают нормальное образование. И тогда начинаешь смотреть на это иначе.

Сергей777, пока да. Потом посмотрим

ICEDONE, ого цены… мы тут местный твердый покупаем из трёх видов молока и выдержанный. Очень нравится. А потом узнаем, что он на каком-то очередном мировом конкурсе в номинанты попал. Дороже он после этого не стал, из магазинов не пропал.
Но спасибо, если вдруг меня когда-нибудь в пятёрочка судьба заведет, буду иметь ввиду

Toptygin11, апельсин, сыр, пиво есть в таблице в посте. Брусники нет. Я держусь ровно в теме, что дал автор.
Мог еще вспомнить риоху за 2 евро за бутылку, раз в таблице есть вино.

А вот про хамон я молчу. Потому что его тоже нет в этой таблице

MultiZalupnyi, с разморозкой вас. Тут столько всего произошло, просто не представляете

Пишу с загнивающей Европы. Что-то дешевле, что-то дороже. В среднем получается одинаково. Про зарплаты договорились молчать.
Базовые продукты, кроме мяса, почти все дешевле. Но в сравнении не указывается качество. Апельсин в Испании, это не апельсин в России. Вот прям совсем не близко. И так буквально по всем продуктам.
И пиво местное вроде дешевле. В смысле не пойло а обычный лагер 45 за пол литра. Вроде норм цена.
Сыр, какой есть тут, в России просто не найти. Поэтому не понимаю сравнения «местный сыр». Типа это пармезан против «российского»?

consar, ахаха. Это правда. В Грузии цены не ниже, чем в Италии. Если не смотреть на сервис и проживание :) Вы были бы приятно удивлены. И не только ценами, но и что за эти деньги получаете. Качество выше. Пишу, как человек, который имел возможность проходить мимо здания с вашей фотографии каждый день почти два года.

Дневник Инвестора, еще раз. Это здорово :) Правда. Такой отдых бесценен сам по себе. Осебенно если год копили. Но завидую (искрене) насколько получилось бюджетно :)

На двоих за две недели 7000 с учётом билетов и проживания?
Нет, это не дорого. Это было супербюджетно. Я правда плохо понимаю, если вы не готовили сами, то как уложились в эту сумму. Ну и жилье по 100 евро в сутки… В роскошном месте на море и в Риме. У меня плохо это сходится.
В общем я думаю, что вы старались себя не ущемлять, но явно было много ограничений.
Но всё-таки важнее, как вы себя чувствуете. Главное чтобы для вас отдых остался незабываемым.

Denis_Kazansky, прекрасно, что вам указали на столь очевидную ошибку. Обычно тут и такого не делают, потому что вроде все тогда с автором понятно.
Но почему вы дважды согласившись, до сих пор текст не поправили? :) Или планируете отдельную статью написать, что тут не правы были? :)