Wildberries

Публикую свои невероятные прогнозы на 2026 год в стиле Saxo Bank. Прошу отнестись к ним с юмором и здравым скепсисом, не принимать за чистую монету. Прогнозы должны быть абсурдными, в этом суть жанра. Вероятность исполнения стремится к нулю, но не является нулевой!

#1 «Северные потоки» будут восстановлены, и поставки газа по нему возобновятся

Если посмотреть на котировки акций Газпрома сейчас и на его рыночную капитализацию, то можно убедиться в том, что участники рынка ценных бумаг оценивают вероятность такого события в 0%.

Газпрому сулят сложнейшее десятилетие на грани выживания, покуда не будут построены дополнительные транспортные мощности для экспорта газа в Азию. О европейском рынке говорят как о перевёрнутой странице истории.

Но этот невероятный прогноз предполагает, что поставки в Европу возобновятся уже в конце 2026 года. Вот как это будет:

1. Мирное соглашение будет подписано.

2. Санкции, связанные с экспортом газа — сняты.

3. Американские инвесторы выкупят трубопроводы за бесценок.

🟪 Банки маркетплейсов в ноябре заметно нарастили депозитный портфель

Банки маркетплейсов привлекли на депозиты 38 млрд рублей в ноябре 2025-го, подсчитал «Коммерсантъ» на основании данных Банка России. На долю Яндекс-банка пришлись 33 млрд рублей, прибавка по его портфелю составила 19,8% в ноябре, на долю Озон-банка — 2,9 млрд рублей, прирост по его портфелю составил 20%, на долю Вайлдберриз-банка — 2,2 млрд рублей, прибавки составила 131%.

В свою очередь, в отчете о развитии банковского сектора за ноябрь регулятор отмечал, что прирост средств клиентов в банках замедлился — с 1,6% в октябре до 1,2% в ноябре. Средства граждан в целом по сектору показали отрицательную динамику: население в ноябре забрало из банков 24 млрд рублей.

Маркетплейсы продолжают развивать свои финансовые продукты на фоне продолжающегося конфликта с традиционным банкингом. Первоначально кредитные организации выступили с запретом для цифровых платформ снижать цены напрямую или через косвенные механизмы финансирования, но впоследствии смягчились. Тогда основным аргументом банковского сообщества стал тезис о том, что увязывание скидки и цены товара с конкретным платежным инструментом сужает выбор потребителей и может вводить их в заблуждение.

С усложнением логистики и уходом от серых схем импорта рост цен на отдельные товары может достигнуть 30%, а в некоторых категориях сформируется дефицит. Заметный скачок цен, по мнению экспертов, произойдет на маркетплейсах. Наиболее выраженным он будет для электроники, одежды, которая ввозится мелкими партиями.

Задачу по обелению национальной экономики перед российскими властями поставил Владимир Путин на заседании Совета по нацпроектам и стратегическому развитию в начале декабря.

Сделать это можно, устранив в том числе незаконный оборот продукции на оптовых, розничных рынках и в цифровом пространстве. Участники рынка, впрочем, убеждены, что 2026 год пройдет под знаком борьбы с серым импортом.

Для этого на границах уже усилен таможенный контроль, а над оптовыми рынками и маркетплейсами нависла угроза дополнительного регулирования. Но крупные поставщики видят в этом и позитивные моменты, например снижение конкуренции с контрафактом.

www.kommersant.ru/doc/8317400?tg

Вайлдберриз Банк (Wildberries)
Общий долг на 31.12.2023г: 2,667 млрд руб
Общий долг на 31.12.2024г: 36,116 млрд руб
Общий долг на 30.06.2025г: 24,572 млрд руб
Общий долг на 30.09.2025г: 38,785 млрд руб

Прибыль 9 мес 2023г: 63,99 млн руб
Прибыль 10 мес 2023г: 78,17 млн руб
Прибыль 11 мес 2023г: 159,20 млн руб
Прибыль 2023г: 167,79 млн руб
Прибыль 9 мес 2024г: 11,474 млрд руб
Прибыль 10 мес 2024г: 14,319 млрд руб
Прибыль 11 мес 2024г: 16,948 млрд руб
Прибыль 2024г: 20,557 млрд руб
Прибыль 1 кв 2025г: 11,013 млрд руб
Прибыль 6 мес 2025г: 24,674 млрд руб
Прибыль 9 мес 2025г: 42,120 млрд руб
Прибыль 10 мес 2025г: 49,086 млрд руб
Прибыль 11 мес 2025г: 55,980 млрд руб
www.cbr.ru/banking_sector/credit/coinfo/f102?regnum=841&dt=2025-12-01
www.cbr.ru/banking_sector/credit/coinfo/f102?regnum=841&dt=2025-11-01
wb-bank.ru/documents/disclosure

Доля интернет-продаж в розничной торговле в России в ближайшие годы может приблизиться к 20%. Онлайн-канал продолжает расти быстрее офлайна на фоне цифровизации потребления, изменения привычек покупателей и расширения логистической инфраструктуры. Для рынка это уже не дополнительный формат, а полноценная часть розничной модели, которая напрямую влияет на структуру выручки и маржинальность бизнеса.

Главные бенефициары этого тренда — маркетплейсы и крупные ритейлеры, у которых есть собственные онлайн-платформы. Все больше гипермаркетов и федеральных сетей развивают маркетплейс-модель, совмещая классическую розницу с онлайн-продажами. Это позволяет расширять ассортимент без роста складских остатков и одновременно повышать рентабельность. Онлайн-торговля требует меньших затрат на персонал торговых залов и аренду площадей, что постепенно улучшает операционную маржу по мере роста доли цифровых продаж.

Среди публичных компаний собственные маркетплейсы и развитые онлайн-витрины есть у ИКС 5, Магнита, Яндекса, Ленты, Сбербанка, а также у чистых онлайн-игроков. Однако наибольший эффект от роста доли интернет-продаж получают компании, для которых маркетплейс является ядром бизнеса, а не вспомогательным каналом. Поэтому моим лидером в этом сегменте среди публичных компаний остается Ozon.