Вчера удалось пообщаться с представителями компании ГМК Норникель в чате для годовых подписчиков Мозговика — мы за компанией активно следим и ждём оптимальной точки входа в их акции.

Выписал основные тезисы  для Вас:

👉  Снижение производственного плана на 2024 год по Палладию, Никелю и Меди — ремонт печи на Надеждинском Металлургическом заводе (сроком около 1 месяц). Ремонт был запланирован на 2023 год, его просто перенесли на 2024 год — в 2025 году и дальше будет восстановление добычи по основным металлам.

( Читать дальше )

Газпром — это не только газ и трубы, это целый промышленный холдинг, в который входит множество активов

Отчет по РСБУ дает понять, как обстоит финансовая ситуация в газовом сегменте Газпрома и на уровне денежных потоков от дочерних обществ (без консолидации прибыли).

Давайте разбираться, что внутри отчетности за 2023 год и как прошел 4-й квартал 2023 года для газового Бизнеса Газпрома.


Выручку и прибыль в квартальном масштабе смотреть не имеет смысла — большую роль играют переоценки и дивиденды от дочерних компаний. 

В годовом масштабе все выгялдит неплохо — 696 млрд руб чистая прибыль или 29 руб на 1 акцию (в теории часть может пойти на дивиденды)



( Читать дальше )

Вчера вечером правительство выпустило постановление (ссылка на проект publication.pravo.gov.ru/document/0001202403250011):

«Доля Shell (27.5%) в Сахалин-2 уйдет Газпрому, а не НОВАТЭКу за 94.8 млрд рублей.»

Полтора года назад предполагал такое развитие событий, правда изначально правительство решило помочь НОВАТЭКу и продать ему четверть проекта за 95 млрд рублей:
smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/820217.php

Отчетности за 2023 год по МСФО у Сахалин-2 пока нет, но это фантастически прибыльный проект (Газпром владеет 50% и увеличит долю до 77,5%)

Газпром получит долю исходя из оценки P/E ~1,3 (если брать прибыль за 2022 год, как базовую) вместо Новатэка

Как это повлияет на оценку? Добавит около 70 млрд рублей чистой прибыли Газпрому ежегодно (рост в районе 5%)

В масштабах Газпрома это не выглядит существенно

( Читать дальше )

НМТП отчитался по РСБУ за 2023 год, продолжаем внимательно следить за крупнейшим портовым оператором России

Прошлый разбор отчета по РСБУ был тут - НМТП — отчет по РСБУ за 3 квартал выдал больше вопросов, чем ответов, в фокусе приватизация, но оценка уже справедливая?

Капитализация с того момента не изменилась и составляет всё те же 240 млрд рублей

Чистая прибыль на уровне «нормы», хотя внутри много переоценок и прочих доходов/расходов


Более интересно посмотреть на операционную прибыль (самого порта в Новороссийске) она падает!



( Читать дальше )

Продолжаю писать про свой портфель (либо ежемесячно, либо если есть сделки). Сделки сегодня есть.

Прошлый пост: Мой Рюкзак #37: Быстрые сделки в расписках или фокус на переработку нефти

Было 17,8 млн руб на 01.02.2024

Стало 18,5 млн руб на 25.03.2024


( Читать дальше )

Сегежа — один из крупнейших лесопромышленных холдингов России, отчиталась за 2023 год. Мозговик любви к этой акции не питает уже почти полтора года, цикл постов по компании можно посмотреть тут:https://smart-lab.ru/allpremium/?ticker%5B%5D=SGZH

Давайте посмотрим — есть ли тенденции к улучшению в компании или все настолько плохо, что шансов на спасение нет из-за высокого долга (без допэмиссии акций и размытия акционеров?)

Традиционно начинаем с операционных показателей

В основной продукции (пиломатериалы) — падение объемов производства квартал к кварталу на 16%. На 600 тыс м3 в квартал выйти не могут (хотя планы такие были)

Год к году производство пиломатериалов все же показал небольшой рост на 2%, но планы до СВО были 3000 тыс м3 в год с 22 года!

( Читать дальше )

В пятницу ЛУКОЙЛ рекомендовал выплатить дивиденд в размере 498 рублей на 1 акцию (6,7% ДД) за 2 полугодие 2023 года.

Выглядит немного!



Писал про предполагаемые дивиденды тут: smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/996634.php

Консенсус брокеров был 680 рублей, я ждал около 800 рублей исходя из отчетности.

Варианта 2: либо нарушили дивидендную политику (выплата 100% скорректированного денежного потока), либо создали большой резерв на байбек в 2023 году и отразили это в див политике


( Читать дальше )

Транснефть отчиталась за 2023 год — акция стала популярна у физиков, т.к. теперь стоит 1600 рублей, а не 160 000 рублей (компания провела сплит и стала более доступной).

Многие «ставили» на рост акций после сплита и ждали дивидендов в 200+ рублей вместе с ростом акций — но его не произошло.

Давайте разбираться в чем причина?

Следует отметить, что 2023 год был хуже по операционным показателям, чем 2022 — Россия добыла нефти меньше, соответствено Транснефть транспортировала тоже, но снижение в пределах 1%



При этом выручка год к году продолжает расти, выручка к 2022 году выросла на 10% при росте тарифов Транснефти на 6%. 

А прибыль к 2021 году вообще прибавила почти в 2 раза и вышла на рекордный максимум!



( Читать дальше )

Президент Путин вчера смягчил указ №520 — и внезапно начали падать акции Роснефти, Газпромнефти и других стратегических компаний с листингом на Мосбирже.

Давайте разбираться: что случилось и что делать?

«Президент РФ Владимир Путин вывел сделки паевых инвестиционных фондов (ПИФов), в активах которых есть пакеты в стратегических компаниях в пределах 1% капитала, из-под ограничений указа N520 „О применении специальных экономических мер в финансовой и топливно-энергетической сферах в связи с недружественными действиями некоторых иностранных государств и международных организаций“.»

Ссылка: www.interfax.ru/business/951275

На примере Роснефти:



В чем был смысл данного указа и его ограничения?Ранее, если владельцем любого ПИФа был хоть один недружественный нерезидент — этим ПИФам было ЗАПРЕЩЕНО продавать акции стратегических компаний (Сбер и ЛУКОЙЛ туда не входят, кстати). 

( Читать дальше )

Совкомфлот отчитался за 2023 год — посмотрим, что интересного внутри и стоит ли что-то менять в прогнозе из поста: https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/997948.php

Квартальные результаты оказались вполне себе достойными — выручка ТЧЭ (выручка за вычетом рейсовых расходов) в 4 квартале на уровне 3 квартала

( Читать дальше )