❗️❗️ВУШ: латиноамериканский прорыв или путь к допэмиссии?

Начнем со свежего отчета ВУШ за 9 месяцев 2025 года. Компания представила отчет по МСФО, и он вышел ожидаемо слабым: выручка упала на 14%, до 10,8 млрд рублей, EBITDA сократилась почти вдвое, составив 3,4 млрд рублей, а чистый убыток по итогам периода составил 1,16 млрд рублей. Долговая нагрузка выросла до ND/ EBITDA 3,33х – и это уже выше нормативного уровня. Основная причина такой динамики – продолжение падения спроса на кикшеринг в России. Хотя эта тенденция и демонстрирует замедление в третьем квартале, компания проигрывает конкурентам.

Однако есть луч надежды — Латинская Америка: рост выручки там на 148%, маржинальность выше, и компания активно расширяется. В третьем квартале маржа по EBITDA даже восстановилась до 50% благодаря жёсткой оптимизации затрат. Но ликвидность на пределе, свободный денежный поток — отрицательный, а без успеха за рубежом долговая нагрузка может стать критической. В планах у Whoosh до конца года запуститься еще в 4 городах, включая две новые страны. Это серьезная заявка на рост, но и риски такие экспансии не малы – каждый новый город требует затрат, а денег у компании мало.

Поэтому акции ВУШ продолжают оставаться достаточно рискованными, так как помимо сценария с разворотом за счёт Латинской Америки здесь есть и сценарий, при котором роста в Латинской Америке может просто не хватить, и тогда может встать вопрос о допэмиссии. С учетом опубликованной отчетности таргет по акциям ВУШ был пересмотрен. Новый таргет как всегда в нашем телеграмм канале в боте Помощник инвестора.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+wZGl9NKrbBE3MDEy

---

Держите акции ВУШ? Какую долю?