treasures

В каждом потоке обучения среди вопросов нахожу такие, которые заставляют идти и изучать новую информацию. Обратная связь и нестандартные вопросы — это одна из причин по которой я этим всем занимаюсь.

В текущем потоке длинных инвестиций прилетел вопрос — «почему у некоторых облигаций отрицательная доходность?» Ну согласитесь, это бредово — давать в долг и платить за это, а не получать процент.
 
Мой канал Телеграм и YouTube

После штудирования ряда статей и материалов сделал следующие выводы, применимые к нашим ОФЗ:

1. Спекулятивная. Если Минфин запланировал выкуп ОФЗ, то цена самой бумаги пойдёт вверх.

2. Избыток денег. У Минфина достаточно денег, но процедуру выпуска просто так не свернуть. При этом инвесторы покупают бумаги для диверсификации — если рынок рухнет, ставки вырастут и можно перепродать облигацию дороже. 

👉 На минувшей неделе международные инвесторы резко сократили вложения в облигации — отток средств из данного класса активов превысил $5,7 млрд. Это третий отрицательный результат в этом году

👉 В связи с ужесточением риторики ФРС США и опасениями за мировую экономику инвесторы уходят в американские US Treasuries

👉 Продажи идут и в сегменте российских облигаций, спрос на которые, впрочем, может вырасти в преддверии заседания ЦБ

www.kommersant.ru/doc/5116341

👉 Доходность эталонных пятилетних облигаций выросла до 1,18% — самого высокого уровня с февраля 2020 года, продолжая двухнедельную полосу роста

👉 Доходность 30-летних облигаций США также выросла, она выросла меньше, чем рост на 4 базисных пункта на коротком конце кривой. Это сократило разрыв между пятилетним и 30-летним долгом до самого узкого уровня с мая 2020 года

👉 Сглаживающаяся кривая доходности облигаций является признаком того, что рынки ожидают повышения процентных ставок в ближайшие месяцы, но перспективы экономического роста в будущем становятся более осторожными

👉 Последние еженедельные данные о позиционировании показали, что хедж-фонды увеличили свои короткие позиции в 2- и 5-летних казначейских облигациях США, одновременно увеличивая свои длинные позиции в 10-летнем долге, что указывает на то, что инвесторы ожидают, что эта тенденция к сглаживанию кривой продолжится в ближайшие месяцы

"China, Mainland"	41408	2020-04	"1,072,804"	"1,028,311"	"44,493"						
"China, Mainland"	41408	2020-03	"1,081,615"	"1,048,890"	"32,725"						
"China, Mainland"	41408	2020-02	"1,092,261"	"1,088,850"	"3,411"