На рынке происходит небольшая суета, которая на руку брокерам и бирже — комиссии с ваших сделок регулярно поступают им на счет.
Я редко комментирую валюту, но сегодня я вижу неплохую возможность для валютной диверсификации, если до этого момента вы ее терпеливо откладывали.
Если бы у меня была идея покупать валюту, то сегодня неплохая возможность купить CNYRUB по 12 — новый минимум за год.
_
2-летние бонды Русала в юанях сейчас дают доходность к погашению около 8%. Совкомфлот дает чуть ниже 7%. Годовые депозиты в юанях менее 5%.
Для консервативных сберегателей, которые хотят диверсифицироваться в валюту, я полагаю, это неплохая история в данный текущий момент при курсе 12.
Текущие рублевые доходности ОФЗ 1 год в районе 16%.
Смысл покупать юаневые бонды только в том случае, если вы ждете, что курс юаня к рублю вырастет более чем на 8-9% за год.
По этому графику это вполне вероятный сценарий.
Почему я не буду этого делать?
Доброго дня! Сегодня центральная тема — новые предложения по налогам. Мы постарались собрать и обобщить всю доступную информацию по новым налогам и определить, какие последствия новый налоговый режим будет иметь для оценки компаний.
Чтобы не тратить ваше время, начнем с основных выводов, а внизу представим уточнения.
Ждём ваших комментариев и вопросов по данной теме в комментариях.
_
❌Официально ещё ничего не опубликовано, поэтому что-то ещё может измениться
👉изменения вступят в силу 1 января 2025 года и будут действовать до 2030
📈Новые предложения по налогам неприятные, нолучше, чем могло быть
📈Налоговый режим остается мягким относительно большинства развитых стран
_
👉Прогрессивная шкала налогов с дохода не пересекается с доходов от инвестиций и депозитов (т.к. действует разные ставки). При исчислении налогов с инвестиций будет действовать порог в 2,4 млн, выше которого доходы облагаются по ставке 15%
👉Никаких поправок касающихся отмены льгот по ИИС мы не увидели, поэтому ИИС на всех членов семьи по-прежнему является лучшей оптимизацией инвестиционного дохода
_
📉👉Главное: ожидаемое повышение налога на прибыль компаний с 20% до 25%, что в простом случае приводит к снижению оценки всех компаний, которые попадают под это на 6,25%*. Это изменение было ожидаемо и учтено в рыночных ценах.
👉Данная мера коснется не всех: по проекту, компании, у которых инвестиции >20% выручки останутся с прежним налогом на прибыль. Исключениями могут быть: электрогенерация и сети, ДВМП (34%), Совкомфлот (31%), золотодобывающие компании (22-33%), Газпром (28%), Норникель (22%), Ростелеком (21%), Транснефть и Алроса (по 20%)
📉Компании, у которых capex/выручка составляют от 15 до 20% могут увеличить свои инвестиции, чтобы сократить налог на прибыль! Это такие компании как Новатэк, Газпромнефть, Аэрофлот, Черкизово, Фосагро**
Добрый день, уважаемые читатели! Меня немного мучает совесть, что в последнюю неделю я мало работаю на ваше благо, но у меня есть уважительные причины. На прошлой неделе переехал наш офис, было два интервью (Русагро и Рентал ПРО), мы выступили в Москве на встрече с нашими подписчиками, а также посетил две инвестиционные конференции. На этой неделе мы будем присутствовать на конференции Investfunds в Петербурге.
Из моего выступления в Москве я бы хотел выделить одну мысль:
Как обычно, жду ваших комментариев под постом — полезно или нет. Спасибо👍
Я против высасывания инвестиционных идей из пальца. Я за терпение, я за низкий риск, и за то, чтобы идеи сами проплывали по реке. Наша задача — не выдумывать, а терпеливо наблюдать и тщательно собирать информацию, действовать, когда есть явное преимущество.
***
Хочу, чтобы вы понимали важную вещь. Мы регулярно сообщаем вам, какие акции есть в наших портфелях. Мы иногда подсказываем компании, которые нам нравятся. Бычий рынок “поднимает все лодки”, прощает все ошибки и любых дураков делает гениями.
Но когда “начнется отлив” (а он когда-нибудь обязательно начнется), вдруг окажется, что кто-то плавал голым. Что это значит? Вдруг окажется, что у каких-то наших читателей есть много акций, которые мы никак не трогали и не подсвечивали. (А если мы не покрываем какие-то акции или не уделяем им внимания, значит мы не видим там ничего интересного).
Хочу отметить, что наша задача — избегать потенциальных проблем, а не заниматься их распутыванием. Мы будем бессильны, если вы купили на максимумах разогнанную акцию с высоким долгом и невнятными перспективами, а её цена потом упала на 20-30%.
Постараюсь коротко, по делу, без воды. Пишите пожалуйста комментарии, полезен ли данный формат.
В относительно “мирное время” с 2009 по 2021 год средняя доходность 10-летних ОФЗ была 8,8% годовых, обычно, превышая дивидендную доходность рынка акций. Дивдоходность рынка только сейчас подобралась к 10% годовых, но в моменте, длинные ОФЗ дают доходность 13,5%.
Означает ли что рынок дорогой? Средняя разница между ОФЗ и официальной инфляцией составляла в этот период 2пп, то есть реальная доходность ОФЗ составляла 2% годовых.
Какая польза в бессмысленных многочисленных разборах компаний, в которых по итогу разбора нечего «ловить»?— такой вопрос задал Михаил в нашем телеграм-чате для годовых подписчиков.